长达数月的抗议活动严重打击了香港经济，使其陷入衰退的边缘，导致一些基金经理打赌港元与美元的钉住汇率是借来的时间，但香港金融管理局和银行家说这样的举动不太可能。
管理近7亿美元资产的英国精品基金公司Trium Capital的投资经理Thomas Roderick就是最近几个月做空港元的人之一。
他认为，抗议活动和可能的衰退可能导致政府改变或取消与美元挂钩的钉住汇率制。该钉住汇率自1983年10月以来一直固定在1美元兑7.8港元。确保货币在7.75到7.85区间内交易。周五，美元对美元汇率为7.84。
罗德里克说，钉住汇率制度的目的是为了捍卫港元汇率，即使在海外市场处于严重危机（例如1997年亚洲金融危机和全球金融危机）的情况下，汇率也保持稳定。在2009年。
罗德里克在最近对香港的访问中说：“但是，它并非旨在解决从未发生过的国内危机。”
对于已经撤回的引渡法案，香港的暴力事件不断升级。抗议活动已经连续第17个周末展开，为争取更大的民主自由而进行了更广泛的运动，抗议者呼吁政府解决住房负担不起和收入不平等等问题。
抗议活动严重破坏了零售，旅游和饭店业。财政部长陈茂波最近表示，他预计纽约市将在第三季度陷入技术性衰退。
罗德里克表示，他无意看到港元与美元的汇率挂钩。 “我爱香港……我的交易状况反映了我的信念，即未来几个月内利率将至少上涨50个基点。当香港处于低位时，香港的利率上升是没有意义的。这就是为什么我认为政府最终可能会考虑取消钉住汇率制度，或者至少对体系进行一些更改的原因。
“经济衰退时，政府会降低利率，以帮助公司和个人借款人应对经济不景气。但是，在货币发行局制度下，金管局需要在交易时提高利率，以保住盯住美元的汇率。处于劣势。”罗德里克说。
周五，香港银行同业拆借利率为一个月，衡量香港银行融资成本，为1.89％，与一年前持平，但高于今年年初的约1.7％。
自2018年4月以来，金管局已斥资1,256亿港元（160亿美元）购买港元，以防止其跌破钉住汇率的弱势端。因此，总结余（用以衡量本地银行业的流动性）从去年4月的1,760亿港元减少至4月2日金管局最后一次干预以支持该货币的540亿港元。
罗德里克在四月份首次开始做空港元。他说：「当总结余降至约540亿港元时，银行的流动资金已枯竭至足以使利率上升的水平。」
Hayman Capital Management首席投资官Kyle Bass是另一位卖空者，他在5月的一条推文中敦促投资者将其港元资产转换为美元。
巴斯在上周的一封电子邮件中对《华盛顿邮报》说：“我们的论文没有变化。我们无法对定位或性能发表评论。” “我们预计香港警察和中国人民行动党的'人民武装警察'将在未来两周内增加残酷程度，并对示威者感到担忧。”
到目前为止，中国还没有从大陆派遣任何军队来平息抗议活动，北京也没有迹象表明会这样做。
金管局首席执行官陈德林上周表示，由于如今市场变得越来越大，卖空者将失败。 Chan说：“想要攻击当地货币的卖空者会发现，他们需要更多的子弹来进行攻击。”
金管局发言人说，最近的统计数字显示，香港没有明显的资金外流，即使发生这种情况，金管局健全而审慎的银行体系也可以应付。
他补充说，1.1万亿港元的外汇基金票据和债券可能会在任何时候转变为银行的流动性。
东亚银行（Bank of East Asia）高级顾问陈子清（Ignatius Chan Tze-ching）说，政府不会改变钉住汇率的政策，并有能力捍卫它。
他说：“当我们面临经济衰退时，（政府）将需要保持钉住汇率制，以增强对金融市场的信心。”
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