孟买：本月初，随着Altico Capital的违约，印度专注于房地产的影子银行的固有风险得以暴露。 Altico拥有数十年累积经验的大型投资者领导的机构所有权，却未能支付相对较少的190万卢比的利息，这一事实引起了人们的关注。
然而，根据内部人士的说法，Altico的三位股东，即私募股权公司Varde Partners，Clearwater Partners和阿布扎比投资委员会，一直在与其贷方就债务重组进行谈判超过一年，尽管他们与潜在买家商谈减免债务的方式他们的股份或出售投资组合的很大一部分。显然，这些尝试没有取得成果，并意识到即将发生的金融危机导致两家银行，均为私人部门的国内银行，选择及时降落伞。
有了这个，对于整个行业来说，真正的时刻终于出现了。首先，Altico的倒闭完全揭穿了一个由来已久的观念，即私募股权公司比家族企业更稳定。取而代之的是，毫无疑问，事实再次证明，在短时间内追逐估值，从长远来看只会意味着厄运和苦恼。在其目前的头像中，由印度最重要的特殊情况投资者之一的克利尔沃特合伙人出任的Altico在项目周期的早期就开始向房地产开发商提供贷款。通常，建筑商会向Altico等房地产贷款机构借贷，利率徘徊在十几岁左右，并在项目开始产生现金时，以较便宜的融资方式代替。两者都很好。但是，多年来，随着流动性趋紧以及银行融资几乎消失，借款人开始涌向非银行公司（NBFCs）和住房金融公司（HFCs）以针对已完成项目筹集债务作为抵押。
这种安排在纸面上看起来不错，但考虑到印度房地产微型市场的短暂性，很大一部分抵押品无法为筹集的资金提供足够的保障。迄今为止，很大一部分库存仍未售出，对未来的销售或任何其他流动性事件没有清晰的了解。更糟糕的是，许多此类NBFC和HFC开始相互竞争以提供更多贷款（可以理解的是，增加其账簿，从而带来了估值），尽管在每一轮再融资中基础抵押品都减少了。加重了危机的是开发商在许多情况下在未经贷方同意或不知情的情况下出售抵押存货的不当行为。
事后看来，Altico的股东早就预料到了这种情况，并一直在寻求及时退出，而一些潜在的买家表示出了兴趣，但在尽职调查后却退缩了。如今，许多贷方，例如银行，共同基金，都盯着Altico的大幅裁员，在更多情况下甚至有可能。
Altico事件虽然尚未完成，但很可能只是冰山一角，显然有可能使更多以房地产为重点的贷方面临类似情况。
