在美國受到新冠衝擊，美股標普自近3400點的高位短短一個月間高台跳水至最低不足2200點後，如今已經再次回到3000點以上，迅速完成了V型反轉。
圖：標普500已經接近完成V型
為什麼會發生
前期的反轉主要得益於美聯儲這一次反應相對更快，而且措施「夠狠」——除了將應對2008年危機的工具全部掏出來用之外，還動用了無限QE和公司債購買這兩大殺器，讓市場不得不相信美聯儲這次「兜底」的決心。這是反彈的第一級「助力火箭」。
第二級「助力火箭」來自於此後美國國會出台的一連串的財政刺激立法和措施，也給了市場很好的憧憬和信心。
第三級「助力火箭」來自於最近的美國以及其他主要經濟體的重開和美國民眾和企業預期的大幅改善。
除了美國陸續重開經濟之外，全球第三大經濟體日本也宣布的結束國家緊急狀態。至此，佔全球GDP約70%的全球三大經濟區（美國、歐盟、中日韓）的經濟都已經重開。
另外，即便是目前疫情仍在肆虐的俄羅斯，也宣布將在6月24日舉行紅場閱兵；而新冠確診數量已經僅次於美國，基本不採取措施的巴西，經濟運行到目前為止看起來也都還算正常。
從原油價格的漲勢如虹可以部分看出，需求正在快速回復（當然，沙特和俄羅斯落實的減產，也起到了推助油價的作用）。
圖：布倫特原油近一個月漲勢
另外，從相對微觀的數據來看，美國人的預期正在發生轉折。在已經重開的佛羅里達州和喬治亞州，其度假酒店預訂量開始暴漲，其中佛羅里達州的增長較去年同期高出90%！
圖：整個北美的度假酒店預訂量報復性反彈（紅線左軸代表較去年同期增長比例）
消費者的樂觀情緒，帶動了美國商業的樂觀情緒。
圖：美國商業情緒出現轉折性改善從市場的板塊輪動來看，風險情緒也出現了明顯改善。
圖：順周期板塊上周領跑標普
未來如何演變
由於股市領先於實體經濟，目前的美股走勢實際上是在「預測」美國經濟也將呈現V型。
圖：美國股市的V型遠遠領先於美國經濟活動指數
從上圖中可以看出，各州經濟重開後，經濟活動確實出現了明顯上升趨勢。目前關鍵問題是，美國經濟會不會因為出現新冠的第二波衝擊而再次關閉，繼而讓經濟從V型，變為L型或W型，並打擊股市多頭的信心？
從常識和目前的數據來看，美國經濟重開後，其病例數再次上升是大概率事件。
圖：美國弗吉尼亞州重開17天後確診病例創歷史新高
然而，美國經濟是否會因新冠第二波衝擊而再次關閉，並不是一個簡單的科學或是確診量的問題，中間充滿了政治計算：在美國大選年中，一切決策並非以最優化為標準，而是要看選民的風向。
最近有500名美國醫生聯名向特朗普寫「請願信」：呼籲不要再次關閉經濟，因為關閉經濟造成的實際死亡數量，可能比新冠死亡數量更高。
500名美國醫生的邏輯是這樣的：
經濟關閉造成了數以百萬計，但被隱藏的傷害，這些傷害被冠以酗酒、自殺、中風的帽子……對年輕人的傷害叫做經濟狀況不穩定、失業、絕望、吸毒、意外懷孕、貧窮……
自殺心理諮詢熱線在經濟關閉期間增加了600%，同時酒類銷售暴增了300%-600%。因為這些傷害是散發性的，所以難以引起人們的普遍關注，但我們作為一線醫生更能看到全貌。
而特朗普在上周被問及如果美國出現新冠第二波怎麼辦時明確回答：
人們說很有可能還有第二波，這很正常。如果病毒再次燃起，我們會再次將其撲滅，但不會再關閉經濟。
美國目前的政治現實，讓應對新冠成了個人的事：特朗普說重開經濟是各個州自己決定的事，且以後不會再以聯邦的名義宣布關閉經濟；然後州政府一方面由於巨大的財政壓力（關閉經濟沒有稅收，整個州政府都要破產），另一方面為了不得罪人（不得罪聯邦和特朗普，不得罪反對關閉經濟的民眾，不得罪因為關閉經濟生計出現困難的個人和企業），紛紛重開經濟，然後給出各種「預防建議」。整個美國的防疫決策已經下放到經濟個體：你覺得OK就開業，就去上班，就去度假；你覺得不OK就在家裡呆著，政府有補助給你。兩邊不管怎麼選，都是你的自由（你隨便，後果自負）。
所以，從目前的態度和態勢上來看，未來即便出現二次爆發，美國經濟都不太可能再次關閉經濟，除非死亡人數多到讓多數人感覺到對自身有切實的威脅，繼而改變整個美國民眾的態度。
