Facebook的Getty Images爭辯說：「公司的未來成功將取決於Mark的持續領導能力」，但是，從長遠來看，像扎克伯格這樣的創始人是否對公司股票享有優惠待遇呢？
從理論上講，擁有公司股票的每個人都等於擁有同一股票的其他每個人。但實際上，有些股東比其他股東更平等。
新上市公司越來越多地選擇發行多種類型的股票，其中有些股票具有比其他股票更多的投票特權，儘管這限制了它們不能被包含在某些主要的股票追蹤指數中。高盛（Goldman Sachs）策略師在一份研究報告中指出，這可能比看起來更為嚴重，因為這將拒絕這些公司從被動管理型基金中獲取大量資本。
多類別的股份結構並不是什麼新鮮事，但是最近這個問題備受關注，因為像Facebook FB（+ 0.55％）和Snap SNAP（-1.37％）這樣的知名公司使其成為了首次公開募股的一部分。例如，2011年Facebook上市時，首席執行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和一些早期投資者獲得了A類股票，每人獲得10票，而B類股票則獲得了1股的投票。
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倡導多類別方法的人說，「以創始人為主導」的管理策略更適合公司：2016年，Facebook辯稱「 Facebook成功的很大一部分來自於馬克·扎克伯格的領導力，創新遠見和管理，以及公司未來的成功將取決於Mark的持續領導。」
他們還認為，放棄對新投資者太多控制權的公司可能會成為短期活動家的犧牲品。但是，2016年發表的研究發現，在不同的時間範圍內，擁有不平等投票權的公司在股東總回報，收入增長和股本回報方面的表現均不及其他公司。而且，多類別公司的首席執行官薪酬比一類公司的首席執行官高40％以上。
研究發現：投票權不平等的公司表現不及股東友好的公司
這種做法遭到了強烈反對。一家名為機構投資者委員會的行業組織認為，投資者「應享有同等的保護和權利，包括與其所持股份比例成比例的投票權」。 「當股權結構扭曲所有權和投票權的統一時，投資者的風險更加惡化，這就是為什麼'一股一票'原則自CII成立以來一直是CII的核心重點。」
CII有助於獲得兩個主要的股指以限制具有多種股份類別的公司。標準普爾道瓊斯公司完全排除了此類公司，儘管它以這種結構在現有成員中脫穎而出。富時羅素（FTSE Russell）對擁有多個股份類別的成員公司設定了一些限制。
儘管如此，在對公司治理越來越感興趣的背景下，2019年10家最大的IPO中有7家，包括Lyft，Inc. LYFT（-1.23％）和Chewy Inc. CHWY（-5.50％）包括不公平的股票。高盛策略師指出，在所有投票權上。這是一個非常規的股份類別結構，保留了當時的首席執行官亞當·諾伊曼（Adam Neumann）的大多數投票權，這引發了對WeWork母公司The We Company的報價的強烈抗議。
高盛認為，這種趨勢可能恰好代表了兩家公司表示要防範的短期趨勢。
戰略家寫道：「將管理層與其股東隔離開來的可爭議的好處是付出了巨大的長期代價。」 「被限制加入主要指數的公司將無法從不斷湧入被動管理型基金的大量資本中充分受益。」
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高盛團隊說，美國所有共同基金和ETF資產中有一半以上是由「指數目標」被動基金組成的。 「今年，美國被動型共同基金和ETF流入了1140億美元，而主動型共同基金則持續流出了1930億美元。」
三大最大的ETF共同擁有近6000億美元的資產，均被動追蹤標準普爾500指數：SPDR S＆P 500 ETF Trust SPY，+ 0.46％，iShares Core S＆P 500 Trust IVV，+ 0.51％和Vanguard S＆P 500 ETF VOO，+ 0.49％。
高盛策略師建議，其中一項折衷辦法可能是讓學生單獨上課一段時間，比如說五到十年，然後再取消這種安排。
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