孟買：在頗受歡迎的寶萊塢電影《簡·比杜·亞倫》中，被謀殺的市政專員D'Mello的屍體對於反諷的腐敗至關重要。 D』Mello的屍體是印度經濟利益相關者之間信任狀態的一個很好的比喻-它已經死了。
銀行對企業借款人和非銀行金融公司（NBFC）的信任不只少數。貸款人願意每天向印度儲備銀行（RBI）存入創紀錄的2萬億盧比，以獲得微不足道的利息（回購利率），而不是借給公司並賺取更多。
還有什麼能解釋今年4月至9月間扣除償還款後流入商業部門的銀行信貸為負（見圖）？
這一切的主要參與者印度儲備銀行在哪裡？顯然，中央銀行對通過口頭保證建立信任感到失望，這在過去中央銀行家曾經發揮了巨大作用。
（圖示：Sarvesh Kumar Sharma / Mint）
印度儲備銀行行長Shaktikanta Das周五證實，印度的銀行穩定，印度儲備銀行正在密切監控NBFC。令市場感到困擾的是，Das對此沒有提供任何明確的說明。
有一些方法可以建立信任。 SP Jain管理與研究學院金融學副教授Ananth Narayan G.提出了一項有壓力的資產基金，以應對不良貸款困境，並賦予銀行放貸的信心。
Narayan認為，印度版本以馬來西亞政府支持的資產管理公司Danaharta為模型，將補充破產程序。
設立基金的想法較早提出，但由於政府擁有壓力較大的資產基金並從其擁有的銀行轉移不良貸款而產生道德風險，因此並未獲得通貨，因此成為資產的買賣雙方。
是的，很難忽略道德風險。但是政策制定者還有其他選擇嗎？」納拉揚問。
必須指出的是，缺乏信任已經中斷了資金鏈，並且已經使印度的國內生產總值（GDP）增長率在6月季度達到了六年來的最低水平。
此外，投資者懷疑銀行和NBFC掩蓋了不良貸款的全部範圍。
上周，一家小型合作銀行因與一家房地產開發商接觸而陷入困境，導致神經緊張。
「存在信託赤字，並且在某種程度上，已經通過銀行的AQR（資產質量審查）解決了這一問題。但是，除非有解決方案，否則類似的針對NBFCs的AQR將是災難性的。」
信任也需要在其他地方建立。印度儲備銀行（RBI）的調查顯示，普通印度人對未來的收入或就業狀況不抱有信心。
達斯押注，他對銀行的授權要求銀行將消費者和小企業貸款與回購利率掛鉤，這將改善傳導並降低其借貸成本。反過來，這會激發個人借錢消費。消費需求增加將使公司重回投資道路。
但是在這裡，它需要政府的幫助。 「印度儲備銀行需要政府通過財政措施來支持經濟復甦。需要採取一些措施，例如降低個人所得稅，以提高消費和信心。」印度工業銀行首席經濟學家高拉夫•卡普爾（Gaurav Kapur）說。
確實，增加個人的消費能力比強迫他們借錢和消費更直接。
最後，印度儲備銀行需要使市場信任政府及其本身。在達斯（Das）對政府的財政計算表現出盲目信心之後，中央銀行在周五對此大為打擊。達斯周五告訴記者：「我們沒有理由懷疑政府在維持財政赤字方面的承諾。」由於企業減稅，大多數經濟學家已經將財政下滑估計為GDP的0.5％左右。州長應該承認財政數字的不確定性，而不是就財政赤字給政府一個清白的認識，」一位經濟學家要求匿名。
經濟學家說，當政府及其銀行家在滑坡中脫穎而出時，將獲得財政數字的信譽。對財政赤字和可能的額外借貸的投機行為使債券收益率無法回應周五印度央行的降息政策。
SBI Mutual Fund固定收益主管兼基金經理Rajeev Radhakrishnan表示：「解決信貸市場的錯位，並創造有利的環境以實現更有效的政策利率傳導，這對於降低政策利率以滲透至實體經濟仍然至關重要。」
這使我們回到貸方之間的信託赤字。如果印度最可信的銀行不能被信任，那麼其他機構的機會就很小。
但是，與D』Mello的屍體不同，信任可以恢復。分析人士說，印度儲備銀行（RBI）承諾只要有必要恢復增長，就應該保持寬鬆，這是恢複信心的良好開端。恢復國內利益相關者之間的信任是從外國投資者獲得信任的唯一途徑。里昂證券（CLSA）印度策略師馬赫什•南杜卡（Mahesh Nandurkar）認為，印度股票現在已不再是希望市場，而是一個「按價付款」市場。
在上周接受彭博社採訪時，南杜卡曾表示，投資者希望在買進印度公司之前先看到收益。通過減稅可以提高收入。緊跟消費需求是關鍵。當然，政府和印度儲備銀行不能為此說「 Jaane bhi do yaaron」（請順其自然，朋友）。
