新加坡/香港：
全球經濟正在動蕩，是否倒塌是金融市場，行政管理人員和權力走廊中的主要問題。
周五，隨著美國與中國達成部分貿易協議，投資者歡呼雀躍，甚至有跡象表明英國可能會與歐盟達成離婚協議。但是，關於世界距離自2009年以來的首次衰退有多接近的爭論可能很快就會再次開始。
當然，本周在國際貨幣基金組織在華盛頓舉行的年度會議上將進行討論。彭博經濟諮詢公司（Bloomberg Economics）的全球GDP追蹤數據顯示，第三季度的擴張速度已從2018年初的4.7％放緩至2.2％。
IMF的新任主席克里斯塔琳娜·吉奧爾吉耶娃（Kristalina Georgieva）認為，經濟放緩將蔓延的「嚴重風險」，並且在周二有可能將其2019年全球經濟增長預期從3.2％下調，這已經是自2009年以來的最低水平。
債券交易員當然擔心-14萬億美元的債券正在產生負利率。相比之下，股票投資者今年將MSCI世界指數提高了14％。
彭博社（Bloomberg Economics）首席經濟學家湯姆•奧爾里克（Tom Orlik）表示，要讓世界躲避重大放緩，「很多事情要做得對」，這是支持和反對擔心2020年全球經濟衰退的論點。
擔心的原因
貿易戰
唐納德·特朗普總統與中國領導人習近平長達18個月的貿易衝突已經使全球經濟增長面臨壓力。周五取得了突破，不過北京簽署了購買更多美國農產品的合同，而白宮也暫停了另一輪關稅。但是最棘手的爭端仍然懸而未決，一些職責仍然存在。美國在貿易戰中的目標主要集中在對知識產權盜竊，強迫技術轉讓以及對中國工業補貼的投訴方面。特朗普還可能對歐洲汽車製造商徵收關稅。
製造業萎靡不振
毫無疑問，製造商是最大的貿易戰受害者，全球活動已連續五個月萎縮。尤其令人擔憂的是汽車行業狀況不佳，這對出口量很大的德國和日本經濟而言是頭疼的問題。企業正在削減開支，美國的非住宅投資在三年中第二次出現第二季度萎縮。問題是工廠的痛苦是否會影響服務業，從而使經濟下滑進一步增加。
地緣政治
除了中美衝突外，英國和歐盟還沒有達成脫歐協議。周五，無人駕駛飛機襲擊了沙烏地阿拉伯的油田，而伊朗的一艘油輪在吉達沙烏地阿拉伯吉達港口附近發生爆炸後起火，美國與伊朗背道而馳。這有可能導致油價上漲。伊拉克的抗議活動變成了暴力，土耳其在敘利亞發動了進攻，在香港遊行可能使經濟陷入衰退。阿根廷正面臨另一場財政危機，看起來可能會罷免市場友好型政府，而厄瓜多，秘魯和委內瑞拉也有政治問題。對特朗普的彈each調查以及2020年的競選活動也可能促使他加大反全球化議程。
利潤縮水
全球利潤增長在第二季度停滯不前，這降低了企業信心，並導致全球資本支出減少。收入緊縮的背後是：工人工資上漲，生產率增長乏力以及普遍缺乏定價能力。危險在於，利潤緊縮的公司接下來將搶奪他們的勞動力，從而打擊消費者信心和支出。
壓縮中央銀行
貨幣政策可能比今年初更容易，但是中央銀行缺乏彈藥，在某些情況下行動起來可能太慢。自1990年代初以來，美聯儲在所有三場衰退中均將基準利率下調了約500個基點，但從今年開始，這一數字只有一半。歐洲央行和日本央行已經在實行負利率，對它們能走多遠存有疑問。
勉強的政府
IMF敦促各國政府放鬆預算，但有跡象表明，財政政策將是被動的，而不是主動的。儘管摩根士丹利（Morgan Stanley）估計主要國家的主要財政赤字已從去年的2.4％上升至國內生產總值的3.5％，但它預計明年只會增長至3.6％。一些政府的支出增加了，但是中國和德國這兩個都有財政刺激餘地的國家卻抑制了支出，日本剛剛提高了營業稅。
不用擔心的理由
美國
彭博經濟研究公司（Bloomberg Economics）創建的模型認為，明年美國經濟衰退的風險僅為25％，而且如果全球最大的經濟體能夠保持直立狀態，這將有助於抵消其他地區的問題。人們還希望，幾乎可以確保經濟衰退的所謂失速速度將低於美國曾經的速度，這意味著它可以以1.5％左右的速度前進。美國的經濟也比其他國家更加封閉，這意味著即使全球貿易受到打擊，美國也應能夠繼續擴張。
招聘職位
美國消費者仍然是增長的支柱，部分原因是五十年來最低的失業率。儘管美國勞動力市場已經顯示出放鬆的跡象，但它應該繼續支持家庭支出。世界其他地區的招聘熱潮也有所幫助，美國會議委員會本周報告稱，其全球消費者信心指數仍接近歷史最高水平。
中央銀行行事
美聯儲今年兩次降息，本月可能再次降息，而歐洲央行則將其存款利率進一步推低至零以下，並重新啟動了債券購買計劃。日本銀行也在考慮做更多的事情。他們並不孤單，印度，澳大利亞，韓國，南非和巴西的同行也在削減基準。貨幣政策需要時間才能起作用，但應該提供一些支持。
中國
中國可能不會像以前的衰退那樣急於求助，因為擔心這樣做會加劇債務水平，但如果需要的話，它仍然可以改變。它已經將銀行必須保留的現金儲備量削減至2007年以來的最低水平。預計地方政府的基礎設施支出將增加，國家投資也可能會超出預期。
多餘的更少
先前的下滑是由過度修正造成的，例如1980年代通貨膨脹加劇，本世紀初美國技術泡沫破裂或十年後住房崩盤。這次，通貨膨脹通常較弱，而股票價格卻上漲了，可以說它們不在泡沫領域。儘管加拿大和紐西蘭的房屋價格低迷，但許多經濟體的家庭都降低了槓桿率。
