金屬在第三季度成為焦點，白銀和鎳擺脫了對全球經濟放緩的擔憂，自6月底以來在主要商品中漲幅最大。
IDB Bank首席投資官兼全球財富管理主管Gregory Leo說，對於金屬來說，今年是強勁的一年，「但驅動因素有所不同。」
他說，鎳「受供求關係的影響更大」，儘管這些因素也影響黃金和白銀，但兩種貴金屬也對市場的不確定性和美元匯率產生了影響。
據FactSet數據，倫敦金屬交易所鎳現金價格本季度迄今已上漲37％，收於每噸17,365美元。白銀的SIZ19上漲-1.60％，也給人留下深刻的印象，本周最活躍的Comex期貨合約價格上漲約17％，至每盎司17.912美元。
Marex Spectron倫敦金屬交易所（LME）分析師迪·佩雷拉（Dee Perera）說，印尼鎳礦出口禁令早於預期的消息導致鎳價上漲。她說，該禁令原定於2022年實施，但印尼上個月底證實，該禁令將於2020年1月1日開始實施。
FactSet第三季度現金鎳在倫敦金屬交易所的價格
佩雷拉說：「鎳的出色表現是由這種金屬特有的故事驅動的。」她指出，9月2日，鎳價達到18,850美元的高位，這是2014年9月以來的最高水平，當時印度尼西亞在2017年放鬆禁令之前首次實施了禁令。
她說，儘管如此，「對印尼礦石出口禁令對價格的影響還是持懷疑態度，最近的報道表明印尼礦商可以在年底前尋求出口配額。」
另外，佩雷拉說，中國含鎳和鐵的「鎳生鐵」的產量近幾個月來創下歷史新高，一些分析人士認為，現有的庫存和需求放緩應該意味著鎳可以避免大量的赤字。她說，近期來看，Marex Spectron預計鎳將在16690美元區域獲得支撐，這是2018年4月19日和2019年8月8日高點。 LME圖表顯示在這些日期之間價格通常低於該水平交易。同時，白銀的季度反彈幫助其趕上了黃金年初至今的價格上漲，截至周四，白銀期貨上漲了15％，而黃金全年上漲了18％。
Sprott Asset Management高級投資組合經理Maria Smirnova說，這兩種金屬都是「受益於經濟和政治不確定性的實物資產」。她說，但是白銀的價格較低，而且市場也小得多，「因此價格變動所需的美元更少。」鑒於此，它「通常在牛市中表現優於黃金。」
白銀總裁彼得·斯皮納（Peter Spina）表示，銀與金的比率，即銀盎司與一盎司黃金的含量，在2011年跌至32左右的低點，並在今年7月達到頂峰，為1991年以來的最高比率。新聞和分析提供商SilverSeek.com。 「如果我們看到比率在過去幾年中剛剛回到兩個極端的中間點，那麼白銀應該處於20美元的低位，因此從黃金的角度看這裡仍然被低估了。」
他說，在回調期間，白銀在18美元以下顯示了一些「巨大支撐」，儘管在短期內如果金價未創出新高，很難進入較低的20美元。斯皮娜說，在未來幾個月中，白銀可能會在18美元附近建立一個強大的基礎，而「下一個主要技術阻力位」則是20至21美元，他將成為18美元或以下的白銀買家。
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