股票市場的投資者可能會陷入低利率浪潮

Barstool Sports創始人Dave Portnoy辯稱，在GameStop交易狂潮之後，散戶投資者無法信任Robinood及其首席執行官Vlad Tenev。

據越來越多的華爾街策略師稱，旺盛的股市投資者正走向粗魯的覺醒。

由於前所未有的財政和貨幣刺激措施以及美聯儲多年來承諾的低利率，標準普爾500指數已較2020年3月的低點上漲近76％，這使投資者有信心購買股票。

花旗集團（Citigroup Inc.）策略師托比亞斯·列夫科維奇（Tobias Levkovich）寫道：「我們目前的謹慎態度反映了幾個因素，包括熱情洋溢的情緒讀數，拉長的估值水平和下滑的收益修正勢頭。」他預計標準普爾500指數的交易價格將在3600至4,000之間。

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他補充說，「保持中立立場是現實的」，但他警告稱，由於美國經濟正在退出而不是進入衰退，並且美聯儲政策仍然寬鬆，股市可能會從當前水平下跌20％，並排除跌幅超過50％。 。

十年期國債收益率上升

華爾街的其他人擔心，利率上升將使股市的漲勢脫軌。 一些策略師將10年期收益率的目標定在1.5％的水平，這也與標準普爾500指數的股息收益率相對應。

野村策略師高田正成（Masanari Takada）寫道，十年來上漲至1.5％以上將導致標準普爾500指數「下調8％或更多」。 然而，他的主要情況是基準收益率保持在1.3％至1.4％的範圍內，並對股票產生輕微影響。

總部位於多倫多的Rosenberg Research的首席經濟學家和策略師David Rosenberg表示，如果10年內突破1.5％，那將是「巨大的超調」。

即使發生這種情況，Rosenberg認為，投資者最好「忽略風險的召喚」，因為10年期股息率通常比標準普爾500指數的股息收益率高100個基點或更多，而又「不會動搖蘋果的買盤」。 由於風險資產的定價，他總體上還是保持謹慎。

根據美國銀行（Bank of America）進行的一項調查，雖然更多的策略師在謹慎方面犯了錯誤，但大筆資金的經理們仍然像以往一樣看漲。

凈80％的受訪者表示股票處於牛市，而13％的受訪者認為股票處於泡沫。

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因此，它們對股票和大宗商品的分配是2011年2月以來最高的，創紀錄的數字承擔了「高於正常」風險。 現金水平降至3.8％，是2013年3月以來的最低水平。

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈內特（Michael Harnett）表示：「唯一看跌的理由是，沒有理由看跌。」