就在我們認為對蘋果的牛市理論（AAPL-Get Report）不再感到樂觀的時候，一位看漲的分析師以硬體和服務業的積極發展為由，大幅提高了該股的價格目標。
但是“X''因素仍然是與中國的貿易狀況，最近美國市場的方向無法表明這是一個可怕的地方。
Wedbush Securities分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）將股票價格目標從300美元上調至325美元，新的價格目標意味著該股票具有23％的上漲空間。迄今為止，該股已經上漲了68％。這看起來似乎是一筆巨大的收益，但確實如此，但預計蘋果的高利潤率服務業務在未來幾年中每年將以20％或更高的速度增長。這使該股的遠期收益倍數升至20左右，但仍低於最樂觀的分析師的目標倍數。
但不僅僅是Ives更加樂觀的更高的服務收入估計。他認為明年左右的iPhone收入將保持強勁增長。
iPhone手機
「進入2020年及以後，鑒於我們最近對亞洲的積極檢查，5G技術/升級迫在眉睫，以及我們相信中國有望隨著遊戲規則改變者iPhone帶來的份額增長而實現新的增長，因此我們對庫比蒂諾越來越樂觀懷疑論者繼續低估了11個產品周期。」艾夫斯在周五的一份報告中寫道。華為最近在亞洲的智能手機市場份額被盜，但艾夫斯（Ives）看到蘋果重新奪回了其中的一部分。在經歷了幾年的銷售下滑之後，接受FactSet調查的分析師現在發現，iPhone的銷售量在2021年將同比增長1％，這一增長速度現在顯然具有上升空間。
iPhone 11的銷售情況良好。有據可查。但是，「我們的TMT團隊繼續意識到，隨著我們進入下個月的假期旺季，iPhone 11的總體需求趨勢將比預期的要好得多，這進一步證實了我們對2020年iPhone 1.9億的預測非常可觀，並且可能顯示出進一步的上漲空間，」艾夫斯說。他補充說，在美國和中國，銷售看起來都很強勁。
艾夫斯還表示，在他對亞洲的考察中，他看到2020年5G iPhone生產將強勁增長，這可能表明對備受期待的手機的需求強勁。
服務
至於服務，Apple TV Plus以每月4.99美元的低價推出，因為蘋果還沒有大量的內容（別忘了蘋果也提供其他服務）。有人說將會有更多的內容出現，而懷疑論者則認為Netflix（NFLX-Get Report）是內容之王，可以享受持續的訂戶增長，同時保持每月12至13美元的定價。
但是「蘋果公司有一個令人信服的新節目清單，因為我們相信它每年承諾向原始節目和電影投入約60億美元，以增強其在流媒體內容上的雄心。」每年可能足以支持強大的原始內容生成，但是其他人則說，60億美元的內容支出僅表明服務是Apple的「嗜好」。但是，如果蘋果可以獲取更多內容，不僅可以從競爭對手那裡搶走用戶，還可以提高價格。艾夫斯認為，Apple TV Plus可以在四年內使蘋果用戶數增加到1億，年收入達到100億美元。
「 X」因子
貿易戰可能會對蘋果的服務業務造成最小的壓力，從長期來看，預計該業務將佔蘋果收入的一半以上。但是它威脅著硬體。
如果特朗普頒布關稅，那麼12月的關稅將提高蘋果從中國進口商品到美國的成本。蘋果可以吸收增加的成本，這會損害毛利率，或者它可以提高價格以保護其毛利率，但會損害對手機的需求。一些分析師表示，將關稅提高10％至25％的價格將使Apple預期的2020年每股收益減少1％至4％，而吸收成本將帶來更大的傷害（超過10％）。
此外，儘管過去一個半月以來由於貿易決議的樂觀，股市有所上漲，但白宮明確表示尚未達成任何協議。 12月即將來臨，關稅仍在討論中。
