伦敦（CNN商业）投资者正受到3月和4月严峻的经济数据的打击。尽管看起来并不漂亮，但股票在很大程度上站稳了脚跟。
最新消息：在世界上大部分地区处于封锁状态时，用于绘制经济活动图表的指标屡屡达到历史最低水平。即便如此，股市波动率仍是3月中旬峰值的一半，上周继续流入顶级美国公司债券基金。
摩根大通（JPMorgan）跨资产基本策略负责人约翰·诺曼德（John Normand）认为，鉴于大多数市场在衰退结束之前就已经转向，这是有道理的。他告诉我：“重点应该更多地放在经济增长上，而不是经济收缩上。”
这并不意味着不同的资产类别都将以相同的速度恢复。诺曼德指出，鉴于美联储决定介入并购买公司债券，美国信贷市场更有可能遵循“ V”形轨迹。他说，股票回购可能需要更长的时间-尽管它们也从美联储的行动中受益，这有助于放松金融状况。诺曼德认为标准普尔500指数今年年底将走高。
石油显然走了一条不同的道路。上周，定居美国原油期货在负值区间为有史以来第一次，表明交易者有效支付人拿美国原油了他们，因为担心手中他们不得不无处存放它。
诺曼德说，石油市场的波动可能会在接下来的两个月中持续下去，但到今年夏天可能会有所缓解，因为欧佩克减产的步伐将继续，一些经济活动将会恢复。然后价格可能会回升至每桶30至40美元的范围，但很快不会回到危机前的水平。
含义：市场存在许多挥之不去的风险，其中包括一旦禁售期结束，增长将不会如预期般加快的威胁，以及一旦人们开始离开家园，感染的机会就会激增。但是，许多投资者已经将目光投向了下半年及以后。
这种背景可能会缓解本周到期的黯淡的第一季度GDP数据的打击。经济学家平均认为，美国经济在1月至3月之间以4％的年率缩减，这是十年多来最糟糕的季度。预计欧洲经济将以3.4％的年率收缩。
Capital Economics的美国高级经济学家安德鲁·亨特（Andrew Hunter）周五提醒客户说，第二季度可能会更糟。这家研究公司预计，美国经济在4月至6月之间将收缩40％。
美国最大的公司本周公布收益
对于企业收益来说，这是非常重要的一周，标准普尔500指数中有34％将于1月至3月发布报告。
期望值低：FactSet预计，标准普尔500指数本季度将下降近16％，这将是自2009年第二季度以来最大的同比下降。
但是美国最大的公司将在下周分享业绩，包括微软，Alphabet （GOOG），亚马逊，苹果和Facebook （FB）。
这些科技巨头比大多数人更好地度过了Covid-19风暴，特别是亚马逊 （AMZN）和微软 （MSFT）的股价上涨了9％，亚马逊的股价今年上涨了近30％，在线交付量猛增，其股价上涨了9％，部分原因是对云服务的持续需求。
由于供应链问题和对非必要产品的需求减少，苹果（AAPL）承受着更大的压力-非必要产品可能包括iPhone。Wedbush Securities分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）表示，首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）面临的一个关键问题将是有关苹果5G手机推出的任何线索，他说，这有望在未来12至18个月内推动利润增长。
那些声称第一季度是陈旧新闻的投资者本周仍需学习很多东西。卡特彼勒 （CAT），3M （MMM）和星巴克 （SBUX）等在中国有大量业务的公司也都在议事日程上，向人们揭示了中国的停工如何影响其业务。
