拜登勝選有望成為港股修復行情的催化劑，雖然後來預計特朗普仍會「鬧事」，但這已經不會對結果有任何改變。大國關係的邊際趨好預期、人民幣持續升值對於港股這類人民幣計價資產的價值提升，以及海外流動性環境分析，都不支持港股繼續低迷。我傾向於認為經歷了三年三殺的港股未來1-2年有望迎來明顯的趨勢性投資機會。投資方向上，我然需要深入研究個股的競爭力和資本回報率情況，選擇與優秀甚至偉大的企業的共同成長。行業方面，傾向於消費（尤其是港股的新經濟消費）、互聯網科技和個別醫藥企業。
拜登當選美國總統，預計會對港股產生較大影響。看好未來1-2年內港股的表現，理由如下：
1.極度低估的狀態有望修復
港股市場過去三年經歷「三殺」，民主黨上台後對華政策預計邊際更為友好，各項因素趨向利好港股。自從2018年3月特朗普發動對華貿易戰以來，大國關係越來越緊張，貿易反制逐步加碼，甚至影響港股作為國際資本投資中國的主要市場，海外投資者的風險偏好在過去兩年半始終非常之低，始終低配中國，資金維持流出。2019年6月起港股又經歷了香港本地廢青的暴力事件、2020年又遭遇疫情衝擊，港股在過去三年經歷三次嚴重衝擊，目前大多數公司的股價絕對位置和相對估值都在絕對低位，即使是過去兩年多整體維持上漲的極少數股票，其估值也整體合理，難言有明顯泡沫。
拜登作為民主黨的代表，2008-2016年長期作為奧巴馬的副總統，在民主黨內有較強的聲望。拜登的「中國問題智囊團」預計承襲自奧巴馬政府的智囊團，主要成員預計包括布林肯（Antony Blinken）、賴斯（Susan Rice）、鮑威爾（Samantha Powell）等，這些成員的思想整體與特朗普政府非常不同，他們一邊反思自1972年以來的美國對華「接觸」政策，一方面也預計會堅持「不脫鉤不冷戰」的方針，恢復盟友關係和國際領導力，從「改變中國」到「提升自身競爭力」將成為他們的戰略要點。與特朗普政府不同，預計拜登政府將堅持對華合作和洽談為主，「科技戰」和「貿易戰」等預計不會被反覆提及。這無疑將明顯提升國際投資者對於中國經濟和港股的信心和風險偏好，促使外資迴流港股。
2.人民幣升值
人民幣自6月以來顯著升值，利好人民幣資產，但港股還並沒有反應。從下面兩張圖來看，港股（以恒生指數為代表）與人民幣的走勢自從2015年匯改以來的相關性非常強。通常人民幣顯著升值都會伴隨著港股的持續上揚，典型如2017年初至2018年初。今年由於中國經濟率先在疫情後恢復、以及中國和海外尤其是美日歐的貨幣政策相對變化，人民幣匯率自從6月以來明顯升值，升值幅度已經超過8%，但港股還沒有體現、完全滯後，主要就是由於美國大選前景不明朗、海外投資者的風險偏好較低造成。而目前大選塵埃落定，預計港股將迎來顯著的修復行情。
3.美國貨幣政策寬鬆
美國和海外主要央行的貨幣政策維持寬鬆。美國總統交接期間以及拜登上台初期，預計美聯儲維持此前的政策取向，不會有明顯變化，即維持相當的寬鬆環境。而海外其他經濟體如日本歐洲也都維持負利率等極端寬鬆的貨幣環境，這客觀上都有利於權益市場的表現。
4.優質中概股回歸
優質中概股紛紛回歸，且在美交易股票紛紛回港交易，有望刺激港股資金流入、並提供更多更優質可投資標的。2019年下半年以來，優質的中概股紛紛回港二次上市，如阿里、網易、京東、新東方、萬國數據等等，這些優質企業大多是中國各行業的龍頭企業，具有優秀的商業模式，將大幅增加港股整體的吸引力，預計港股的交易活度將大幅上升，吸引更多資金流入港股，利好港股整體表現。
在港股投資領域，本篇文章重點推薦前海開源基金的兩位基金經理，一是曲揚、二是劉小明。前海開源基金在港股市場的布局與投資是行業內最早，基金數量最多，管理規模排名前三，主要是滬港深系列的基金。滬港深基金是證監會批准的公募基金，可以通過滬港通、深港通的渠道，直接購買港股標的，為持有人進行港股投資。如果名字叫做滬港深基金，那麼80%的倉位都必須投資在港股，所以我們也是從滬港深基金中選擇優質的投資港股的基金。
1.前海開源滬港深藍籌精選（曲揚，代碼001837）
凈值走勢強勁，從3月份低位反彈了70%，回撤也控制較好
重倉持有的企業長期優質，具有競爭力，有望長期創新高
2.前海開源滬港深聚瑞（劉小明，代碼：007151）
同樣凈值表現優異
更聚焦優質企業，沒有黃金股的配置
從上述兩隻基金的過往凈值表現來看，超越了市場現有滬港深基金的業績水平。當然，過往業績不代表未來表現，但是從兩位基金經理的持倉風格來看，比較類似，就是重倉持有看好的優質股票，並且長期持有。貴州茅台是大家比較熟悉的企業，長期股價創新高，其他的騰訊、美團也是優質科技類企業，包括物業類公司、服裝公司、醫藥都是長期優質的賽道，所以在港股市場向好的基礎上，這些優質的企業更容易獲得資金的青睞，從而有更加優秀的表現。
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