華爾街在大選日的噩夢並不是唐納德·特朗普（Donald Trump）或喬·拜登（Joe Biden）的勝利。這是一個沒有明確獲勝者的局面，或者是一方拒絕接受的結果。
一家大型量化公司的一位高級副總裁告訴我：「我們正在為11月3日的世界末日做準備，」他要求匿名以自由談論此事。「如果距離很近，那該死的人知道嗎？市場周三會下跌20％嗎？」
他所在公司的一位高層人士最近發送了一封電子郵件，詢問唐納德·特朗普總統在國民警衛隊大選後發送的假設情景。至少，人們對總統的推文可能存在一些擔憂。投資者正在為波動做好準備。
在大多數情況下，至少從長期來看，市場不會受到白宮裡誰的超級影響。在9月的一次新聞發布會上，特朗普總統表示，拜登當選總統將導致「股市崩盤，就像您從未見過的那樣。」 但是許多人對特朗普在2016年的潛在勝利以及幾年前的巴拉克·奧巴馬（Barack Obama）都抱有相同的看法。在兩個人的領導下，股票都上漲了，華爾街的表現還不錯。
Ritholtz Wealth Management的創始人，彭博觀點專欄作家Barry Ritholtz對市場人士說：「市場不為誰當總統而感到沮喪。」
最近幾周，我與多位內部人士，分析師和專家進行了交談，討論了他們對特朗普對拜登的看法。外賣是一個複雜的過程—畢竟，華爾街幾乎不是一塊巨石，而且他們並非都散發出 Gordon Gekko的共鳴。
大多數人承認，由於減稅和他的政府放鬆管制的傾向，特朗普在很大程度上對市場有利。拜登的勝利可能意味著增加稅收，這是投資者不會喜歡的。即使不是直接從拜登那裡傳出反億萬富翁的言論，他們也已經從其他知名民主黨人那裡聽到了。
「富裕的白人收看過多的有線新聞，認為所有人都在追隨他們。我不明白，但是這些傢伙在市場上都做得很好，並且生活在泡沫之中。」一位棕櫚灘私募基金合伙人在一封電子郵件中表示，他們的老闆不喜歡拜登。「他們真的只在乎稅收，這實在令人髮指。」
但是許多人並沒有將拜登的潛在勝利視為世界末日。在前副總統的領導下，有很多部門可能做得很好，例如綠色能源。投資者認為，拜登政府可能會在與中國的緊張關係上降溫，在移民問題上變得更加溫和，這都是令人歡迎的舉動。此外，市場和大公司都喜歡穩定，很難說現任政府一直在提供穩定。
景順集團首席全球市場策略師克里斯蒂娜•胡珀（Kristina Hooper）表示：「華爾街對這兩個候選人都看得出優缺點。「這不像您通常在選舉中看到的那樣明確。」
華爾街所稱的並不是「特朗普對拜登」，而是「特朗普對拜登與???」，而第三個選擇是最恐怖的，儘管不是最可能的。
「市場遭到炮轟的秘訣」
華爾街更喜歡確定性，而未定的選舉意味著什麼。想像一下美國是在11月4日，14日，24日，甚至是12月，而目前尚不清楚誰贏得了總統大選或哪個政黨將控制國會。特別是在郵寄投票的情況下，這確實是一種可能性。
或者，說有結果，但一方拒絕接受。特朗普和共和黨人已經開始設置舞台產生懷疑有關拜登勝利，大概還有關注國內和國外的行動者可能混淆了選舉結果。一些民主黨人表示，如果特朗普獲勝，他們將不會相信結果。
Cresset Capital的創始合伙人傑克·阿布林（Jack Ablin）表示：「民主的基礎之一是公正和客觀的投票，如果現在還不這樣認為，那麼誰知道呢。」
最近有一個不確定結果的先例：喬治·W·布希（George W. Bush）與戈爾（Al Gore）在2000年。大選後的數周，雖然該國將注意力轉向佛羅里達州的選舉結果，但對於投資者而言，這並不是一個好時機，就像史蒂芬·米姆（Stephen Mihm）彭博社最近解釋。到那年11月底，儘管市場充滿活力，但根據當天的消息，標準普爾500指數下跌了10％。最高法院對此事作出裁決後，市場至少恢復了一段時間（後來下降，但由於其他原因）。
正如米姆（Mihm）所概述的那樣，這歸結為經濟學家弗蘭克·奈特（Frank Knight）在1921年概述的可以衡量的風險與無法確定的不確定性之間的哲學鴻溝。第二個是在黑暗中的真實拍攝。」米姆寫道。
內華達州的財務顧問肯·格林（Ken Greene）表示：「寧願將股市視為壞消息，以便人們做出有根據的決定。」
在2000年大選中，與布希總統任期相比，問題並沒有真正算出戈爾擔任總統的風險，而是沒人知道每天將要發生的事情或情況可能會發生什麼變化。這次，我們可以看到更加混亂的事物。
Compass Point Research＆Trading政策研究總監Isaac Boltansky告訴我，他已經與客戶討論了許多與選舉相關的問題：交易制定和反托拉斯審查的最新情況，房地產市場的預期，如何考慮銀行業以及貿易和稅收。他說：「過去幾周我聽到的第一大擔憂就是不知道誰將成為贏家。」
這不只是總統職位。喬治亞美國參議院競選的結果可能要到2021年才知道，因此，可能由哪個黨控制國會。
Ritholtz說：「如果每個人都成年，冷靜和理性，並說讓我們數數所有選票並弄清楚誰贏了，那就好了。」 「如果出現瘋狂現象，並且有很多瘋狂……市場先生將對此完全不滿意。」
他的要點是：「那種動蕩和動蕩，這是市場遭受重創的秘訣。」
唐納德·特朗普一直對股市有利。喬·拜登（Joe Biden）也可能很好。
特朗普總統希望所有人都相信，股市上漲時，他對股市負有100％的責任；股市下跌時，他與股市無關。事實並非如此。市場每天受到很多事情的影響，有些與政治有關，有些則沒有。
總體而言，特朗普對美國公司和華爾街有利。2017年，他簽署了一項1.5萬億美元的減稅法案，使公司和富人受益匪淺。（簽署法律後，他從字面上告訴他在Mar-A-Lago度假勝地的朋友 「他們變得更加富有」。）他的政府對大多數行業也採取了放鬆管制的方法。
拜登政府可能會改變其中的一些做法。他提議將公司稅率從21％提高到28％（特朗普將其從35％降低），並提高最高個人所得稅率，等等。這位前副總統已承諾不對年收入低於40萬美元的任何人提高稅收。拜登政府可能還會對某些行業（例如化石燃料和煤炭）實施更嚴格的規定。
Strategic Wealth Partners的財富顧問盧克·勞埃德（Luke Lloyd）表示：「實施更高的公司稅後，這意味著[公司]的投資速度將不會那麼快，這意味著市場上的倍數可能會壓縮。」
阿布林（Ablin）估計，拜登（Biden）提議增加公司稅的規模可能在市場上佔10個百分點。他說：「也就是說，如果拜登副總統獲勝，他將需要國會的幫助。」目前尚不清楚民主黨是否會佔多數。「我認為投資者對此採取了更多的觀望態度。」
如果市場確實在拜登獲勝的情況下確實收縮了，如果以過去為先例，它最終會恢復正常的。事實上，從歷史來看，投資者做 更好的民主黨領導。
超越頂峰，特朗普和拜登在不同領域的意義不同。特朗普做了很多國防開支；拜登可能會更好地利用綠色能源。那些私募股權公司寧願沒有看到拜登可能增加的資本利得稅。與中國有更多接觸的公司也可能會從與中國關係不那麼艱難的政府中受益-華爾街對美中貿易戰做出了消極反應。「如果您看一下過去幾個月中的中國股票，它們就會隨著拜登的改善或落後機會而退潮，」阿布林說。
「兩個候選人都有風險，」胡珀說。她還指出，推動華爾街發展的許多因素，尤其是最近的發展，與總統根本沒有任何關係，而是與美聯儲（Federal Reserve）有聯繫，後者為擴大市場做出了巨大努力。「與白宮居住者幾乎沒有關係。」
白宮混亂對任何人都不好玩-選舉混亂甚至會更糟
通常的看法是，共和黨人對華爾街和商業有利，而民主黨人則不利，但這不是必須的。並非所有人都同意。民主黨初選期間，一些億萬富翁為沃倫擔任總統一職的前景火上澆油，與此同時，她也聚集了許多金融界的擁護者。
儘管他的工人階級根基深厚，但 這位前副總統還是華爾街捐助者在2020年民主黨人中的首選候選人，而且他和民主黨人在大選中也對他們做得很好。花旗集團（Citigroup）聯邦政府事務前董事總經理保羅·索內爾（Paul Thornell）告訴波利蒂科（Politico），其中部分原因是大型銀行不僅擔心稅收。他說：「他們正在研究性格，以及這兩個人如何成為領導者。」
億萬富翁對沖基金投資人萊昂·庫珀曼（Leon Cooperman ）在初次遭到沃倫（Warren）攻擊時，在最近接受CNBC採訪時表示，儘管他認為特朗普具有「良好的經濟理念」，但他也具有「局限性」。庫珀曼表示，他還沒有下定決心向誰提供支持，並補充說，他不確定拜登的立場。這是一種編碼好的但並非罕見的投資者觀點，投資者擔心前副總統有多少進步人士。當我給他發電子郵件詢問他是否下定決心時，他回答：「我有堅定的看法，但無需公開！」
拜登（Biden）競選活動正圍繞著這樣一個主題，即特朗普太不穩定了，任何人都無法忍受，無論貧富。
拜登競選發言人羅斯瑪麗·博格林（Rosemary Boeglin）在給沃克斯（Vox）的電子郵件聲明中說：「就像交給他的其他一切一樣，特朗普繼承了強大的經濟並揮霍無度，使我們陷入了衰退。」 她補充說，這位前副總統「知道總統的話很重要，並且具有推動市場發展的力量，這就是為什麼美國人（不管他們的口袋裡有多少錢）都為他的穩定領導而大聲疾呼。」
特朗普競選活動未回應置評請求。
很難客觀地看待特朗普的任期，並認為這對美國公司和華爾街的總結不利。也不可能不認識它是混亂的。成千上萬的美國人死於一場大流行，經濟也陷入嚴重困境-數百萬人失業，小企業受苦，州和地方政府陷入困境。
一位專註於商品和石油的投資銀行副行長闡述了他如何看待甚至是大型石油公司的利益：「綠色新政或您對化石燃料業務的生存威脅，但問題是，有多少更有可能發生的是無限期的大流行，而且沒有人去任何地方。」反正減慢了這些化石燃料的消耗。
他是拜登（Biden）的支持者，並且在本次選舉周期中向民主黨人捐款。但是拜登的失敗並不是他最糟糕的情況。他說：「我寧願特朗普比任何類型的模稜兩可都輕鬆而明顯地獲勝。」 「這是最糟糕的事情。」
