9月通常是股市最糟糕的一个月，但到目前为止市场证明历史是错误的。
截至今日，道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数-0.32％上涨1.6％，标准普尔500指数SPX，-0.65％上涨1.8％，纳斯达克综合指数COMP，-0.83％已上涨1.6％，但可能更令人鼓舞的是市场内部因素，这表明9月份的涨势基础广泛，而投资者正在从防御性股票转向周期性股票 – 此举可能表明信心未来经济增长。
牛顿咨询公司（Newton Advisors）首席市场技术人员马克•牛顿（Mark Newton）在周二向客户发布的一份报告中表示，“周一发生了一些重大而看涨的事态发展，因为银行在今年最好的日子里出现了问题，帮助金融业出现并跑赢大盘。” “此外，能源也显示出良好的实力，因为WTI CLV19，+ 1.35％和布伦特原油BRN00，+ 1.77％突破了四个月的下行趋势。”
能源股今周迄今上涨3.6％，而周一和周二早盘的金融股上涨1.3％，而标准普尔500指数下跌0.6％。
能源和金融行业的公司对商业周期很敏感，在经济疲软期间往往表现不佳。投资者可能通过再次关注这些股票来表明对未来经济增长的信心，原油CLV19，+ 1.35％的价格上涨以及债券收益率TMUBMUSD10Y，+ 1.51％。
Sevens报告总裁汤姆·埃西（Tom Essay）在周二的一份报告中写道，“8月回调（能源和金融）中最受欢迎的两个板块在昨天都出现了反弹，如果这种周期性领导继续下去，这对市场来说可能是正面的。”
市场的另一个积极迹象是价值线几何指数VALUG的月初至今走势，+ 0.46％，跟踪全球约1,700家最大的上市公司，并计算反映典型公司的表现。这种分组，而其他广泛的指数，如标准普尔500指数，可能会受到少量最大成分价格波动的影响。
9月份Value Line Geometric上涨3.6％，而标准普尔500指数上涨1.2％。
Capital Wealth Partners的市场策略师Jeff Saut在接受MarketWatch采访时表示，市场广度的第二个衡量标准 – 个股价值上涨与价值下跌的比率 – 是市场的另一个积极信号。
他表示，“预测下降线是衡量股市的一个更好的衡量标准，”他补充说，本周推进股票与下跌股票的比例约为3/2意味着“突破（能源和金融）的突破真实。我认为这个市场正在走高。“
然而，一些分析师告诫投资者，这种轮换将不得不持续超过两个交易日，才能引发投资者情绪的明显变化。其他人认为，本周迄今为止的行动对股市来说可能是坏消息。
野村证券交叉策略主管查理麦克里格特表示，周一的价格走势应该通过“动量”股票，或那些过去一年价格涨幅最大的股票，或“价值”股票或那些股票来看待。根据市盈率和其他估值指标，这是最便宜的。
他表示，周一动能股下跌7.7％是该集团自1984年以来的第二大单日涨幅，并指出标准普尔500指数在未来六个月内通常下跌4.2％卖得很陡。也就是说，在此期间，价值型股票的回报通常也高达27.1％。
“昨日美国股市因素逆转的震荡将与2007年8月'震量'和美联储/ 2016年3月/ 4月'市场中性放松'一起下跌，成为现代市场历史上最令人惊叹的交易之一，”McElligot在周二的评论中写道。
然而，这并不是第一次在这个牛市中，分析师称市场内部人士将快速增长的动量股转为廉价股，因此投资者有理由保持谨慎。
Jones Trading首席市场策略师迈克尔•奥罗克（Michael O'Rourke）同意，价值轮换可能是恶化，而不是改善情绪的迹象。他在给客户的一份报告中写道：“市场风险较大的领域正在缩减。” “目前，资本正在转向价值，尚未退出市场。也就是说，市场中期的变化。 。 。是值得密切关注的事情。“
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