2019年5月，以納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）為首的政府以強有力的授權再次當選。對強勁的經濟復甦的希望高漲，本月下半月，印度股市反彈近10％。該月初，我採取了相反的立場，並發推文說，黃金的表現將超過美國國家證券交易所（National Stock Exchange）基準的Nifty 50指數。好吧，它發生的速度比我預期的要快。在2019年5月2日至2020年2月20日之間，黃金的升值幅度比Nifty高出23％。
然後，有人跟隨美國股票市場建議我也檢查領先的美國指數。我為兩個美國最高指數（道瓊斯工業平均指數或道瓊斯指數和納斯達克綜合指數）進行了計算。為了將它們與Nifty進行比較，我不得不將它們轉換為盧比。在2019年5月2日至2020年2月20日之間，納斯達克對尼迪克幣的相對升值近20.5％，道瓊斯指數雖然沒有那麼可觀，但仍比尼菲特幣高了11％。
絕對而言，Nifty的回報也不多，在同一時期僅上升了4％。由於很少有共同基金能夠跟上該指數，因此大多數印度股票投資者的收益甚至更低。根據Nifty 500指數衡量，大盤的回報率略低，為3％。
這種模式非常明顯-在過去的9個月中，印度股票市場的全球資產表現嚴重低迷，甚至無法跟上人們的生活成本。當然，過去並不是未來的可靠指南，因此必須在這裡停頓一下，並詢問股市是否有很好的機會很快反彈。很顯然，經濟沒有任何復甦的跡象，而最近的歐盟預算也承認，政府刺激經濟的財政空間有限。
如果政府的收入預測無法實現，這些努力將進一步受阻。如果經濟增長低於預期，稅收收入很可能會低於預算預測。預算還對非稅收入做出了樂觀的預測，主要來自出售公共部門單位的股份；如果這些銷售沒有實現，政府將不得不進一步削減支出。該國的撤資歷史是令人震驚的，如果在2021年3月之前出售印度人壽保險公司的股份，將會讓人感到非常驚訝。
冠狀病毒的傳播為印度經濟前景注入了另一層悲觀情緒。
顯然，再沒有比現在更好的時候從印度股票中進行債務和全球資產多元化了。印度儲備銀行（RBI）的自由匯款計劃（LRS）使海外投資變得更加容易。根據LRS，所有居民個人（包括未成年人）都可以在每個會計年度自由匯款最高$ 250,000，以進行任何允許的往來賬戶或資本賬戶交易，或兩者兼而有之。話雖如此，通過基金，特別是印度可用的交易所交易基金（ETF），可以相對於盧比付款實現向全球資產的大量多元化。 ETF是模仿指數並在證券交易所上市的共同基金。
美國股票
全球股票市場以美國上市公司為主，約佔總市值的50％。
當印度以每年8％的速度增長時，對於國內投資者來說，完全專註於本地股票是有道理的。相比之下，在接下來的幾年中，我們的增長前景看起來相當虛弱，而忽視全球最大的股票市場將是一個嚴重的錯誤。既然我們都可以放心地查看最近的歷史，那麼在過去一年中，美國股票的表現要好於印度股市，這有幫助。
由於中央銀行實行寬鬆貨幣政策，美國股票並不便宜。但是，美國經濟增長的下行風險低於印度，因此，美國股票的下行風險遠低於印度。當然，美國股市將受到其經濟周期性下滑的壓力。但是，股票價格與增長之間的不匹配遠沒有印度高。
平衡的風險管理方法要求美國股票在任何實質性資產組合中都有良好的代表性。有多種購買美國股票的方式-在岸和離岸。
SPDR標準普爾ETF（SPY：US）跟蹤標準普爾500指數的走勢。它的市值超過3000億美元，準確地反映了美國股市，並且在過去一年中回報了22.5％（以美元計）。
印度ETF也試圖抓住美國股票的走勢。幾乎每個印度資產管理公司都為此目的制定了幾種方案。它們並不是很受歡迎，因為印度投資者似乎專註於國內市場，但這事實與任何逆勢信號一樣好，其必然結果是，提供美國股票的印度基金管理的資金很少，通常低於1億盧比。這使得基金經理很難以低成本繪製美國市場。
在我研究的研究中，日本印度美國股票機會基金的回報率最高，為23％。但是，印度的基金通常會承受出口壓力，管理費要高於美國的基金。如果要投資美國股票，則最好按照LRS的規定，使用為此目的在國外持有的資金來完成。
科技公司
在美國公司內部，納斯達克代表的公司絕對是傑出的公司。其中包括蘋果，谷歌和微軟等數萬億美元的巨頭。去年，納斯達克指數回落了35％。我已經通過印度ETF（Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF）在納斯達克進行了投資，它在匹配目標指數的回報方面做得非常出色。現在，該基金管理著超過20億盧比的印度資金，這對它有所幫助。
不過請注意兩個詞。儘管ETF在大多數日子裡交易量都不錯，但交易總價值很少超過幾千萬盧比，因此必須確保大量的買賣不會對交易價格造成壓力。其次，過去，當盧比存在不確定性時，ETF的賣出要比其資產凈值（代表基金的每股市場價值）高得多。因此，如果計劃對美國科技公司進行大量投資，那麼通過全球市場進行投資更有意義。
在美國交易所，使用最廣泛的以技術為目標的ETF是所謂的CUBE，即景順QQQ。它管理著近1000億美元的資金，流動性極強，在過去一年中回報率高達35％，可準確，低成本地追蹤納斯達克100指數。
鑒於美國市場的深度，人們可以微調技術投資的性質，例如，選擇一家專門從事生物技術的美國ETF，許多人將其視為未來的行業。例如，iShares納斯達克生物技術ETF就是這樣做的。去年的表現相當不錯，以美元計算為12.98％。請注意，這只是通過美國的ETF對技術的未來進行多種投資的可能性之一。
全球股票
美國股票佔全球上市公司市值的50％，印度股票不到3％。大多數印度投資者傾向於把重點放在國內股票上，而少數則把重點放在美國市場上。但是值得記住的是，這遺漏了幾乎佔全球市值一半的股票。儘管人們幾乎可以選擇任何國家或行業的ETF，但多元化的資產組合應該考慮的範圍要比美國和印度更廣泛。
MSCI所有國家/地區世界指數（ACWI）跟蹤全球公司的全球股票指數。在截至2000年2月21日的一年中，ACWI返回了14％，並且提供了最多樣化的全球股票指數。在試圖掩蓋ACWI的各種ETF中，最大的是iShares MSCI ACWI，它在發達市場和發展中市場在全球擁有1200多種股票。該基金管理著超過100億美元的資金，追蹤誤差很小。
一些印度資產管理公司擁有全球股票基金，但是其退出負荷和交易量低使其易於遭受投資摩擦和跟蹤錯誤的影響。同樣，如果要對全球股票進行廣泛的投資，那麼最好的方法是根據RBI規範，從海外持有的基金中進行投資。
所有閃閃發光
黃金作為最全球化的金融資產歷史悠久。它是當今理想的避險工具，一方面經濟增長，貿易和貨幣具有不確定性，另一方面則具有寬鬆的貨幣。冠狀病毒的爆發增加了向避險黃金的轉移。
事實是，如果不是冠狀病毒，那將是另外一回事。當您有巨額資金注入疲軟的經濟體時，一旦出現問題，其中一些資金將從股票流向黃金和其他安全資產。
自2007年以來，最方便的黃金投資方式是通過黃金ETF。印度市場上交易最深入的ETF是立邦印度ETF黃金BeES，也稱為Goldbee。 2月20日，該股收於36.82，較去年上漲35％以上。
還有其他幾種追蹤黃金價格的黃金ETF。印度黃金ETF與全球黃金價格之間唯一的重大差異來自對金屬的進口稅。但是，我並不認為這很快就可以解決，因此沒有理由將自己的LRS權利投資於黃金。
另一個相關的資產類別是黃金基金，用於追蹤生產黃金和其他貴金屬的礦業公司的股票。在印度，DSP世界黃金基金會做到了這一點，並且在去年回報了約23％。
黃金價格對礦業公司的影響是滯後的。因此，如果貴金屬價格長期保持上漲，則對礦業公司的好處可能會過高，這可能值得將其中的一些增加。
有趣的是，DSP世界黃金基金是「基金基金」，並不直接購買礦業公司的股票；相反，它追蹤一家做到這一點的美國基金-貝萊德世界黃金基金，「至少投資70美元」。占其主要經濟活動為黃金開採的公司的股票證券中總資產的百分比。它也可以投資從事其他金屬開採的公司的股票」。如果您在海外持有投資基金，則最好購買此基金，因為它的收益比DSP黃金基金略高，並且將以較低的成本進行追蹤。
結論
幾十年前，印度最富有的家庭開始多元化資產。 Aditya Birla集團是這方面的領導者，但很快就被Tatas，Adanis和許多其他公司緊隨其後。全球多元化是減輕個人金融資產風險的主要工具。在LRS和在印度市場上發行產品之間，對於國內投資者而言，做到這一點從未如此簡單。我敦促你咬這個子彈。
Mohit Satyanand是商人和投資者。
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