在至少三家全球研究公司下调这家汽车零部件制造商的股票评级后，Motherson Sumi Systems Ltd. 的股价创下一个多月以来的最大跌幅。
杰富瑞、里昂证券和野村证券降低了对奥迪、戴姆勒和大众为其主要客户的汽车辅助设备的投资建议，并强调了由于股价上涨而估值过高。 然而，他们提高了价格目标，预计它将受益于全球汽车复苏和对电动汽车的关注增加。
Motherson Sumi 是全球最大的乘用车线束和后视镜制造商之一，其利润和收入在截至 3 月的季度中环比下降，但仍高于彭博一致预期。 该公司在此期间还削减了总债务和净债务，使其债务与 Ebitda 比率降至有史以来的最低水平。
尽管好于预期的业绩促使该股在周三创下一年多以来的最大涨幅，但评级下调导致该股周四跌幅高达 7.1%，创下 4 月 19 日以来的最大跌幅。
根据彭博社的数据，在追踪 Motherson Sumi 的 30 位分析师中，有 20 位给出“买入”评级，8 位给出“持有”评级，2 位给出“卖出”评级。 12 个月共识价格目标的平均值意味着上涨 1.4%。
以下是经纪商对 Motherson Sumi 第四季度业绩的看法：
杰富瑞
- 从“持有”下调至“表现不佳”，但将目标价格从 190 卢比上调至 205 卢比。
- 镜子和塑料子公司的欧元收入环比下降 4-7%，Motherson Sumi 将其归因于假期延长和原始设备制造商的产量下降。
- 尽管全球汽车行业近期面临一些与半导体相关的挑战，但 Motherson Sumi 的运营前景良好，因为它应该会受益于全球汽车的周期性复苏。
- 尽管该券商喜欢 Motherson Sumi 良好的盈利增长前景，但在年初至今的大幅上涨之后，估值变得过于昂贵。
- 与 Maruti Suzuki（印度业务的基准）和全球汽车零部件公司的混合平均市盈率相比，Motherson Sumi 目前的交易溢价约为 45%，而历史平均水平为 25%。
野村
- 从“买入”下调至“中性”，但将目标价从 252 卢比上调至 301 卢比，意味着上涨 11.9%。
- 随着电动汽车可能获得份额，每辆车的内容和盈利能力将继续上升。
- 同样在印度，Motherson Sumi 可能会受益于其强大的 SUV 推出渠道，该渠道将更加丰富。 因此，Motherson Sumi 可能会继续领先于行业增长。
- 从长远来看仍保持乐观，但确实注意到该股在业绩公布后上涨了 13%（今年迄今上涨了 63%），现在的交易价格为 23 财年每股收益的 24.2 倍——接近其公允价值区域。
- 看好该行业的 Minda Industries Ltd.，因为它的增长速度快于行业，并且其在电动汽车领域的存在具有潜在的上升空间。
里昂证券
- 将该股评级从“买入”下调至“跑赢大盘”，但将目标价从 285 卢比上调至 295 卢比，意味着上涨潜力为 10%。
- 对 Mothersom Sumi 的中期收入和利润率轨迹仍然具有建设性，但股票表现（六个月内对 Nifty 的表现为 57%）可能是考虑到这一点。
- 印度和欧洲汽车需求的持续放缓是下行风险。 全球子公司的盈利能力好于预期是一个上行风险。
高盛
- 由于全球子公司的贡献连续下降，第四季度 Ebitda 低于普遍预期。 40 年的生产天数减少和生产中断（例如半导体短缺）影响了他们的业绩。
- Motherson Sumi 的订单量稳定，电动汽车现在占其订单的 25%。 这支持了管理层对收入增长潜力和利润率可持续性的乐观立场。
- 管理层还强调了降低资本支出要求，因为公司认为不需要额外的工厂来服务现有的订单，这对 22-23 财年的现金流来说是个好兆头。
- “我们认为 Motherson Sumi 是由高档/豪华汽车（超过 33% 的客户群）引领的汽车复苏的全球性公司。 此外，该公司受益于每辆车的含量增加，电子设备更多，排放更严格。
