金属在第三季度成为焦点，白银和镍摆脱了对全球经济放缓的担忧，自6月底以来在主要商品中涨幅最大。
IDB Bank首席投资官兼全球财富管理主管Gregory Leo说，对于金属来说，今年是强劲的一年，“但驱动因素有所不同。”
他说，镍“受供求关系的影响更大”，尽管这些因素也影响黄金和白银，但两种贵金属也对市场的不确定性和美元汇率产生了影响。
据FactSet数据，伦敦金属交易所镍现金价格本季度迄今已上涨37％，收于每吨17,365美元。白银的SIZ19上涨-1.60％，也给人留下深刻的印象，本周最活跃的Comex期货合约价格上涨约17％，至每盎司17.912美元。
Marex Spectron伦敦金属交易所（LME）分析师迪·佩雷拉（Dee Perera）说，印尼镍矿出口禁令早于预期的消息导致镍价上涨。她说，该禁令原定于2022年实施，但印尼上个月底证实，该禁令将于2020年1月1日开始实施。
FactSet第三季度现金镍在伦敦金属交易所的价格
佩雷拉说：“镍的出色表现是由这种金属特有的故事驱动的。”她指出，9月2日，镍价达到18,850美元的高位，这是2014年9月以来的最高水平，当时印度尼西亚在2017年放松禁令之前首次实施了禁令。
她说，尽管如此，“对印尼矿石出口禁令对价格的影响还是持怀疑态度，最近的报道表明印尼矿商可以在年底前寻求出口配额。”
另外，佩雷拉说，中国含镍和铁的“镍生铁”的产量近几个月来创下历史新高，一些分析人士认为，现有的库存和需求放缓应该意味着镍可以避免大量的赤字。她说，近期来看，Marex Spectron预计镍将在16690美元区域获得支撑，这是2018年4月19日和2019年8月8日高点。 LME图表显示在这些日期之间价格通常低于该水平交易。同时，白银的季度反弹帮助其赶上了黄金年初至今的价格上涨，截至周四，白银期货上涨了15％，而黄金全年上涨了18％。
Sprott Asset Management高级投资组合经理Maria Smirnova说，这两种金属都是“受益于经济和政治不确定性的实物资产”。她说，但是白银的价格较低，而且市场也小得多，“因此价格变动所需的美元更少。”鉴于此，它“通常在牛市中表现优于黄金。”
白银总裁彼得·斯皮纳（Peter Spina）表示，银与金的比率，即银盎司与一盎司黄金的含量，在2011年跌至32左右的低点，并在今年7月达到顶峰，为1991年以来的最高比率。新闻和分析提供商SilverSeek.com。 “如果我们看到比率在过去几年中刚刚回到两个极端的中间点，那么白银应该处于20美元的低位，因此从黄金的角度看这里仍然被低估了。”
他说，在回调期间，白银在18美元以下显示了一些“巨大支撑”，尽管在短期内如果金价未创出新高，很难进入较低的20美元。斯皮娜说，在未来几个月中，白银可能会在18美元附近建立一个强大的基础，而“下一个主要技术阻力位”则是20至21美元，他将成为18美元或以下的白银买家。
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