12月4日，印度政府推出了巴拉特债券交易所交易基金（ETF）。该基金将投资于中央公共部门企业，追踪Nifty Bharat债券指数。 ETF将有两个目标期限，分别为三年和十年。您可以以低至₹1,000的价格购买单位，并且费用比率低至0.0005％。作为ETF，在NFO（新基金要约）之后，可以在证券交易所买卖其单位。单位将保存在您的demat帐户中。
ETF是一种被动的共同基金产品，可以复制指数。基金经理没有选择。作为放弃放弃表现优于指数的机会的回报，ETF的成本较低。在印度，债务ETF必须至少有八家发行人，并且任何一家发行人的权重都不能超过15％（有关印度债务ETF结构的更多信息。）
三年期的巴拉特债券ETF将持有13家公共部门公司的债务，例如印度国家公路局（NHAI），印度铁路金融公司（IRFC）和印度电网公司。为期10年的巴拉特债券ETF将持有12家公共部门公司的债务，例如农村电气化公司（REC），国家农业和农村发展银行（NABARD）和电力金融公司（PFC）。两个ETF仅包括PSU发行的AAA级债务。但是，管理该ETF的雪绒花资产管理公司首席执行官拉迪卡·古普塔（Radhika Gupta）表示，将来可能将其范围扩大到其他ETF债券的AA级债务。
税收边缘
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巴拉特债券ETF的管理方式类似于固定期限计划（FMP），但具有开放式基金的流动性。它将持有债券至到期日，因此，您将锁定投资时的主要收益率。例如，三年期和十年期CPSE债券的当前收益率分别约为6.5％和7.5％。这种结构还避免了利率风险，利率风险是开放式债务基金的特征。但是，请注意，仅当您持有ETF到期时，这才是正确的。尽管该计划的资产净值（NAV）将对利率变化做出反应，但这不会影响持有这些单位到期的投资者。到期时，将赎回的债券赎回并将资金支付给单位持有人。 Gupta说，AMC计划在接下来的几年中推出新的ETF，使投资者可以选择不同的期限。因此，举例来说，前两个巴拉特债券ETF的到期期限将从一年后的十年零三年降至九年零两年。 Gupta补充说，AMC明年推出的新ETF的到期日将为10年和3年。因此，随着时间的流逝，时间跨度不同的投资者将能够通过ETF满足他们的要求。
对于那些没有demat和交易账户的人，Edelweiss AMC将在ETF推出的同一天推出一个基金（FoF）；因此，人们可以通过FoF来访问ETF，该基金可以像普通共同基金一样进行买卖。您还可以在FoF中制定系统的投资计划（SIP）。
好处
ETF的最大优势是税收利益。持有期少于三年的债务基金按固定税率征税，持有期较长的则按20％指数征税。与银行定期存款相比，这为ETF提供了主要优势。另一个重要的优点是期限结构，如果您持有ETF到期，就可以锁定收益。普通债务基金也具有与该ETF相同的税收待遇，但它们缺乏ETF的“目标期限”结构。在目标到期结构中，ETF持有的到期期限随着时间的推移不断减少，与计划的减少期限一致。结果，加息导致债券价值损失的风险降低了，投资者只要持有该债券至到期日，就可以在任何时候加入该计划。此外，由于ETF中的债务是由公共部门公司发行的，因此几乎没有信用风险。开放式结构还允许投资者在股票市场中买卖单位，以从利率下降带来的债券价值增加中受益。财富管理公司副总裁Anand Rathi Pvt副总裁Feroze Azeez说：“我建议使用10年期ETF，而不是3年期ETF。该品种的投资者可以从进一步降息和压缩期息中获得收益。随着时间的推移会增加1％。”他补充说。期限价差是指长期债券由于其较高的风险而具有的较高收益。随着这些长期债券的到期日越来越近，收益率下降，从而给投资者带来了应得的收益。对于开放式债务基金，收益率会因利率风险和信用风险而不断波动。
另一个大优势是流动性。 FMP是一种债务基金，同时享有税收和目标期限方面的优势。但是它们不是流动的。 FMP在有限的时间内开放供订阅，并在特定的日期到期。从理论上讲，您可以在证券交易所买卖其单位，但流动性往往很差。使用Bharat Bond ETF，您不仅可以在任何交易日进入和退出，而且可以在交易日中的不同时间点进入和退出。雪绒花AMC已聘请做市商（以微薄利润买卖ETF单位的实体）以确保充足的流动性。 FMP也暴露于高风险的文件中，并且受到DHFL等公司近期违约的打击。
缺点
如果您持有ETF到到期日，虽然可以在投资时获得较高的收益率，但由于债务票据按市价计价，其净资产值可能会由于利率变动而每天波动。此外，市场价格（不同于资产净值）也可能因流动性或缺乏流动性而波动。对于大多数散户投资者而言，市场价格至关重要，因为他们将在证券交易所而不是直接与AMC进行交易。您必须准备忽略这种波动。如果您必须在到期前退出该基金，则可能会由于这种波动而蒙受损失。
此外，ETF的流动性可能不足以允许您实际执行交易。与基金公司进行交易的金额不得超过2500万卢比；因此在大多数情况下，您将不得不从证券交易所进行买卖。 IIFL财富管理有限公司高级合伙人Gaurav Awasthi说：“它的产品结构很好。但是，证券交易所是否有足够的流动性还有待观察。对于散户投资者而言，FoF路线将是最佳选择选项。”
薄荷糖
对于寻求低风险，可预期收益和合理流动性的投资者来说，这是一个好产品。但是，只有在ETF实际开始交易后，才能知道其中一些属性，例如流动性。此外，政府的撤资需求意味着这些公司中的某些将来可能不再保留PSU。随之而来的重新平衡将增加成本并影响ETF的回报。最后，印度的利率已接近多年的最低点（印度储备银行的回购利率处于九年来的最低水平），因此将自己锁定在这些水平可能不会带来很大的回报。如果您真的热衷于投资，请通过SIP分散您的资金。
