長達數月的抗議活動嚴重打擊了香港經濟，使其陷入衰退的邊緣，導致一些基金經理打賭港元與美元的釘住匯率是借來的時間，但香港金融管理局和銀行家說這樣的舉動不太可能。
管理近7億美元資產的英國精品基金公司Trium Capital的投資經理Thomas Roderick就是最近幾個月做空港元的人之一。
他認為，抗議活動和可能的衰退可能導致政府改變或取消與美元掛鉤的釘住匯率制。該釘住匯率自1983年10月以來一直固定在1美元兌7.8港元。確保貨幣在7.75到7.85區間內交易。周五，美元對美元匯率為7.84。
羅德里克說，釘住匯率制度的目的是為了捍衛港元匯率，即使在海外市場處於嚴重危機（例如1997年亞洲金融危機和全球金融危機）的情況下，匯率也保持穩定。在2009年。
羅德里克在最近對香港的訪問中說：「但是，它並非旨在解決從未發生過的國內危機。」
對於已經撤回的引渡法案，香港的暴力事件不斷升級。抗議活動已經連續第17個周末展開，為爭取更大的民主自由而進行了更廣泛的運動，抗議者呼籲政府解決住房負擔不起和收入不平等等問題。
抗議活動嚴重破壞了零售，旅遊和飯店業。財政部長陳茂波最近表示，他預計紐約市將在第三季度陷入技術性衰退。
羅德里克表示，他無意看到港元與美元的匯率掛鉤。 「我愛香港……我的交易狀況反映了我的信念，即未來幾個月內利率將至少上漲50個基點。當香港處於低位時，香港的利率上升是沒有意義的。這就是為什麼我認為政府最終可能會考慮取消釘住匯率制度，或者至少對體系進行一些更改的原因。
「經濟衰退時，政府會降低利率，以幫助公司和個人借款人應對經濟不景氣。但是，在貨幣發行局制度下，金管局需要在交易時提高利率，以保住盯住美元的匯率。處於劣勢。」羅德里克說。
周五，香港銀行同業拆借利率為一個月，衡量香港銀行融資成本，為1.89％，與一年前持平，但高於今年年初的約1.7％。
自2018年4月以來，金管局已斥資1,256億港元（160億美元）購買港元，以防止其跌破釘住匯率的弱勢端。因此，總結餘（用以衡量本地銀行業的流動性）從去年4月的1,760億港元減少至4月2日金管局最後一次干預以支持該貨幣的540億港元。
羅德里克在四月份首次開始做空港元。他說：「當總結餘降至約540億港元時，銀行的流動資金已枯竭至足以使利率上升的水平。」
Hayman Capital Management首席投資官Kyle Bass是另一位賣空者，他在5月的一條推文中敦促投資者將其港元資產轉換為美元。
巴斯在上周的一封電子郵件中對《華盛頓郵報》說：「我們的論文沒有變化。我們無法對定位或性能發表評論。」 「我們預計香港警察和中國人民行動黨的'人民武裝警察'將在未來兩周內增加殘酷程度，並對示威者感到擔憂。」
到目前為止，中國還沒有從大陸派遣任何軍隊來平息抗議活動，北京也沒有跡象表明會這樣做。
金管局首席執行官陳德林上周表示，由於如今市場變得越來越大，賣空者將失敗。 Chan說：「想要攻擊當地貨幣的賣空者會發現，他們需要更多的子彈來進行攻擊。」
金管局發言人說，最近的統計數字顯示，香港沒有明顯的資金外流，即使發生這種情況，金管局健全而審慎的銀行體系也可以應付。
他補充說，1.1萬億港元的外匯基金票據和債券可能會在任何時候轉變為銀行的流動性。
東亞銀行（Bank of East Asia）高級顧問陳子清（Ignatius Chan Tze-ching）說，政府不會改變釘住匯率的政策，並有能力捍衛它。
他說：「當我們面臨經濟衰退時，（政府）將需要保持釘住匯率制，以增強對金融市場的信心。」
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