Murtuza Arsiwalla認為，由於多元化的上市房地產開發商的估值模型正在發展，因為其收入模型包括年金和現金流。
Kotak Institutional Securities董事Arsiwalla在接受彭博社（BloombergQuint）的Niraj Shah採訪時表示，對於在住宅，商業和酒店業經營的公司，甚至擁有土地儲備的公司，這些細分市場中的每一個都可以被視為不同的業務。 因此，他說，將對每一個採用不同的倍數。
「我們為開發業務分配的倍數低於租賃業務的交易倍數，因為商業業務將永久產生現金流量，而從手頭的項目來看開發業務時並不清楚，」說。
房地產投資信託後，商業領域進行了重估。 他說，房地產投資信託基金要求進行的披露有助於了解年金資產的增長軌跡，這使兩家公司更接近於假設租金的兩位數增長。
Arsiwalla還希望看到住宅或開發空間的重新估值。 他說，如果管道項目開始受到高度重視，它們可能會變成多頭炸彈。 他說，與商業空間相比，住宅空間有可能增長兩到四倍，但實際上沒有資本化的風險也更高，由於現金流的年金性質，商業空間的風險回報率較低。
引入RERA和減免印花稅（由馬哈拉施特拉邦負責）有助於按時交付項目，並為開發商帶來更高的銷售額，同時幫助買家節省額外的成本。 所有這些因素促使政府提高了印花稅徵收，阿西瓦拉說。
偏好轉移
根據Arsiwalla的說法，消費者偏愛向有組織的開發商轉移是顯而易見的。 這是因為執行風險降低，並且該行業在過去的四五年中變得越來越資本密集。 此外，監管框架的收緊使得邊緣企業難以生存。
他說，到2030年，有組織的上市領域中的某些企業的市值可能是當前規模的四到五倍，這並不奇怪。
Arsiwalla說，在過去的幾年中，開發人員的數量減少到一半。 儘管如此，大型開發商的市場份額仍處於低個位數。 他說，沒有一家泛印度公司擁有超過1％或1.5％的市場份額，而與中國同行相比，中國有兩到三家公司在市場上佔主導地位，這表明其巨大的增長潛力。 他說，未來將屬於擁有規模，良好的客戶召回，較低的執行風險以及可獲取低成本資本的公司。
