孟買
在對財政下滑，通貨膨脹加劇和經濟增長放緩的擔憂之後，外國機構投資者（FII）在過去兩周內已將印度債務轉為凈賣方。
在過去的十三個交易日中，FIIs出售了近10.8億美元的債務。他們整天都是賣家，除非有兩次。今年到目前為止，外國投資機構購買了價值44.1億美元的國內債務。
「 FII的債務證券銷售並不擔心，因為他們希望通過出售短期和購買長期收益來承擔更高的利率風險。我們已經看到了收益率曲線較長端的買盤增加。」惡化，財政赤字有望擴大。
印度儲備銀行（RBI）迄今已在2019年將政策利率下調135個基點，市場預計，只要有必要恢復增長，同時確保通脹率保持在目標之內，該央行將保持寬鬆的政策立場。由於零售通貨膨脹率在10月份突破了印度儲備銀行的4％的中間目標，經濟學家預計該舉動將起到平衡作用。
圖：Naveen Kumar Saini / Mint
回購利率（5.15％）與新的10年期政府債券收益率（6.5％）之間的價差也擴大至135個基點，這在降息周期中並不常見。銀行家們說，由於在日曆年末可能出現財政滑坡，市場預計政府借款會增加。券商和評級機構預計，財政赤字將降至3.7％，高於2019-20年的3.3％目標。
「主權票據的價差較高是由於擔心由於財政下滑而可能導致供應過剩。對此的澄清以及當局縮減利差的決心將有效地轉移良性利率的好處，以壓縮主權利差相對於隔夜利率，這將影響企業信貸利差以及經濟。」 Jana Small Finance銀行總裁兼財務主管Gopal Tripathi。
但是，一些市場參與者認為，FII的拋售是由於年末的利潤預定。 「 FII持有量有旋轉的跡象，削減了債務市場的頭寸，並轉移到了印度股票。在政府的扶持措施以及新的一年收入有望恢復的推動下，基準股票指數繼續創出新高。」星展銀行經濟學家拉迪卡·饒（Radhika Rao）表示。
「在債務方面，許多積極的新聞報道已經被定價，包括寬鬆的貨幣政策偏見，而投資者則關注即將到來的預算，以尋找財政道路，鞏固或下滑的跡象；我們認為赤字目標可能會出現小幅錯失的風險。」
周三，財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）指出了20財年可能出現財政滑坡的可能性，但堅持認為該中心已準備好應對這一挑戰。
分析師預計，由於工業生產疲軟，9月季度經濟增長率將降至5％以下。國內生產總值數據將於11月29日公布。
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