倫敦（CNN商業）投資者正受到3月和4月嚴峻的經濟數據的打擊。儘管看起來並不漂亮，但股票在很大程度上站穩了腳跟。
最新消息：在世界上大部分地區處於封鎖狀態時，用於繪製經濟活動圖表的指標屢屢達到歷史最低水平。即便如此，股市波動率仍是3月中旬峰值的一半，上周繼續流入頂級美國公司債券基金。
摩根大通（JPMorgan）跨資產基本策略負責人約翰·諾曼德（John Normand）認為，鑒於大多數市場在衰退結束之前就已經轉向，這是有道理的。他告訴我：「重點應該更多地放在經濟增長上，而不是經濟收縮上。」
這並不意味著不同的資產類別都將以相同的速度恢復。諾曼德指出，鑒於美聯儲決定介入併購買公司債券，美國信貸市場更有可能遵循「 V」形軌跡。他說，股票回購可能需要更長的時間-儘管它們也從美聯儲的行動中受益，這有助於放鬆金融狀況。諾曼德認為標準普爾500指數今年年底將走高。
石油顯然走了一條不同的道路。上周，定居美國原油期貨在負值區間為有史以來第一次，表明交易者有效支付人拿美國原油了他們，因為擔心手中他們不得不無處存放它。
諾曼德說，石油市場的波動可能會在接下來的兩個月中持續下去，但到今年夏天可能會有所緩解，因為歐佩克減產的步伐將繼續，一些經濟活動將會恢復。然後價格可能會回升至每桶30至40美元的範圍，但很快不會回到危機前的水平。
含義：市場存在許多揮之不去的風險，其中包括一旦禁售期結束，增長將不會如預期般加快的威脅，以及一旦人們開始離開家園，感染的機會就會激增。但是，許多投資者已經將目光投向了下半年及以後。
這種背景可能會緩解本周到期的黯淡的第一季度GDP數據的打擊。經濟學家平均認為，美國經濟在1月至3月之間以4％的年率縮減，這是十年多來最糟糕的季度。預計歐洲經濟將以3.4％的年率收縮。
Capital Economics的美國高級經濟學家安德魯·亨特（Andrew Hunter）周五提醒客戶說，第二季度可能會更糟。這家研究公司預計，美國經濟在4月至6月之間將收縮40％。
美國最大的公司本周公布收益
對於企業收益來說，這是非常重要的一周，標準普爾500指數中有34％將於1月至3月發布報告。
期望值低：FactSet預計，標準普爾500指數本季度將下降近16％，這將是自2009年第二季度以來最大的同比下降。
但是美國最大的公司將在下周分享業績，包括微軟，Alphabet （GOOG），亞馬遜，蘋果和Facebook （FB）。
這些科技巨頭比大多數人更好地度過了Covid-19風暴，特別是亞馬遜 （AMZN）和微軟 （MSFT）的股價上漲了9％，亞馬遜的股價今年上漲了近30％，在線交付量猛增，其股價上漲了9％，部分原因是對雲服務的持續需求。
由於供應鏈問題和對非必要產品的需求減少，蘋果（AAPL）承受著更大的壓力-非必要產品可能包括iPhone。Wedbush Securities分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）表示，首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）面臨的一個關鍵問題將是有關蘋果5G手機推出的任何線索，他說，這有望在未來12至18個月內推動利潤增長。
那些聲稱第一季度是陳舊新聞的投資者本周仍需學習很多東西。卡特彼勒 （CAT），3M （MMM）和星巴克 （SBUX）等在中國有大量業務的公司也都在議事日程上，向人們揭示了中國的停工如何影響其業務。
