由於阿薩姆邦政府提議實施小額信貸豁免，Bandhan Bank Ltd. 的股價創下 11 個月以來的最大漲幅。 儘管分析師預計這會降低貸方的信貸成本，但對該州信貸文化惡化的擔憂以及第二波 Covid-19 造成的高滑點仍然存在。
研究公司援引幾家媒體報道稱，阿薩姆邦政府計劃提供高達 850 億盧比的資金，以救助該州壓力重重的小額信貸機構借款人。 這是國家小額信貸機構貸款的 70%。
該州提議通過高達 25,000 盧比的現金補助為 260 萬小額信貸機構借款人中的 90% 提供支持。 如果借款總額不超過 12.5 萬盧比，並且借款人在 2020 年 12 月之前是標準的，則可以獲得豁免。借款人也不應該一次與三個以上的貸方接觸。
阿薩姆邦是班漢銀行的第二大州。 據 Jefferies 稱，其在該地區的小額信貸機構投資組合約為 7,000 千萬盧比，佔小額信貸機構貸款的 12% 和銀行總貸款的 8%。
分析師正在等待擬議一攬子計劃的更多細節。
Bandhan Bank 的股價在周一早盤交易中上漲了 6.96%，至每股 338.7 盧比，是自 2020 年 7 月 7 日以來的最高水平。 根據彭博社的數據，在追蹤該銀行的 29 位分析師中，有 19 位給出「買入」評級，四位給出「持有」評級，六位給出「賣出」評級。 12 個月共識價格目標的平均值意味著上漲 9.8%。
這就是分析師不得不說的……
里昂證券
維持「跑輸大盤」評級，目標價為 300 盧比，意味著下行潛力為 5%。
在豁免公告之前，需要更明確地了解逾期金額的借款人。
與該州 12,000 千萬盧比的 MFI 賬簿相比，8,000-8,500 千萬盧比的一攬子計劃很大，應該可以大大減輕阿薩姆邦的 Bandhan 銀行的負擔。
該一攬子計劃將對 Bandhan Bank 的阿薩姆邦投資組合產生積極影響，但第二波 Covid-19 的影響可能很大，而且孟加拉甚至在第二波爆發之前就面臨收款挑戰
「尚不清楚的是，對於長期逾期的借款人（逾期預豁免），完全豁免是否將由國家或貸方提供資金，以及借款人的風險敞口超過 12.5 萬盧比，這些風險尚未包含在方案中。 在我們重新審視我們的盈利預測之前，我們等待該方案的更多細節。」
由於還款，一攬子計劃將導致貸款賬簿大幅減少，從長遠來看，它會引發對小額信貸機構借款人過度槓桿化的質疑。
麥格理
維持「中性」評級，目標價為每股 310 盧比。
就目前情況而言，豁免的數量和結構尚不清楚。 因此，就該公告的積極程度發表任何評論都為時過早。 如果收入/年或其他瓶頸/條件不具有限制性且豁免大於預期，則可以顯著降低近期信貸成本，儘管以該地區的信貸文化為代價。
雖然政府試圖將其表述為「收入支持」而不是「豁免」，但小額信貸行業已經開創了一個負面先例。 在此類豁免之後，道德風險往往會蔓延，並且在未來，其他大型 MFI 國家可能會在選舉前進行類似的豁免。
短期內對小額信貸仍然不利，因為第二波 Covid 浪潮將使撥備保持在高位而支出在低位。
「目前的阿薩姆邦豁免結果並不像早先想像的那樣具有破壞性，這純粹是運氣。 無論哪種方式，這都可能超出上市貸方的控制範圍。」
瑞士信貸
從「中性」升級至「跑贏大盤」，將目標價格從 330 盧比上調至 390 盧比。
儘管在預期復甦的背景下，第二波的潛在壓力將導致滑點上升和潛在重組，但該研究公司預計，22 財年的信貸成本將降至 3%，而 21 財年約為 6%。
與第一波不同的是，該銀行也可能會訴諸重組。 阿薩姆邦一年多來一直處於壓力之中，占 Bandhan 小額信貸機構貸款的 12%，其中超過 25% 的貸款被確認為不良資產或被註銷。
儘管該行業的信用文化存在惡化的潛在風險，但政府一直試圖推動客戶還款，而不是宣布全面豁免。
隨著多個懸而未決的問題得到緩解、印度儲備銀行關於協調小額信貸機構參與者監管的指導方針的影響有限、董事總經理 Chandra Shekhar Ghosh 重新任命三年以及包含潛在損益影響的阿薩姆邦貸款豁免，我們上調了銀行的評級。
傑富瑞
維持「買入」評級，目標價為 400 盧比。
該計劃將對貸方有利，因為它可以清除會費和催收款項。 Bandhan 將受益，因為國家形成了 12% 的 MFI 貸款並面臨更大的壓力。
「該計劃對州政府來說是一項龐大的計劃，我們希望其他州/政界人士將來不要在選舉期間提出此類建議。」
該計劃將成為計劃於 7 月進行的預算的一部分，並且應該獲得批准，因為政府在內部擁有多數席位，甚至反對派也提出了類似的豁免。
由於政府發放了該州 70% 的貸款，這家研究公司認為銀行對資產質量的擔憂正在消退。 更快的推出將是關鍵，因為這已經影響了該州的收藏
看到大約 30 億盧比（22 財年稅前利潤的 7%）的負面、暫時和可控的影響，因為隨著時間的推移，國家償還貸款只會部分重建，而銀行將失去利差。
摩根大通
維持「增持」立場，目標價為 400 盧比。
豁免提案在性質上是有限的，並討論了對標準投資組合和貸款的激勵支持，這些貸款在 2020 年 12 月宣布豁免後逾期。
該法規使得很難真正量化損失影響，因為鑒於豁免範圍似乎有限，客戶行為可能會發生變化。 在這一點上，「我們估計阿薩姆邦的損失率為 20%，高於給予歷史豁免的情況下的影響」。
政府在阿薩姆邦進行有限豁免的意圖比全面豁免的預期要好。
野村
維持「買入」評級，目標價為每股 360 盧比。
在過去的一兩年中，阿薩姆邦的壓力大增，多次中斷（CAA 抗議、洪水、Covid-19 和選舉）導致不良貸款增加。 隨著 4 月份的第二波危機，這種情況會進一步惡化。
該一攬子計劃是一個有意義的發展，特別是對於阿薩姆邦的 MFI 大型貸方，尤其是 Bandhan 銀行，因為這將阻止阿薩姆邦預期的大規模爆發。
儘管由於門票尺寸較大，Bandhan 的部分書籍將不符合條件，但 Bandhan 仍將是這一發展的最大受益者。
「雖然我們仍然懷疑該協議是否會導致第一波影響的逆轉，但這肯定有助於吸收阿薩姆邦第二波的所有影響以及一些與選舉相關的壓力。」
「在過去的一個月里，我們看到了 Bandhan 的多項積極發展，新的 MFI 法規對 Bandhan 的破壞性最小，而最近的協議意味著阿薩姆邦的壓力得到有意義的解決。」
