中國石化巨頭山東玉皇化工已被評級機構標準普爾全球評級公司（S＆P Global）降級，因為「幾乎可以肯定」它將在11月和12月拖欠兩隻國內債券，這是中國第三大省財政困境的最新跡象。
標普全球（S＆P Global）稱，山東裕煌的長期信用評級從CCC +下調至CC，如果該公司未能償還將於周四到期的寬限期內周四到期的在岸債券的本金和利息，則其可能進一步跌至D。周五的報告。
該公司以「重大事件」為由，暫停了價值5億元人民幣（合7100萬美元）的在岸債券的交易。
中國石化公司下注19億美元在路易斯安那州建設甲醇工廠
它嚴重打擊了該公司國際債券的價格。該公司3億美元的美元債券周五在香港下跌2.6％，至62.38美分，周四跌幅最大，跌幅達13％。
山東玉皇的麻煩是位於山東省菏澤市（按國內生產總值計算的第三大省）的私營公司中的旗艦，這表明當地私營經濟面臨廣泛的流動性壓力。多年來，該地區的公司已經形成了一個複雜的交叉擔保網，當一個公司的債務問題迅速蔓延到擔保服務提供商鏈中的其他公司時，問題變得更加嚴重。
標普分析師Crystal Wong和Danny Huang在報告中寫道：「我們認為該公司極不可能獲得菏澤市政府的及時支持，也不太可能為2019年11月和12月到期的兩支在岸債券安排再融資。」 。
分析師寫道，山東玉皇的手頭現金不足以覆蓋這兩家債券，總價值為10億元人民幣。
在違約恐慌後，山東企業仍從流動性緊縮中解脫
第二筆債券將於12月成為「可發行債券」，這意味著投資者將有權迫使公司償還債券本金。考慮到公司的信用前景不佳，他們很可能會行使這項權利。
該公司計劃將美國在建的18.5億美元甲醇裝置的產能提高一倍，該公司在其8月份的中期報告中報告持有現金2.41億元人民幣。它還向其他公司提供了1.99億元人民幣的外部擔保，這有可能被用來償還其債務。
山東玉皇還債的努力反映了山東其他私營企業面臨的流動性困難。鋼鐵和玉米的主要加工商西王集團上個月未能償還10億元人民幣的國內債券。本地服裝業巨頭山東如意科技集團在10月將26％的股份出售給了一家當地政府支持的投資公司，該公司擔保了債券，因為該公司爭相處理越來越多的債務。
儘管越來越多陷入困境的私營公司正在接受地方政府的支持，但分析家警告說，這種幫助可能僅限於對地區經濟至關重要的公司，或者有可能在價值鏈中向上發展的公司。
「許多地方政府在考慮了私營企業對就業的影響和其他因素之後，正在幫助私營企業，」該地區首席投資官兼首席中國經濟學家胡一凡表示。
胡錦濤說，儘管北京已經採取了許多措施來放鬆貨幣政策和增加金融體系的流動性，但私人公司的融資成本仍然很高。
她說，這是因為隨著整體經濟放緩，放貸人認為私營公司的借款人風險更高。
《南華早報》的更多內容：
- 在一個昏昏欲睡的路易斯安那州小鎮，兩家中國化工公司在貿易戰中受到多方面打擊
- 中國石化公司擱置了升級的貿易戰，因為它對19億美元的路易斯安那州甲醇工廠加倍押注
- 在中國第三大省份，由於違約恐慌，山東企業仍在流動性緊縮中退縮
- 隨著中國企業借款人債務問題的加劇，兩家山東發行人的美元計價債券沉沒
閱讀《南華早報》上的原始文章。有關《南華早報》的最新消息，請下載我們的移動應用程序。版權所有2019。
