隨著逐步淘汰倫敦銀行同業拆借利率的最後期限臨近，印度銀行，非銀行貸方和企業正處於過渡的不同階段。
儘管有些人已經開始工作以在12月底截止日期之前完成工作，但其他人還沒有開始這一過程。 大多數人處於將現有合同和新合同轉換為替代基準利率以取代Libor的初期階段。
「除非有幾家大型銀行處於準備階段，否則包括中型銀行和非銀行金融公司在內的大部分市場，以及大多數公司，都處於起步階段或尚處於初期階段。開始補救現有合同的過程，」諮詢公司普華永道印度公司合伙人兼領導層財務風險和法規的Kuntal Sur說。 蘇爾（Sur）正在協調印度銀行協會（Indian Banks Association）成立的工作組，以設計出從利博爾（Libor）過渡的方法。
雖然Libor是基於對估計借貸利率的調查得出的，並且是前瞻性利率，但新的參考利率是根據實際交易進行後瞻的。
被發現已經操縱了多年之後，便開始了從Libor的過渡。 負責Libor的洲際交易所表示，它將在2021年12月31日之後停止發布為期一周和兩個月的美元Libor，而其餘期限的利率將在2023年6月30日後終止。
在全球範圍內，與Libor相關的合同價值260萬億美元。 在印度，印度儲備銀行在11月份的月度公告中估計該國的Libor敞口為3,310億美元。
過渡涉及什麼
從Libor過渡到替代參考利率是一個複雜的過程。
此過程的第一步是開發替代費率。 其中一些選擇包括基於美元的擔保隔夜融資利率，英國的英鎊隔夜同業平均利率，歐盟的歐元短期利率，瑞士的瑞士平均隔夜利率以及日本的東京隔夜平均利率。
由於Libor將於12月到期，因此如果貸方或公司想要轉換為替代參考利率，則需要執行以下操作：
- 準備受影響合同的清單。 說起來容易做起來難，因為Libor可能在各種各樣的合同中得到引用，包括貸款安排，衍生合同，租賃，採購合同或滯納金。
- 計算利差和新選擇的利率之間的價差或差異。 這也可能導致未來現金流量和利息支付發生重大變化。
- 制定遷移到新參考匯率的流程。 這個過程必須涵蓋所有工具，例如浮動利率債務，雙邊商業貸款，銀團貸款和證券化。
- 與貸款人，借款人和其他交易對手重新協商現有合同。
地面現實
做出轉變的準備差異很大。
再過八個月，與SOFR相關的新交易並沒有加快步伐，只有一些大型銀行通過其海外分支機構來完成。
1月，印度國家銀行和ICICI銀行有限公司通過其香港分行執行了與SOFR相關的第一筆銀行間貨幣市場交易，隨後是3月SBI與印度石油公司之間的印度第一筆與SOFR相關的海外借款交易。 。 Yes銀行有限公司於4月份與富國銀行進行了第一筆基於SOFR的貿易融資交易。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）印度投資銀行業務負責人甘內山·穆魯加揚（Ganeshan Murugaiyan）表示，下一季度新發行的美元債券交易可能仍會與多數企業盯住倫敦銀行同業拆借利率（Libor）。
轉移現有合同的過程更加繁瑣且緩慢。
例如，印度銀行告訴彭博社（BloombergQuint），它尚未將其現有合同移至SOFR，因為它正在等待有關遷移合同方法的明確說明。
印度銀行執行董事PR Rajagopal說：「我們仍在準備中。」 他說：「 IBA尚未就如何區別協議中的差異制定方法。」 「所以一旦有了這種方法論，我們就會轉移現有的合同。」
EY India的合伙人-財務會計顧問服務Shiva Iyer表示，企業從Libor過渡的步伐很慢。 他說，鑒於印度大型企業的規模，對他們而言，重要的是要穩固自己的方法，以便他們及時從Libor遷移。
Sur說，在沒有Libor過渡計劃的情況下，公司可能過於依賴銀行來尋求指導。 「企業必須形成獨立的觀點並制定自己的風險管理策略，否則，它們將受到國內外大型銀行的擺布，顯然，它們首先會試圖最大程度地降低對其自身損益（損益）的影響，」他說。
一家大型公共部門公司的高級管理人員擁有接近450億盧比的外部商業借款，他說，在匿名的情況下，從Libor合同過渡的工作甚至還沒有開始，這主要是由於在此期間的業務挑戰大流行。 他說，該公司有望在未來兩個月內開始制定過渡計劃。
一些未回答的問題
可以肯定的是，有一些真正的原因會導致延遲。
首先，套期保值選項無法鏈接到備用參考利率。 第二，重新談判和接受SOFR和Libor之間的差異一直是一個有爭議的問題。
印度儲備銀行在11月標記了此問題。 它說，以廣泛的價差進行重新談判和轉換可能會導致合同的交易對手之一要求大量支付。
「從倫敦銀行同業拆借利率向新基準的過渡將充滿挑戰，每個利益相關者-金融部門； 監管機構； 稅收，法律和會計制度； 實際部門的參與者需要發揮作用。」
