美聯社防暴警察在7月與香港抗議者對峙。大規模的民主遊行持續到深夜，香港警方周日向示威者發射催淚彈。
與許多美國人一樣，珀斯·托勒（Perth Tolle）沮喪地看著最近在香港舉行的抗議活動。托勒（Tolle）的童年時代在德克薩斯州和中國大陸之間劃分，大學畢業後在香港呆了一年。那年，她與一位中國女子結識了朋友，這種關係使托勒意識到自己在一個自由的國家度過了這麼大的童年是多麼幸運。
托勒說：「由於實行獨生子女政策，她在紙上不存在，沒有出生證明，沒有社會福利，也沒有獲得正式文件的註冊，」 「這使我意識到治理和政策至關重要。這項政策改變了中國一代人的文化，社會和經濟。這使我意識到自由有影響。」
回到美國並開始在Fidelity Investments擔任財務顧問一職後，Tolle希望對自己的想法有所作為。即使她了解了在「新興市場」進行投資的經驗，但還是對向中國匯款感到不滿。
她說：「最終，我想到了這個主意：我想在自由國家投資。」 「自由使昨天的新興市場成為今天的發達市場。」
現在，將近二十年後，Tolle的熱情是可投資的想法。 5月，她創立的公司Life + Liberty Indexes推出了一項交易所買賣基金，任何人都可以使用其策略：「人文和經濟自由指標是投資選擇過程中的主要因素。」
在人類自由似乎正在消退的時候，包括在香港和俄羅斯的抗議活動，以及社會之間的開放程度有所下降，對自由100新興市場ETF進行投資可能是試圖通過以下方式在財務上做得很好的最終例子：做得好。
珀斯·托勒珀斯·托勒
像大多數ETF一樣，這個-0.55％的FRDM追蹤指數。它被稱為「生命+自由自由100新興市場指數」，Tolle使用包括弗雷澤研究所，卡托研究所和德國弗里德里希·瑙曼自由基金會在內的一些來源的數據進行了開發。其基準是MSCI新興市場指數。
「自由讓昨天的新興市場變成了今天的發達市場。」珀斯·托勒（Perth Tolle）
目前，該指數在台灣的敞口最大，佔台灣近四分之一。韓國，波蘭和智利的證券緊隨其後，各自的敞口約為15％-17％。根據「生命+自由」戰略，一國的自由程度而不是其市場規模決定了它組成多少指數。
當被問及如何定義ETF成功時，Tolle務實。到目前為止，它已經收集了足夠的資產來「降低關閉的風險」。但是，將需要更多的資金流入才能獲利–通常，行業基準為5000萬美元，而該基金目前的資產約為1200萬美元。基金髮行人Alpha Architect表示，在大約三個月的短生命周期內，它上漲了約3％。
Life + Liberty也與其他ETF類似，因為它會根據世界上發生的情況頻繁（在這種情況下，每年一次）「重新平衡」。
托勒說：「事情可以非常緩慢和迅速地改變。」 「前四名一直是前四名。指數方法有一個重要的規則：如果一個國家的自由排名下降得太快，它將被從指數中刪除。在該指數的短暫壽命中，這已經發生過一次：在政變失敗後，土耳其的自由度測量在2018年急劇下降，導致該國陷入困境。
「從長遠來看，我們相信會有阿爾法，」托勒說-也就是說，根據風險進行調整後，性能會更好-「因為可持續發展，彈性更大。 （較自由的國家）更有效地利用其人力和經濟資本。」
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TanjaPorčnik是弗雷澤研究所（Fraser Institute）的高級研究員，用Tolle的話來說，就是提供該指數的「數據背後的大腦」。自1990年代末以來，弗雷澤（Fraser）和卡托（Cato）共同製作了年度《世界經濟自由》報告。
Porčnik指出，有這麼多歷史，就有可能評估隨著時間的流逝，早期的自由評估是如何進行的。 「令人震驚的是，他們對這些關係的評估有多準確-是什麼導致了什麼？自由對人們的福祉有什麼樣的影響-人均收入，還有兒童死亡率，識字率等。我們的指數證實了幾十年前的說法。」她說。
來自全球影響力投資網路的最新研究表明，截至2018年，全球有1300多家組織，擁有約5020億美元的影響力投資資產，它們被定義為投資「旨在產生積極，可衡量的社會和環境影響以及財務回報。」
GIIN首席執行官Amit Bouri指出，這聽起來似乎很直觀，但實際上代表了幾十年前具有社會意識的投資方式的演變。 Bouri告訴MarketWatch，早期進行負責任的投資的努力大多有點像希波克拉底誓言。想想利益相關者試圖讓投資經理避開某些類型的公司，例如煙草或槍支。
相比之下，Bouri說：「影響力投資者將關注的是，我如何積極投資於有助於未來可持續發展的事物？」當然，在影響力投資方面，可能比金融市場的大多數角落都多，細節變得異常邪惡。 「要問的問題是，他們想要實現什麼積極和可衡量的影響？」 Bouri說。
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影響投資諮詢公司Cornerstone Capital Group研究部主任兼投資經理埃里克·許（Eric Hsueh）警告說，購買FRDM的投資者必須「睜大眼睛」，因為它與大多數投資工具截然不同，主要是因為它避免了在中國的投資。
此外，許雪峰還指出，信息技術和金融業務占自由100強的一半，而基準數字約為35％。他說：「這可能會使它更加動蕩。」不過，就促進人權的投資活動而言，它是「唯一的選擇之一。如果您優先考慮生命和自由以及那些自由的國家，我認為這是獲得曝光的理想工具。」
Tolle認為FRDM本身就是一個強大的投資選擇-多元化，廣泛的新興市場行為-也是一種道德選擇。 「您應該為自己的投資沒有用於威權政權或不支持人權的地區而感到自豪。您支持保護個人權利。」
「自由正在減少，」托勒在接受MarketWatch採訪時多次說道。
但是她認為，在某些情況下，超越過去的幾年很重要。幾十年來，「我們一直在朝著更多的自由邁進。潮起潮落，但長期的趨勢是走向一個更自由的世界。想一想股市，長期趨勢與短期波動。我認為中國最終將採用香港模式，並處於歷史的右邊，我期待著將它們納入該指數的日子。」
更正：本文的早期版本錯誤地指出，所有交易所買賣基金都追蹤指數。錯誤已得到糾正。
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