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美股是否能再漲一萬點，就看這個央行超級周的表現了
這個周末大家都在期盼著美聯儲十年來首次降息，美聯儲下周會議降息25個基點已成共識，關鍵看降息50個基點的大紅包會不會兌現。
從去年的加息讓市場風聲鶴唳，到目前的降息預期讓市場再創新高，僅僅六個月的時間內由於美聯儲貨幣政策的急轉彎。剛剛過去的2018年，美聯儲加息4次，導致美股在第四季度經歷大量拋售。特朗普總統的怒火中燒，轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。幾乎是不厭其煩的攻擊美聯儲的加息政策。誰能想到，口頭秉承著貨幣政策獨立性的美聯儲，卻真的被特朗普嚇倒了，作風看上去很硬朗的鮑威爾，一個回合下來就服軟了。
自從去年十月鮑威爾表示現行利率距離中性利率還很遠以後，在特朗普的猛烈抨擊下，鮑威爾和美聯儲今年徹底改弦更張，隨後美股就出現了大幅反彈，標普500指數在今年的漲幅，創下2009年三季度以來最大漲幅。
美聯儲的態度轉變成鴿派後，使得以美聯儲馬首是瞻的全球主要央行紛紛改變貨幣政策，全球央行一起聯手開閘放水的日子似乎就在眼前了。轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。本月已經有韓國，南非，烏克蘭和土耳其央行紛紛宣布降息，英國在新首相鮑里斯約翰遜上台後，降息也只是時間問題。
不過，國際清算銀行對此警告，連續不斷的低利息政策支持經濟，將給未來的貨幣正常化增加難度。
BIS還特別提到加拿大：「現在全球許多國家的民間債務水平高企，例如加拿大！這種趨勢繼續維持下去，將使得經濟殭屍化，企業殭屍化！經濟不能發展，企業不能發展，都是由於過度借貸，必須用將來的潛在收入償付過去欠下的債務！」
雖然低利息政策可以提振股市，房市，但是也鼓勵過度借貸的行為，目前已經成為經濟的結構化問題，如果再次降息無疑會使得這種結構性問題惡化！
宏利投資的高級分析師Megan Greene表示，轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。美聯儲在股市新高，失業率五十年新低的情況下，如果真的在下周降息，將會嚴重影響美聯儲的自身信譽！而且將會在下次危機來臨時，提前消耗掉貨幣政策的彈藥！
孔子曾講：「人而無信，不知其可也。大車無輗，小車無軏，其何以行之，其何以行之哉？」 信有兩層含義：一是受人信任，二是對人有信用。如果作為執行貨幣政策的央行失去信譽，就像大車沒有車軸，小車也就失去方向，目前的情況就是如此。
當被問到「美聯儲是否有信譽問題？」 耶倫是這麼回答的，你使用了 「承諾 」 一詞，而正如我在公開聲明中所試圖強調的， 轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。FOMC成員對聯邦基金利率的預測路徑，及這一預測將如何變化，並不是一個預設的計劃或者是委員會的承諾，點陣圖也不應該被認為是由委員會背書的承諾。
每位成員的預測都存在很多不確定性，而且預測是會改變的。對適度政策的評估完全取決於每位成員對經濟和經濟事件將如何發展的預測。當然，他們對此並不確定。這種回答顯然是自相矛盾的，如果美聯儲真的如其所強調的 ——利率決策 「 取決於經濟數據 」，那麼，美聯儲最為關注的兩項數據：通脹與就業，自2013年開始就相當強勁，但美聯儲並卻唯唯諾諾不敢加息。
加拿大皇家分析師Lascelles表示，人們處於低利息的環境里時間越長，就越難拜託這種環境，逐漸沉迷於低利息的溫床！加拿大的民家債務增長如此驚人，都是低利息政策造成的，更加嚴重的是，房地產過度投機最終綁架經濟和金融體系。
因為隨著低利息的時間過長，越來越多的債務質量下降，當最終沒有人購買這些債券時，就需要央行來支持，美國當初的量化寬鬆政策即使如此，轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。大量購買市場上無人問津的房地產次級貸款。美聯儲目前的資產負債表超過4萬億美元，已經成為結構性的問題，當初購買的次級債務就是問題的核心，但是，十年過去了，還不要說降低如此龐大的債務，就是提高一點利息都遭到猛烈的抨擊！
我們不難看出，央行貨幣政策保持寬鬆狀態，央行維持龐大的資產負債表無法擺脫，貨幣濫發和流動性過剩，將成為未來的主流。
與過往的美國總統不同，至今還沒有一位美國總統把自己的政績建立在股票市場的表現上。精明的政客們總是避免將股市上漲當做自己的功績去吹噓，這當然是有原因的，金融市場風雲變幻，吹牛雖然沒有成本，轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。但是股市總有辦法痛擊吹牛皮者的軟肋。但是，特朗普總統在就任以來，一直吹噓美國股市上漲是他的功績， 特朗普表示如果美聯儲能把工作做好，股市將會額外上漲5000點至10000點。
由此可見，特朗普總統的一個推文，就可以改變美聯儲貨幣政策正常化的進程，然後就沾沾自喜的欣賞美股不斷上漲的靚麗表現。這種正反饋不斷的提醒特朗普總統，使得他認為自己做對了，因此可以繼續沿著這個方向走下去。
總之，去年第四季度的美股崩盤，給出了很強烈的市場警示作用，美聯儲今年的很多政策都在避免這樣的狀況發生。轉發請註明作者與公眾號Moneylife_financial。碼字不易，請尊重原創。更多文章請關注公眾號。從這個邏輯看，特朗普總統的美股再漲一萬點並不是空穴來風,就看下周美聯儲如何表現了。
注︰文中提及產品只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
