9月通常是股市最糟糕的一個月，但到目前為止市場證明歷史是錯誤的。
截至今日，道瓊斯工業平均指數道瓊斯工業平均指數-0.32％上漲1.6％，標準普爾500指數SPX，-0.65％上漲1.8％，納斯達克綜合指數COMP，-0.83％已上漲1.6％，但可能更令人鼓舞的是市場內部因素，這表明9月份的漲勢基礎廣泛，而投資者正在從防禦性股票轉向周期性股票 – 此舉可能表明信心未來經濟增長。
牛頓諮詢公司（Newton Advisors）首席市場技術人員馬克•牛頓（Mark Newton）在周二向客戶發布的一份報告中表示，「周一發生了一些重大而看漲的事態發展，因為銀行在今年最好的日子裡出現了問題，幫助金融業出現並跑贏大盤。」 「此外，能源也顯示出良好的實力，因為WTI CLV19，+ 1.35％和布倫特原油BRN00，+ 1.77％突破了四個月的下行趨勢。」
能源股今周迄今上漲3.6％，而周一和周二早盤的金融股上漲1.3％，而標準普爾500指數下跌0.6％。
能源和金融行業的公司對商業周期很敏感，在經濟疲軟期間往往表現不佳。投資者可能通過再次關注這些股票來表明對未來經濟增長的信心，原油CLV19，+ 1.35％的價格上漲以及債券收益率TMUBMUSD10Y，+ 1.51％。
Sevens報告總裁湯姆·埃西（Tom Essay）在周二的一份報告中寫道，「8月回調（能源和金融）中最受歡迎的兩個板塊在昨天都出現了反彈，如果這種周期性領導繼續下去，這對市場來說可能是正面的。」
市場的另一個積極跡象是價值線幾何指數VALUG的月初至今走勢，+ 0.46％，跟蹤全球約1,700家最大的上市公司，並計算反映典型公司的表現。這種分組，而其他廣泛的指數，如標準普爾500指數，可能會受到少量最大成分價格波動的影響。
9月份Value Line Geometric上漲3.6％，而標準普爾500指數上漲1.2％。
Capital Wealth Partners的市場策略師Jeff Saut在接受MarketWatch採訪時表示，市場廣度的第二個衡量標準 – 個股價值上漲與價值下跌的比率 – 是市場的另一個積極信號。
他表示，「預測下降線是衡量股市的一個更好的衡量標準，」他補充說，本周推進股票與下跌股票的比例約為3/2意味著「突破（能源和金融）的突破真實。我認為這個市場正在走高。「
然而，一些分析師告誡投資者，這種輪換將不得不持續超過兩個交易日，才能引發投資者情緒的明顯變化。其他人認為，本周迄今為止的行動對股市來說可能是壞消息。
野村證券交叉策略主管查理麥克里格特表示，周一的價格走勢應該通過「動量」股票，或那些過去一年價格漲幅最大的股票，或「價值」股票或那些股票來看待。根據市盈率和其他估值指標，這是最便宜的。
他表示，周一動能股下跌7.7％是該集團自1984年以來的第二大單日漲幅，並指出標準普爾500指數在未來六個月內通常下跌4.2％賣得很陡。也就是說，在此期間，價值型股票的回報通常也高達27.1％。
「昨日美國股市因素逆轉的震蕩將與2007年8月'震量'和美聯儲/ 2016年3月/ 4月'市場中性放鬆'一起下跌，成為現代市場歷史上最令人驚嘆的交易之一，」McElligot在周二的評論中寫道。
然而，這並不是第一次在這個牛市中，分析師稱市場內部人士將快速增長的動量股轉為廉價股，因此投資者有理由保持謹慎。
Jones Trading首席市場策略師邁克爾•奧羅克（Michael O'Rourke）同意，價值輪換可能是惡化，而不是改善情緒的跡象。他在給客戶的一份報告中寫道：「市場風險較大的領域正在縮減。」 「目前，資本正在轉向價值，尚未退出市場。也就是說，市場中期的變化。 。 。是值得密切關注的事情。「
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