最近所謂的價值股相對於動力和增長的表現一直是9月美國股市的話題，許多分析師擔心以前市場領先股票的下跌表現為大盤帶來麻煩。
但最近全球經濟數據的上升讓其他策略師認為，價格的表現不會繼續以動能和成長股為代價，但會在復甦的背景下為股市創造新的高點。全球經濟。
Leuthold Group首席投資策略師吉姆•保爾森（Jim Paulsen）在一份研究報告中寫道，「最近的市場行為似乎不是從增長到價值的轉變。」 「相反，過去幾周似乎反映出投資者正在回應這一長期全球經濟復甦中又一次周期性復甦的證據。」
保爾森指出，衡量經濟數據表現優異或表現不佳的經濟意外指數在全球範圍內呈上升趨勢。保羅森寫道，除美國外，「它發生在日本，歐元區，加拿大以及新興市場經濟體 – 最近甚至包括中國驚喜指數的有意義反彈」。 「事實上，花旗集團的EM驚喜指數已經從7月中旬的-40上升到-5，而中國從-60到+5同樣大幅反彈！」
他寫道，全球各國央行（包括美國，中國和歐洲）的寬鬆政策正在開始重新加速全球增長，美國經濟在未來幾個季度顯示出更快增長的潛力。
保爾森寫道，下圖「說明了過去的經濟政策可能對經濟增長產生的潛在有利影響」。 「它將美國經濟驚喜指數與一個專有的領先指標聯繫起來，該指標根據債券收益率和美元在過去六個月中的表現提供了客觀的六個月預測。」
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「過去六到十二個月，全球經濟復甦已經被大規模的經濟政策刺激所摧毀。由於傳統滯後，期望這些寬鬆政策有助於恢復經濟增長的步伐並非不合理，「保爾森認為。
價值型股票是基於價格與收益或價格與賬麵價值等指標估值較低的股票。成長股是近年來收入，現金流或利潤增長快於平均水平的股票，而動量股是最近價格漲幅最大的股票。
截至目前，iShares Edge MSCI美國價值因素ETF VLUE，-0.46％已上漲6.1％，而iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF MTUM + 0.12％已下跌0.5％。 Vanguard Growth ETF VUG + 0.06％上漲1.3％，而標準普爾500指數SPX + 0.03％上漲2.5％。
最近廉價估值的股票包括金融公司Bank of America Corp. BAC，+ 0.20％和Citigroup Inc.，C，+ 0.88％，以及非必需消費品公司General Motors Co.通用汽車，-0.29％和福特汽車公司F，-0.32％和能源公司貝克休斯，GE公司BHGE，-0.64％和TechnipFMC Plc。 FTI，-0.73％。
今天的價值股集中在周期性行業，那些在經濟快速增長且消費者有額外資金支出時往往會做得更好的行業。這些股票近期表現較好可能是信號 – 隨著近期債券收益率的增加 – 投資者對未來增長的信心。
BMO資本市場投資策略師布萊恩•貝爾斯基（Brian Belski）周二在給客戶的一份報告中指出，儘管成長股是近年來大部分股市上漲的推動因素，但當價值股領漲時，市場實際上表現更好鑒於價值股和周期性股票重疊的程度。
「例如，在價值跑贏的日子裡，標準普爾500指數的年化回報率接近40％！相比之下，在日內增長表現優異的情況下，標準普爾500指數的年化回報率大幅下跌至1.2％，「Belski寫道。
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「這可能看似違反直覺，但解釋非常簡單 – 當價值表現優於收益率明顯高於周期平均值時，」他補充道。 「同樣，在業績不佳的日子裡，回報率明顯低於平均水平。相比之下，無論是否表現優異，增長回報都更為一致。「
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