思科（CSCO-Get Report）公布了一個穩定的季度，但其2020財年第二季度的軟指導足以促使分析師略微降低其對網路硬體巨頭的價格目標。
在周三發布財報後，該股周四下跌5.72％，至每股45.69美元。
思科2020財年第一季度的每股收益調整後為84美分，超過華爾街預期的81美分，同比增長12％。收入為132億美元，超出分析師預期的130.78億美元，增長2％。基礎架構平台收入是該公司最大的業務部門之一，為75.38億美元，未如預期的76.08億美元，下降1％。
但是這家網路巨頭表示，預計本季度調整後的每股收益在75美分至77美分之間，低於分析師的預期79美分。該公司還預計第二季度收入將下降3％至5％，而分析師的預期為收入增長2.8％。
分析師的看法如下：
摩根士丹利（Morgan Stanley），均等權重，目標價從49美元下調至48美元
「思科指出，第一財季企業和商業客戶的增長乏力，再加上上一季度的SP和新興市場評論，使我們的展望涼爽。面向雲的投資組合定位使公司更加敏捷，但宏指令目前為機遇所掩蓋，降低我們的估計值，因為宏觀壓力開始出現。我們正在下調2020年估計值，因為上個季度注意到的宏觀壓力繼續實現。總體而言，由於各種持續的地緣政治因素，思科看到其業務領域的訂單減弱思科在不斷發現運營和毛利率效率的同時，由於利潤率槓桿效應而抵消了我們較低的收入預估，但我們也在衡量我們對股票回購的期望。」
-詹姆斯·福塞特
Piper Jaffray，中性，目標價從51美元下調至50美元
「雖然管理層已將更多的宏觀問題視為罪魁禍首，但我們認為思科的業務周期也是一個問題，尤其是園區交換業務正在放緩並接近其增長影響。路由正在惡化（-20％， ），因為核心網路在5G周期之前暫停，因此，投資者應避免使用服務提供商核心網路的名稱。由於宏仍然是跨行業的問題，校園周期變慢，這是必要的催化劑（即併購），以及需要降低的估計值，但被估值支持所抵消，我們仍處於觀望狀態，但將目標價格下調至50美元。」
-詹姆斯·菲什
等量巴克萊（Barclays）將目標股價從51美元下調至48美元
「 CSCO的第一季度業績大致上是一致的，但是第二季度的指導意見卻遠遠沒有達到。我們上個季度對7月份企業訂單疲軟的評論感到擔憂。這種疲軟持續到了10月份的一個季度，並蔓延到了通常具有彈性的商業市場。我們相信，企業的弱點似乎已經蔓延至整個市場，包括向下到商業市場。訂單弱點也遍及所有地區和產品領域。伺服器中開始出現定價壓力，預計下個季度將更加明顯（ DRAM價格下降。中國的下降速度正在加快，第一季度下降了31％。」
-蒂姆·朗
傑富瑞（Jefferies），買入，將目標股價從54美元下調至52美元
「儘管營收指引疲軟和宏觀不確定性增加，我們仍維持對思科股票的買入評級。我們預計，隨著利潤率的擴大和成本削減的實施，它們將保留EPS的實力。低於市場的估值和股息收益率也應有助於保護股價的下跌。此外，即使在疲軟的經濟環境中，推動業務發展的業務轉型和數字化趨勢也不會消失。」
-喬治·諾特
思科是Jim Cramer的Action Alerts PLUS會員俱樂部的成員。是否想在Jim Cramer買賣CSCO之前收到警報？現在了解更多。
