思科（CSCO-Get Report）公布了一个稳定的季度，但其2020财年第二季度的软指导足以促使分析师略微降低其对网络硬件巨头的价格目标。
在周三发布财报后，该股周四下跌5.72％，至每股45.69美元。
思科2020财年第一季度的每股收益调整后为84美分，超过华尔街预期的81美分，同比增长12％。收入为132亿美元，超出分析师预期的130.78亿美元，增长2％。基础架构平台收入是该公司最大的业务部门之一，为75.38亿美元，未如预期的76.08亿美元，下降1％。
但是这家网络巨头表示，预计本季度调整后的每股收益在75美分至77美分之间，低于分析师的预期79美分。该公司还预计第二季度收入将下降3％至5％，而分析师的预期为收入增长2.8％。
分析师的看法如下：
摩根士丹利（Morgan Stanley），均等权重，目标价从49美元下调至48美元
“思科指出，第一财季企业和商业客户的增长乏力，再加上上一季度的SP和新兴市场评论，使我们的展望凉爽。面向云的投资组合定位使公司更加敏捷，但宏指令目前为机遇所掩盖，降低我们的估计值，因为宏观压力开始出现。我们正在下调2020年估计值，因为上个季度注意到的宏观压力继续实现。总体而言，由于各种持续的地缘政治因素，思科看到其业务领域的订单减弱思科在不断发现运营和毛利率效率的同时，由于利润率杠杆效应而抵消了我们较低的收入预估，但我们也在衡量我们对股票回购的期望。”
-詹姆斯·福塞特
Piper Jaffray，中性，目标价从51美元下调至50美元
“虽然管理层已将更多的宏观问题视为罪魁祸首，但我们认为思科的业务周期也是一个问题，尤其是园区交换业务正在放缓并接近其增长影响。路由正在恶化（-20％， ），因为核心网络在5G周期之前暂停，因此，投资者应避免使用服务提供商核心网络的名称。由于宏仍然是跨行业的问题，校园周期变慢，这是必要的催化剂（即并购），以及需要降低的估计值，但被估值支持所抵消，我们仍处于观望状态，但将目标价格下调至50美元。”
-詹姆斯·菲什
等量巴克莱（Barclays）将目标股价从51美元下调至48美元
“ CSCO的第一季度业绩大致上是一致的，但是第二季度的指导意见却远远没有达到。我们上个季度对7月份企业订单疲软的评论感到担忧。这种疲软持续到了10月份的一个季度，并蔓延到了通常具有弹性的商业市场。我们相信，企业的弱点似乎已经蔓延至整个市场，包括向下到商业市场。订单弱点也遍及所有地区和产品领域。服务器中开始出现定价压力，预计下个季度将更加明显（ DRAM价格下降。中国的下降速度正在加快，第一季度下降了31％。”
-蒂姆·朗
杰富瑞（Jefferies），买入，将目标股价从54美元下调至52美元
“尽管营收指引疲软和宏观不确定性增加，我们仍维持对思科股票的买入评级。我们预计，随着利润率的扩大和成本削减的实施，它们将保留EPS的实力。低于市场的估值和股息收益率也应有助于保护股价的下跌。此外，即使在疲软的经济环境中，推动业务发展的业务转型和数字化趋势也不会消失。”
-乔治·诺特
思科是Jim Cramer的Action Alerts PLUS会员俱乐部的成员。是否想在Jim Cramer买卖CSCO之前收到警报？现在了解更多。
