Getty Images / iStockphoto投資的因素是什麼？
您已閱讀了當天的股票和一周的ETF。您收到了大量有關本月策略的剪報。您為最新輪播添加了書籤，以供日後閱讀。
但是，儘管如此，您還是有：的感覺：必須有一種更簡單的投資方式。
如果聽起來像您，該是時候了解各種因素了。
考慮因素，可以識別和跟蹤該股票的性能質量，以創建優於大盤的投資策略。要素投資並不是什麼新鮮事物，它可以追溯到1970年代中期，但是在過去幾年中，由於交易所買賣基金的激增，它得到了推動。
根據FactSet的數據，實際上，目前已經對大約820隻採用這種方法的ETF投資了9,000億美元，這意味著在進行風險調整後，它們使用基於規則的方法來獲得比大盤更好的回報。 （圍繞因子驅動策略構建的基金通常稱為「智能Beta」。）
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總部位於加利福尼亞州紐波特比奇的研究附屬公司之一，既在因素方面進行了學術研究，又在圍繞因素的發展制定策略。
杜克大學富誇商學院金融學教授，Research Affiliates資深研究員坎貝爾·哈維（Campbell Harvey）於2016年進行的一項研究對學術研究進行了調查，分析了圍繞哪些特定因素構建了投資策略，並計算了316種不同因素–他得出的結論是可能低於實際數字。
Research Affiliates的產品管理主管Jonathan Treussard表示，公司對因素的思考主要圍繞四大因素。 （還有五分之一。更多有關的內容。）
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MarketWatch與Treussard談了這四個主要因素。
價值是大多數投資者在描述沃倫·巴菲特（Warren Buffet）的方法時所熟悉的：「低買高賣」。正如特魯薩德（Troussard）所說，「如果您能找到一種紀律嚴明的方式以較低的價格尋找資產，那麼長期來看，它們往往是更好的投資術語。物有所值的投資與現實生活一樣有意義。」
正如MarketWatch所觀察到的那樣，如果將其粗略地描述為「高買高賣」，勢頭可能會很快。如果聽起來很昂貴，請考慮一下：如果有「每個人都在雞尾酒會上談論的庫存」，那可能不是有價值的遊戲-但是如果市場上所有大型企業都在購買它，那麼它將會上升。
價值和動力可能是投資策略的陰陽：「價值是一項長期貿易，」特魯薩德表示。相反，他表示，「實施起來很便宜，但從情感的角度來看卻很昂貴。」相反，動量之所以昂貴，是因為它需要進行大量交易，「將頭寸的熱門股票進行重新定位，直到本月的熱門股票。」
因素是正確的概念，但也可以量化。價值和動量因素是基於市場的：是否有足夠的投資者投入到股票中以賦予其動量？相比之下，就公司的特徵而言，另外兩個更大的優勢更為根本。
低揮發性因素易於掌握，但難以解釋。數十年的研究表明，波動較小的股票跑贏大盤。這可能僅僅是因為，如果投資者將股票投資于飛速發展的股票，那麼風險較小的股票可能會成為價值股。
質量不僅關係到公司的管理和治理，而且關係到其結果：質量可靠地產生了可觀的收益並保持了健康的資產負債表嗎？這聽起來也很直觀，但是Treussard警告說，它可能會變得模糊。除其他外，「高利潤既是福也是禍。他說，公司管理層可能無法完全與股東保持一致，並可能做出令人失望的決定，例如充實自己，擴張得太快或進入風險更大的企業。
許多分析家將規模的第五個因素列為主要主題，但是由於最近的一些研究和市場領導者的擁護，它已像地球上的冥王星一樣被啟動。雖然有一個明顯的邏輯說小公司更容易被低估，但一些支持該想法的初步研究卻被駁斥。 「我們是規模懷疑論者，」特魯薩德說。還值得記住的是：較小的公司更容易波動。
Treussard認為，對於投資者而言，了解每個因素背後的敘述很重要。他告訴MarketWatch：「您必須提出一個理論或信念，即您必須真正堅持一個特定因素要足夠強大才能值得信任。」
儘管如此，由於該方法所依據的規則，對於大多數投資者而言，該策略幾乎是不可能隨便採取的，因此它並不適合於申請單一證券。好奇的投資者可能想看看一種簡潔的交互工具來判斷Research Affiliates免費提供的各種因素。
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