投資者不會等到選舉日對民主黨提名的總統提議的更高的稅收和更嚴格的法規表示不滿。
RBC Capital Markets美國股票策略主管Lori Calvasina周一在一份研究報告中寫道，這是因為2020年總統大選的輪廓將在明年第一季度末成為焦點。在大選投票之前很久就無法執行潛在的政策。
卡爾瓦西納寫道，馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫「似乎在贏得民主黨總統候選人提名方面表現出色」，因為她在調查數據時已升至RealClearPolitics.com民意調查的第二位，僅次於前副總統拜登。表明她是第二受歡迎的選民，他們更喜歡加利福尼亞州的拜登，參議員卡馬拉·哈里斯和印第安納州南本德市市長皮特·布蒂吉格，這使她在一切都說完之後都能「成為共識候選人」 。
儘管機構投資者仍然相信，根據加拿大皇家銀行客戶調查，特朗普總統將在明年再次當選，但卡爾瓦西納警告說，投資者不應對這種情況過分自信。
卡爾瓦西納寫道：「我們認為現在宣布2020年大選還為時過早，並期待一場緊密的比賽。」 「但是我們對選舉數學的分析告訴我們，投資者至少需要考慮民主黨獲得勝利的可能性。」
她指出，下一屆民主黨候選人只需贏得2016年希拉里·柯林頓州的勝利，再加上賓夕法尼亞州，密歇根州和威斯康星州（柯林頓以很小的差距就輸掉了這些州）才能贏得總統職位。她指出，在2018年大選中，民主黨國會候選人在這些州中贏得的選票高於其共和黨候選人，而總統在這些州中的投票率卻為負面。
儘管民主黨的提名過程將在明年夏天正式進行，但提名大會的代表中有40％將通過2020年3月上旬舉行的預選會議和州初選分配，三月底前將分配三分之二。她寫道：「如果沃倫（Warren）贏得提名，我們預計與白宮勝利相關的大多數痛苦將在選舉日之前發生。」
反應可能很嚴重。卡爾瓦西納指出：「從下而上的角度來看，沃倫白宮和民主黨國會的合併對股票極具挑戰性，」鑒於參議員對銀行業監管，財富稅到全民醫療保險。 RBC調查的投資者認為，如果沃倫當選，民主黨人奪回參議院，醫療，金融和科技股將受到最大衝擊。
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卡爾瓦西娜認為，如果擔心沃倫當選總統確實會導致明年第一季度股市波動，那將是短暫的。她認為，即使民主黨人奪回白宮，重新獲得參議院也將更加困難，共和党參議院可能會阻止沃倫參議員提出的許多更為極端的提議，例如財產稅或全民醫療保險制度。
卡爾瓦西納指出：「從政策角度來看，在沃倫輪值主席任期內，大多數處於高風險的行業（金融，能源，醫療保健，工業）相對於整個市場而言，已經被嚴重低估了。」
此外，從歷史上看，當民主黨控制華盛頓時，股票市場表現良好；實際上，當民主黨人在白宮中時，股票市場表現最好，但對國會的控制權卻分開了。
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她警告說：「短期內，股市對日益嚴重的經濟政策不確定性反應不佳。」 「最終，我們認為美國公司和美國股票投資者將像往常一樣學會適應新的政治領導。」
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