孟買：本月初，隨著Altico Capital的違約，印度專註於房地產的影子銀行的固有風險得以暴露。 Altico擁有數十年累積經驗的大型投資者領導的機構所有權，卻未能支付相對較少的190萬盧比的利息，這一事實引起了人們的關注。
然而，根據內部人士的說法，Altico的三位股東，即私募股權公司Varde Partners，Clearwater Partners和阿布扎比投資委員會，一直在與其貸方就債務重組進行談判超過一年，儘管他們與潛在買家商談減免債務的方式他們的股份或出售投資組合的很大一部分。顯然，這些嘗試沒有取得成果，並意識到即將發生的金融危機導致兩家銀行，均為私人部門的國內銀行，選擇及時降落傘。
有了這個，對於整個行業來說，真正的時刻終於出現了。首先，Altico的倒閉完全揭穿了一個由來已久的觀念，即私募股權公司比家族企業更穩定。取而代之的是，毫無疑問，事實再次證明，在短時間內追逐估值，從長遠來看只會意味著厄運和苦惱。在其目前的頭像中，由印度最重要的特殊情況投資者之一的克利爾沃特合伙人出任的Altico在項目周期的早期就開始向房地產開發商提供貸款。通常，建築商會向Altico等房地產貸款機構借貸，利率徘徊在十幾歲左右，並在項目開始產生現金時，以較便宜的融資方式代替。兩者都很好。但是，多年來，隨著流動性趨緊以及銀行融資幾乎消失，借款人開始湧向非銀行公司（NBFCs）和住房金融公司（HFCs）以針對已完成項目籌集債務作為抵押。
這種安排在紙面上看起來不錯，但考慮到印度房地產微型市場的短暫性，很大一部分抵押品無法為籌集的資金提供足夠的保障。迄今為止，很大一部分庫存仍未售出，對未來的銷售或任何其他流動性事件沒有清晰的了解。更糟糕的是，許多此類NBFC和HFC開始相互競爭以提供更多貸款（可以理解的是，增加其賬簿，從而帶來了估值），儘管在每一輪再融資中基礎抵押品都減少了。加重了危機的是開發商在許多情況下在未經貸方同意或不知情的情況下出售抵押存貨的不當行為。
事後看來，Altico的股東早就預料到了這種情況，並一直在尋求及時退出，而一些潛在的買家表示出了興趣，但在盡職調查後卻退縮了。如今，許多貸方，例如銀行，共同基金，都盯著Altico的大幅裁員，在更多情況下甚至有可能。
Altico事件雖然尚未完成，但很可能只是冰山一角，顯然有可能使更多以房地產為重點的貸方面臨類似情況。
