印度前儲備銀行行長拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）表示，印度正處於「增長衰退」之中，印度經濟的嚴重萎縮跡象正受到總理辦公室和無能為力的部長權力極端集權的影響。
在《今日印度》雜誌持續放緩的背景下，他下調了他的建議以幫助陷入困境的印度經濟，他呼籲進行改革，以開放資本，土地和勞動力市場，並刺激投資和增長。
他還敦促印度明智地加入自由貿易協定，以促進競爭並提高國內效率。
「要了解出了什麼問題，我們首先需要從現任政府的集權性質開始。不僅是決策，而且想法和計劃還源於總理周圍以及總理辦公室內的一小撮人（ PMO）。
「這對於黨的政治和社會議程安排得當，而且所有這些人都具有領域的專業知識非常有用。它對經濟改革的效果不佳，在經濟改革中，高層沒有明確的一致議程，而更少有關經濟如何在國家而非州一級運作的領域知識，」拉詹寫道。
他說，以前的政府可能是不整潔的聯盟，但他們始終採取進一步的經濟自由化道路，「極端的中央集權，再加上沒有權能的部長和缺乏連貫的指導視野，確保改革努力如火如荼。當PMO專註於這些問題時，而當其注意力轉移到其他緊迫問題上時就會失去動力」。
「莫迪政府上台強調'最小政府，最大治理'。這個口號常常被誤解。這意味著政府將更有效地做事，而不是讓人民和私營部門有更多做事的自由。政府繼續推動自動化的信譽驅動-將利益直接轉移給接受者是一項重要成就-政府在許多領域的作用已經擴大，而不是減少。」
拉詹說，解決經濟放緩的出發點將是莫迪政府承認這一問題。
「出發點必須是認識到問題的嚴重性，不要將每個內部或外部批評家都標記為出於政治動機，並停止相信問題是暫時的，而壓制壞消息和不便的調查將使其消失。 ，「 他說。 「印度正處於增長衰退之中，農村地區陷入嚴重困境。」印度的經濟增長在7月至9月季度降至4.5％的6年低點。隨著通貨膨脹率上升，對滯脹的擔憂（總需求下降伴隨通貨膨脹率上升）再次浮出水面。
他說，建築，房地產和基礎設施部門正處於「嚴重麻煩」之中，像非銀行金融公司一樣，貸方也是如此。影子貸方之間的危機以及銀行不良貸款的積累抑制了經濟中的貸款。
他說，在尋求對非銀行金融公司的資產質量進行審查時，公司和家庭債務正在上升，並且金融部門的某些部門深感困擾。
失業，特別是在青年中，似乎正在增長，伴隨而來的是青年動蕩的危險。他說：「國內企業也沒有進行投資，而投資停滯是出現嚴重錯誤的最有力信號。」
拉詹呼籲改革土地收購，勞動法，穩定的稅收和監管制度，快速解決開發商違約的破產，合理的電價，保持電信部門的競爭以及使農民獲得投入和融資。
他呼籲不出售已經佔主導地位的家族企業以避免權力集中，他還希望通過授權部長和與各州接觸來實現權力下放，首先是通過不減少各州稅收份額來修改第十五財委的職權範圍。
拉詹說，政府目前應停止削減中產階級的個人所得稅率，並應利用其稀缺的財政資源通過MGNREGA等計劃來支持農村貧困人口。
他補充說，政府反覆提到到2024年達到5萬億美元的經濟規模，從現在開始，每年至少要有穩定的實際增長至少8-9％，這似乎越來越不切實際。
「此外，即使其中一些問題是遺產，政府在執政五年半後仍需要解決這些問題。還需要進行大規模的新改革，同時要改變政府的管理方式， 「 他說。
拉詹說，莫迪政府對商業環境，土地徵用，勞動力和公共部門作用的未完成改革表現出「令人驚訝的膽怯」。
