原油为什么会跌成负值?

又在见证历史!

美国原油05期货,昨天下午(北京时间)还在9美元,到了今早早上,我们就看到了美油05最低跌到-37.63美元收盘的新闻。

石油为什么会跌到负值?

推荐阅读
1的5,326

按照常理,如果这个时候进入接盘,对方需要给我们支付37.63美刀一桶。

为什么大家不去接?

这里面有2个关键点,第一个关键点就是这个原油期货是5月份合约。

这个合约意味着,如果在4月最后一个交易日前,手里还拿着合约,就需要去履行合约,直接接收原油现货。

期货合约是带杠杆的,一般来说5-20倍杠杆。如果5月份期货合约没有出手,而要到履行合约的这一步。不但需要找地方存储交割的石油,还需要按照合同款项,支付给提供石油的供货商。

支付款至少放大5倍的情况下,还要找仓库,这对于那些只看K线做金融的交易员来说,实在太难了。

在这种情况下,大家要赶在交割期之前,把手头的所有头寸都出掉。

本来要到4月末,但是由于大家都对最后的交割期有警惕,开始提前进行斩仓,这就导致了期货合约产生提前抛售。

传递效应,导致恐慌提前了一周。整个交易市场被恐慌情绪影响,大家不断砸盘,才有了最后突然跌到-37.63美元的情况。

另外一个关键点,这个是纽约的轻质原油,并不代表其他市场原油都会有这个价格。

纽约轻质原油,是原油市场质量较好的石油,主要供应北美地区。

目前是美国疫情的爆发期,很多美国家庭都待在家里,不开车上街,也没有什么旅游之类的娱乐项目。

这种情况下,导致家庭消费和工业消费原油市场需求很低。虽然未来的两周或者更长时间,日常的生活会恢复;但是即将到来的5月份看起来并没有什么大的改变,很多州甚至可能还会延长居家。

所以,5月份的石油需求预期依然很低。

石油公司的仓储已满,又没有需求去释放储藏空间,5月期货合约如果履行的话,面临着无法仓储的情况。

这两点是我们理解纽约轻质原油05合约为什么会跌到负值,还跌了那么多的关键原因。

目前来看,这种情况可能会因为叠加效应,影响6月份合约——5月份都没地方放了,6月份需求起来也没有那么快,所以6月合约可能也会进一步创新低。

另外,美油的这种现象对整个石油市场也是有冲击的,周边的石油市场,以及整个世界的石油市场价格也将走低。

当然,这种倒挂的现象,终归会缓解,毕竟石油从长期来看,还是有需求的。但是何时开始缓解,这个大家并没有底气去预测,目前观望会是主流。