孟買：中國遭受了嚴峻的嚴峻考驗，但尚未影響到股市。自從致命的冠狀病毒爆發以來，MSCI世界指數和道瓊斯指數到目前為止均已得到輕微修正。印度的Nifty 50指數已經從預算後的暴跌中恢復過來，並重回12,000點以上。
儘管這種流行病似乎主要局限於中國，但全球性溢出是巨大而可怕的逆風風險。野村全球市場研究部2月7日的一份報告稱：「我們預計對中國的經濟衝擊將對亞洲其他地區產生巨大的溢出效應，但不確定2019年新型冠狀病毒的深度，廣度和長度。」
那麼，為什麼市場忽視了風險？可以通過與2003年的嚴重急性呼吸道綜合症（SARS）流行病相提並論來解釋其中的一些原因。在遏制該病毒之後，中國迅速反彈。由於冠狀病毒與SARS病毒屬於同一家族，因此這次的期望是損害將受到限制。
儘管如此，儘管冠狀病毒的危害正在逐步顯現，但經濟中斷的潛力卻是巨大的。超過37,500人被感染，整個中國城市被隔離，破壞了社會和經濟生活。早在2003年非典疫情爆發時，中國僅佔全球國內生產總值的3％。今天，它佔了16％。因此，爆發的全部影響可能仍被低估。
瑞銀投資銀行（UBS Investment Bank）最近的一份報告預計，基準業務中斷的範圍將會如此之大，以至於將其第一季度全球增長預期從年率的3.2％環比下降至0.7％，「其中78％的修訂來自中國。我們將經季調後的季度調整後的年增長率降低了800個基點，現在預計將收縮1.5％」。
對於依賴中國的香港和亞太國家，尤其是韓國，馬來西亞和菲律賓，可能會產生更大的影響。
（圖示：Naveen Kumar Saini / Mint）
「對印度沒有直接影響。但是，它不能倖免。我們已經下調了亞洲的國內生產總值增長率，這將對印度產生影響。」瑞銀投資銀行首席印度經濟學家譚維
中國是印度的第三大商品出口夥伴，佔印度價值約170億美元的商品，約佔我們全部商品出口的5％。受病毒感染的中國城市增長的任何可能放緩都可能進一步拖累印度的原材料需求，從而進一步拉低出口。該地區的自由支配支出可能會受到打擊，並削減零售，旅行和旅遊業。
印度的主要行業，如製藥，汽車，化學，耐用消費品和電子產品，受到的威脅最大，一些供應鏈與中國大陸相關。但這可能不會使印度那麼生氣。 「經濟放緩已經看到了一些原材料和成品庫存。因此，製造業可能不會在短期內受到影響。」 Yes Securities高級總裁兼機構研究主管Amar Ambani說。
較低的油價和其他成本的宏觀支持可以抵消公司的一些負面影響。但是損害的程度，尤其是可支配支出，將主要取決於病毒的持續時間。
「全權支出將是第一個受到打擊的國家。因此，該地區的汽車，零售和旅遊業將出現萎縮。」 ICICI Securities Ltd.研究負責人Pankaj Pandey說。
市場的一部分認為，中國政府採取的嚴厲措施將遏制損害。此外，一些人預計該病毒的影響將在夏季消退。
冠狀病毒風險不大。恢復正常狀態可能需要一些時間，但現在印度的股市狀況要好得多。」 ITI Asset Management首席執行官兼首席投資官George Heber Joseph說。
那結果是什麼？目前，印度市場可能相對處於絕緣狀態，但會從全球市場中獲得啟示。債券收益率低是全球市場的主要驅動力，而中央銀行通過刺激和降息行動已發揮積極作用。
同時，人們普遍認為，國內經濟正在觸底反彈，明年的收入可能會增加。
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