就在我们认为对苹果的牛市理论（AAPL-Get Report）不再感到乐观的时候，一位看涨的分析师以硬件和服务业的积极发展为由，大幅提高了该股的价格目标。
但是“X''因素仍然是与中国的贸易状况，最近美国市场的方向无法表明这是一个可怕的地方。
Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）将股票价格目标从300美元上调至325美元，新的价格目标意味着该股票具有23％的上涨空间。迄今为止，该股已经上涨了68％。这看起来似乎是一笔巨大的收益，但确实如此，但预计苹果的高利润率服务业务在未来几年中每年将以20％或更高的速度增长。这使该股的远期收益倍数升至20左右，但仍低于最乐观的分析师的目标倍数。
但不仅仅是Ives更加乐观的更高的服务收入估计。他认为明年左右的iPhone收入将保持强劲增长。
iPhone手机
“进入2020年及以后，鉴于我们最近对亚洲的积极检查，5G技术/升级迫在眉睫，以及我们相信中国有望随着游戏规则改变者iPhone带来的份额增长而实现新的增长，因此我们对库比蒂诺越来越乐观怀疑论者继续低估了11个产品周期。”艾夫斯在周五的一份报告中写道。华为最近在亚洲的智能手机市场份额被盗，但艾夫斯（Ives）看到苹果重新夺回了其中的一部分。在经历了几年的销售下滑之后，接受FactSet调查的分析师现在发现，iPhone的销售量在2021年将同比增长1％，这一增长速度现在显然具有上升空间。
iPhone 11的销售情况良好。有据可查。但是，“我们的TMT团队继续意识到，随着我们进入下个月的假期旺季，iPhone 11的总体需求趋势将比预期的要好得多，这进一步证实了我们对2020年iPhone 1.9亿的预测非常可观，并且可能显示出进一步的上涨空间，”艾夫斯说。他补充说，在美国和中国，销售看起来都很强劲。
艾夫斯还表示，在他对亚洲的考察中，他看到2020年5G iPhone生产将强劲增长，这可能表明对备受期待的手机的需求强劲。
服务
至于服务，Apple TV Plus以每月4.99美元的低价推出，因为苹果还没有大量的内容（别忘了苹果也提供其他服务）。有人说将会有更多的内容出现，而怀疑论者则认为Netflix（NFLX-Get Report）是内容之王，可以享受持续的订户增长，同时保持每月12至13美元的定价。
但是“苹果公司有一个令人信服的新节目清单，因为我们相信它每年承诺向原始节目和电影投入约60亿美元，以增强其在流媒体内容上的雄心。”每年可能足以支持强大的原始内容生成，但是其他人则说，60亿美元的内容支出仅表明服务是Apple的“嗜好”。但是，如果苹果可以获取更多内容，不仅可以从竞争对手那里抢走用户，还可以提高价格。艾夫斯认为，Apple TV Plus可以在四年内使苹果用户数增加到1亿，年收入达到100亿美元。
“ X”因子
贸易战可能会对苹果的服务业务造成最小的压力，从长期来看，预计该业务将占苹果收入的一半以上。但是它威胁着硬件。
如果特朗普颁布关税，那么12月的关税将提高苹果从中国进口商品到美国的成本。苹果可以吸收增加的成本，这会损害毛利率，或者它可以提高价格以保护其毛利率，但会损害对手机的需求。一些分析师表示，将关税提高10％至25％的价格将使Apple预期的2020年每股收益减少1％至4％，而吸收成本将带来更大的伤害（超过10％）。
此外，尽管过去一个半月以来由于贸易决议的乐观，股市有所上涨，但白宫明确表示尚未达成任何协议。 12月即将来临，关税仍在讨论中。
