在至少三家全球研究公司下調這家汽車零部件製造商的股票評級後，Motherson Sumi Systems Ltd. 的股價創下一個多月以來的最大跌幅。
傑富瑞、里昂證券和野村證券降低了對奧迪、戴姆勒和大眾為其主要客戶的汽車輔助設備的投資建議，並強調了由於股價上漲而估值過高。 然而，他們提高了價格目標，預計它將受益於全球汽車復甦和對電動汽車的關注增加。
Motherson Sumi 是全球最大的乘用車線束和後視鏡製造商之一，其利潤和收入在截至 3 月的季度中環比下降，但仍高於彭博一致預期。 該公司在此期間還削減了總債務和凈債務，使其債務與 Ebitda 比率降至有史以來的最低水平。
儘管好於預期的業績促使該股在周三創下一年多以來的最大漲幅，但評級下調導致該股周四跌幅高達 7.1%，創下 4 月 19 日以來的最大跌幅。
根據彭博社的數據，在追蹤 Motherson Sumi 的 30 位分析師中，有 20 位給出「買入」評級，8 位給出「持有」評級，2 位給出「賣出」評級。 12 個月共識價格目標的平均值意味著上漲 1.4%。
以下是經紀商對 Motherson Sumi 第四季度業績的看法：
傑富瑞
- 從「持有」下調至「表現不佳」，但將目標價格從 190 盧比上調至 205 盧比。
- 鏡子和塑料子公司的歐元收入環比下降 4-7%，Motherson Sumi 將其歸因於假期延長和原始設備製造商的產量下降。
- 儘管全球汽車行業近期面臨一些與半導體相關的挑戰，但 Motherson Sumi 的運營前景良好，因為它應該會受益於全球汽車的周期性復甦。
- 儘管該券商喜歡 Motherson Sumi 良好的盈利增長前景，但在年初至今的大幅上漲之後，估值變得過於昂貴。
- 與 Maruti Suzuki（印度業務的基準）和全球汽車零部件公司的混合平均市盈率相比，Motherson Sumi 目前的交易溢價約為 45%，而歷史平均水平為 25%。
野村
- 從「買入」下調至「中性」，但將目標價從 252 盧比上調至 301 盧比，意味著上漲 11.9%。
- 隨著電動汽車可能獲得份額，每輛車的內容和盈利能力將繼續上升。
- 同樣在印度，Motherson Sumi 可能會受益於其強大的 SUV 推出渠道，該渠道將更加豐富。 因此，Motherson Sumi 可能會繼續領先於行業增長。
- 從長遠來看仍保持樂觀，但確實注意到該股在業績公布後上漲了 13%（今年迄今上漲了 63%），現在的交易價格為 23 財年每股收益的 24.2 倍——接近其公允價值區域。
- 看好該行業的 Minda Industries Ltd.，因為它的增長速度快於行業，並且其在電動汽車領域的存在具有潛在的上升空間。
里昂證券
- 將該股評級從「買入」下調至「跑贏大盤」，但將目標價從 285 盧比上調至 295 盧比，意味著上漲潛力為 10%。
- 對 Mothersom Sumi 的中期收入和利潤率軌跡仍然具有建設性，但股票表現（六個月內對 Nifty 的表現為 57%）可能是考慮到這一點。
- 印度和歐洲汽車需求的持續放緩是下行風險。 全球子公司的盈利能力好於預期是一個上行風險。
高盛
- 由於全球子公司的貢獻連續下降，第四季度 Ebitda 低於普遍預期。 40 年的生產天數減少和生產中斷（例如半導體短缺）影響了他們的業績。
- Motherson Sumi 的訂單量穩定，電動汽車現在占其訂單的 25%。 這支持了管理層對收入增長潛力和利潤率可持續性的樂觀立場。
- 管理層還強調了降低資本支出要求，因為公司認為不需要額外的工廠來服務現有的訂單，這對 22-23 財年的現金流來說是個好兆頭。
- 「我們認為 Motherson Sumi 是由高檔/豪華汽車（超過 33% 的客戶群）引領的汽車復甦的全球性公司。 此外，該公司受益於每輛車的含量增加，電子設備更多，排放更嚴格。
