Getty Images / iStockphoto投资的因素是什么？
您已阅读了当天的股票和一周的ETF。您收到了大量有关本月策略的剪报。您为最新轮播添加了书签，以供日后阅读。
但是，尽管如此，您还是有：的感觉：必须有一种更简单的投资方式。
如果听起来像您，该是时候了解各种因素了。
考虑因素，可以识别和跟踪该股票的性能质量，以创建优于大盘的投资策略。要素投资并不是什么新鲜事物，它可以追溯到1970年代中期，但是在过去几年中，由于交易所买卖基金的激增，它得到了推动。
根据FactSet的数据，实际上，目前已经对大约820只采用这种方法的ETF投资了9,000亿美元，这意味着在进行风险调整后，它们使用基于规则的方法来获得比大盘更好的回报。 （围绕因子驱动策略构建的基金通常称为“智能Beta”。）
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总部位于加利福尼亚州纽波特比奇的研究附属公司之一，既在因素方面进行了学术研究，又在围绕因素的发展制定策略。
杜克大学富夸商学院金融学教授，Research Affiliates资深研究员坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）于2016年进行的一项研究对学术研究进行了调查，分析了围绕哪些特定因素构建了投资策略，并计算了316种不同因素–他得出的结论是可能低于实际数字。
Research Affiliates的产品管理主管Jonathan Treussard表示，公司对因素的思考主要围绕四大因素。 （还有五分之一。更多有关的内容。）
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MarketWatch与Treussard谈了这四个主要因素。
价值是大多数投资者在描述沃伦·巴菲特（Warren Buffet）的方法时所熟悉的：“低买高卖”。正如特鲁萨德（Troussard）所说，“如果您能找到一种纪律严明的方式以较低的价格寻找资产，那么长期来看，它们往往是更好的投资术语。物有所值的投资与现实生活一样有意义。”
正如MarketWatch所观察到的那样，如果将其粗略地描述为“高买高卖”，势头可能会很快。如果听起来很昂贵，请考虑一下：如果有“每个人都在鸡尾酒会上谈论的库存”，那可能不是有价值的游戏-但是如果市场上所有大型企业都在购买它，那么它将会上升。
价值和动力可能是投资策略的阴阳：“价值是一项长期贸易，”特鲁萨德表示。相反，他表示，“实施起来很便宜，但从情感的角度来看却很昂贵。”相反，动量之所以昂贵，是因为它需要进行大量交易，“将头寸的热门股票进行重新定位，直到本月的热门股票。”
因素是正确的概念，但也可以量化。价值和动量因素是基于市场的：是否有足够的投资者投入到股票中以赋予其动量？相比之下，就公司的特征而言，另外两个更大的优势更为根本。
低挥发性因素易于掌握，但难以解释。数十年的研究表明，波动较小的股票跑赢大盘。这可能仅仅是因为，如果投资者将股票投资于飞速发展的股票，那么风险较小的股票可能会成为价值股。
质量不仅关系到公司的管理和治理，而且关系到其结果：质量可靠地产生了可观的收益并保持了健康的资产负债表吗？这听起来也很直观，但是Treussard警告说，它可能会变得模糊。除其他外，“高利润既是福也是祸。他说，公司管理层可能无法完全与股东保持一致，并可能做出令人失望的决定，例如充实自己，扩张得太快或进入风险更大的企业。
许多分析家将规模的第五个因素列为主要主题，但是由于最近的一些研究和市场领导者的拥护，它已像地球上的冥王星一样被启动。虽然有一个明显的逻辑说小公司更容易被低估，但一些支持该想法的初步研究却被驳斥。 “我们是规模怀疑论者，”特鲁萨德说。还值得记住的是：较小的公司更容易波动。
Treussard认为，对于投资者而言，了解每个因素背后的叙述很重要。他告诉MarketWatch：“您必须提出一个理论或信念，即您必须真正坚持一个特定因素要足够强大才能值得信任。”
尽管如此，由于该方法所依据的规则，对于大多数投资者而言，该策略几乎是不可能随便采取的，因此它并不适合于申请单一证券。好奇的投资者可能想看看一种简洁的交互工具来判断Research Affiliates免费提供的各种因素。
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