滙豐環球研究（HSBC Global Research）以需求放緩和大宗商品價格上漲為由，下調了皇家恩菲爾德摩托車製造商的評級後，艾希爾汽車有限公司（Eicher Motors Ltd.）躋身Nifty 50榜首。
「最近幾個月，Royal Enfield的需求一直保持穩定。 但是，4月份開始疲軟（根據經銷商的反饋），Covid-19案件的增加可能會影響市場的情緒和需求。」該研究公司在一份報告中表示，將兩輪車股票的立場從「降低」至「持有」。買’。 然而，它仍將價格目標維持在每個2600盧比，這意味著與周二的收盤價相比有4.9％的上漲空間。
此外，「商品價格上漲將繼續成為包括艾希爾在內的整個行業的問題」。 該公司表示，自一月份以來價格上漲了4-5％。 儘管這仍不足以覆蓋整個商品逆風，但它已經影響了購買情緒。
滙豐（HSBC）的數據顯示，Royal Enfield在22財年的每月共識銷量為70,000-72,000輛，而在23財年（包括出口）每月的共識銷量為75,000-77,000。 但是「在現階段，投入品價格上漲和組合改善的延遲可能會給我們22財年的Ebitda利潤率預期帶來約24％的下行風險」。
預計印度農村地區將推動印度的兩輪車銷售，這得益於季風良好，豐收，政府支出增加以刺激經濟以及與城市中心相比，Covid-19限制不那麼嚴格。 但是，在大流行之前一系列的價格上漲，隨後又被封鎖，導致銷量下降。 此外，過渡到BS-VI排放標準也很困難。 根據Crisil的說法，入門級或廉價摩托車的銷量在去年下降了近27％，是該類別中最高的，約佔摩托車總銷量的60％和兩輪摩托車總銷量的36％。
但是，從長遠來看，滙豐銀行繼續期望高檔摩托車的普及率更高，因此皇家恩菲爾德也將面臨結構性的逆風。 該公司表示：「每次推出新產品，Royal Enfield自行車的質量都得到了顯著提高，預示著將擴大潛在市場的可能性。」 「從競爭的角度來看，儘管Jawa和HMSI（本田摩托車和踏板車印度有限公司）產生了一些影響，但到目前為止影響並不大。」
滙豐銀行在報告中表示，由於當前估值幾乎沒有令人失望的餘地，短期內的阻力大於機遇。
關鍵的下行風險
- 持續時間超過預期的Covid-19大流行可能會對估計值產生重大影響。
- 新產品發布失敗。
- 高檔摩托車需求的下降可能會對估值產生負面影響。
- 競爭對手以誘人的價格推出的新型豪華巡洋艦摩托車是銷量的主要風險。 從競爭的角度來看，推出Bajaj Auto的Triumph是主要的下行風險。
- 商品價格持續上漲。
關鍵的上行風險
- 新產品發布的成功強於預期，從而推動了Royal Enfield的整體銷量。
- 大宗商品不利因素的緩和是盈利的上行風險。
- Royal Enfield的優質產品組合具有更好的出口吸引力。
- 滙豐銀行（HSBC）估計商用車業務已大幅復甦。 然而，基礎需求的加速和運費的上漲也是積極的。
Eicher Motors的股票在周四早盤交易中下跌了4.3％，至每股2386盧比。 根據彭博社的數據，追蹤公司的46位分析師中，有22位被給予「買入」評級，其中有8位建議給予「持有」評級，而有16位建議給予「賣出」評級。 12個月共識價格目標的平均值意味著有18％的上漲空間。
