百度VS英特爾——哪只股票更賺錢?

原文來源:《Yahoo財經》2019.7.21

原文作者:Leo Sun,多媒體金融服務公司The Motley Fool的投資分析師

翻譯:李    珍

校譯:張世勝

摘要

貿易戰的擴大引發了中美兩國之間真正意義上的技術戰爭並提出了一個問題:頂尖科技公司在中美市場的境況如何?

Die Ausweitung des Handelskrieges zu einem regelrechten Technologiekrieg zwischen den USA und China wirft die Frage auf, wie es den Top-Tech-Unternehmen in beiden Märkten ergeht.

讓我們來看一看其中的兩家公司:中國領先的搜索引擎公司百度(Baidu)(國際證券識別碼:A0F5DE)和美國晶元製造商英特爾(Intel)(國際證券識別碼:855681)。

乍一看,百度和英特爾並沒有太多共同之處。百度的絕大部分收入來自廣告,而與之相反,英特爾的收入大部分來自CPU的銷售。然而,兩家公司的利益在圖像處理技術和自動駕駛領域是重合的。此外,英特爾還是百度的自動駕駛平台阿波羅(Apollo)的合作夥伴。

在過去的12個月中,英特爾的股價遠遠超過百度。由於CPU的持續短缺,英特爾股價下跌約6%。但是,由於百度的廣告業務停滯不前,其股價跌幅超過了50%。這種趨勢會持續下去嗎,還是百度最終將捲土重來?

哪家公司收入增長更快?

在過去的一年裡,百度和英特爾都在與收入增長緩慢這種情況做鬥爭

上一季度,百度的廣告業務創造了其將近四分之三的收入,這是百度在中國經濟放緩、與其他平台(如騰訊(國際證券識別碼:A1138D)的微信)之間競爭激烈以及人民幣對美元貶值的情況下取得的成績。

去年,視頻平台愛奇藝(iQiyi)(國際證券識別碼:A2JGN8)在美上市,其銷售收入的增長彌補了百度一部分損失。百度始終持有愛奇藝的大部分股權,並為其大部分內容提供資金。這是一把雙刃劍,因為儘管愛奇藝銷售增長強勁,但仍未取得盈利。

英特爾必須承認,其數據中心業務增長緩慢,上一季度的銷售額只佔其收入的30%。因為該部門面臨著更加謹慎的企業支出,來自中國的更加強勁的逆風,大量的庫存以及更加嚴格的年度比較等種種嚴峻情況。

銷售額占其收入一半以上的英特爾計算機客戶端部門也遭遇了晶元持續短缺的問題。但這個問題可以通過企業和個人對電腦更加環保的需求得到部分解決。該部門曾為蘋果公司(Apple)生產數據機,但從今年初開始,這些訂單轉由美國高通公司(Qualcomm)負責。

英特爾的那些相對較小的存儲晶元部門正與走低的市場價格作鬥爭,同時,由於雲客戶和企業客戶支出減少,編程晶元的銷售也陷入停滯。這種情況將通過物聯網(loT)部門的向好增長得到部分改善,且物聯網將繼續對自動駕駛汽車等次要領域進行投資。

百度和英特爾都對上個季度的銷售額有一個糟糕的預測。百度預計其第二季度收入將與去年同期基本持平,但分析師認為,百度今年銷售額只會增長5%。英特爾預計其第二季度的收入將以每年8%的速度下降,而全年收入將下降3%。

哪家公司更有利可圖?

百度發展的緩慢令人失望,但是在上一季度,百度股票損失達到3.27億人民幣(4900萬美元),這是其自股票發行以來首次遭遇損失,這使得百度股價遭遇重創。這應該歸因於愛奇藝視頻內容成本過高和百度在中國春節期間花費高昂(但收效勝微)的電視營銷。

百度在小型項目如手機應用軟體、人工智慧、無人駕駛汽車和智能音響的持續投資更是使得情況雪上加霜。但是如果沒有這些投資,百度很可能輸給騰訊(Tencent),阿里巴巴(Alibaba)和其他企圖擴張生態位的技術巨頭公司。分析師預計,百度能夠繼續保持年收入基礎上的盈利能力,但其今年的收益可能會減少51%。

分析師預計,英特爾將繼續保持穩定的盈利能力,但同時它也面臨著每股收益減少5%的風險。因為在數據中心業務方面,它在與急劇減少的晶元需求做鬥爭,並試圖解決晶元短缺的問題。

英特爾解決其自身產能問題需要的時間越長,那麼原始設備製造商(OEM)就越可能從美國超威半導體公司(AMD)(國際證券識別碼:863186)購買更多晶元,這將會給英特爾營業額增長和收益增長帶來額外壓力。值得注意的是,美國政府最近決定關閉美國超威半導體公司旗下的中國數據中心晶元合資公司,這可能會再次推動中國對英特爾Xeon晶元的訂單需求增長。

獲勝者是英特爾

英特爾和百度都遇到了巨大的問題,但是百度所面臨的問題比英特爾棘手得多。百度的廣告業務收益急劇下降,因為人們將更多的錢投到了鄰近市場,但是這些投資在短期內會抑制利潤增長。儘管英特爾也面臨著挑戰,但大多都是周期性和其自身造成的問題。如果英特爾公司在今年內開始採取解決問題的積極性措施,一旦與數據中心之間的業務得到恢復,那麼PC-CPU的營業額仍會回升。

我並不是購買這兩個公司股票的股民,但是現在看來,英特爾是更好的投資選擇,因為它的收益是買入價的11倍,收益率為2.6%。雖然百度估值更高,但其收益較低。

原文網址:

https://de.finance.yahoo.com/nachrichten/baidu-vs-intel-corporation-welche-040036209.html

編輯:柴皓月

責編:王    娟

審核:楊曉鍾

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