由於季節性因素造成的食品供應短缺使印度10月份的整體零售通貨膨脹率超過了中央銀行的關鍵4％。以消費物價指數（CPI）衡量的通貨膨脹率達到4.62％。最近蔬菜價格的上漲，尤其是洋蔥和西紅柿的價格上漲，嚴重影響了整體食品通貨膨脹。儘管整體通脹率自2018年6月以來最高，但核心通脹率已降至新系列中的最低水平。十月份核心通脹率（不包括食品和燃料的整體通脹率）降至3.5％。
疲弱的核心通貨膨脹（經濟疲軟的指標）可能會給央行帶來一些安慰。但是，經濟學家預計，本財年剩餘時間的整體通貨膨脹率將保持較高水平。這些矛盾的信號發出之際，印度的經濟增長繼續因9月份工業產出數據令人失望而步履蹣跚。因此，對於印度儲備銀行（RBI）而言，呼籲未來的利率決定是棘手的。
但就目前而言，央行可能會選擇專註於恢復增長，而不是擔心通貨膨脹。鑒於較早的降息對銀行貸款利率的傳導不佳，預計印度儲備銀行將彌補不斷擴大的產出缺口。 「自去年七月以來首次出現高於目標的通貨膨脹讀數，不應將印度儲備銀行推低其降息進程。雖然總體數字是由食品價格飆升驅動的，這應該是暫時的，但核心通貨膨脹率已降至創歷史新低。」獨立研究機構Capital Economics的經濟學家說。
因此，對12月5日降息的預期基本保持不變。許多經濟學家正在將利率下調25個基點（bps）。一個基點是百分之一的百分點。但是，此後，央行的利率決定很可能是數據驅動的。
「雖然12月份的利率行動很可能需要將回購利率下調15-25個基點，但MPC還將暗示未來將暫停。在保持寬鬆態度的同時，任何進一步的寬鬆政策都將取決於數據，將更加重視傳入數據和對增長的評估，同時對通貨膨脹和上行通貨膨脹壓力保持謹慎的態度，」 IndusInd高級副總裁兼首席經濟學家Gaurav Kapur銀行說。
同時，對通貨膨脹壓力會捲土重來的擔憂在全球範圍內逐漸升溫。美國銀行美林公司最新的全球基金經理調查指出，人們對通脹上升的期望越來越高。報告稱，11月份的通脹預期激增，接受調查的受訪者中有31％預計未來12個月全球CPI將上升，但仍遠低於周期高點。
