不能排除市场感染冠状病毒的风险

孟买:中国遭受了严峻的严峻考验,但尚未影响到股市。自从致命的冠状病毒爆发以来,MSCI世界指数和道琼斯指数到目前为止均已得到轻微修正。印度的Nifty 50指数已经从预算后的暴跌中恢复过来,并重回12,000点以上。

尽管这种流行病似乎主要局限于中国,但全球性溢出是巨大而可怕的逆风风险。野村全球市场研究部2月7日的一份报告称:“我们预计对中国的经济冲击将对亚洲其他地区产生巨大的溢出效应,但不确定2019年新型冠状病毒的深度,广度和长度。”

那么,为什么市场忽视了风险?可以通过与2003年的严重急性呼吸道综合症(SARS)流行病相提并论来解释其中的一些原因。在遏制该病毒之后,中国迅速反弹。由于冠状病毒与SARS病毒属于同一家族,因此这次的期望是损害将受到限制。

尽管如此,尽管冠状病毒的危害正在逐步显现,但经济中断的潜力却是巨大的。超过37,500人被感染,整个中国城市被隔离,破坏了社会和经济生活。早在2003年非典疫情爆发时,中国仅占全球国内生产总值的3%。今天,它占了16%。因此,爆发的全部影响可能仍被低估。

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瑞银投资银行(UBS Investment Bank)最近的一份报告预计,基准业务中断的范围将会如此之大,以至于将其第一季度全球增长预期从年率的3.2%环比下降至0.7%,“其中78%的修订来自中国。我们将经季调后的季度调整后的年增长率降低了800个基点,现在预计将收缩1.5%”。

对于依赖中国的香港和亚太国家,尤其是韩国,马来西亚和菲律宾,可能会产生更大的影响。

(图示:Naveen Kumar Saini / Mint)

“对印度没有直接影响。但是,它不能幸免。我们已经下调了亚洲的国内生产总值增长率,这将对印度产生影响。”瑞银投资银行首席印度经济学家谭维

中国是印度的第三大商品出口伙伴,占印度价值约170亿美元的商品,约占我们全部商品出口的5%。受病毒感染的中国城市增长的任何可能放缓都可能进一步拖累印度的原材料需求,从而进一步拉低出口。该地区的自由支配支出可能会受到打击,并削减零售,旅行和旅游业。

印度的主要行业,如制药,汽车,化学,耐用消费品和电子产品,受到的威胁最大,一些供应链与中国大陆相关。但这可能不会使印度那么生气。 “经济放缓已经看到了一些原材料和成品库存。因此,制造业可能不会在短期内受到影响。” Yes Securities高级总裁兼机构研究主管Amar Ambani说。

较低的油价和其他成本的宏观支持可以抵消公司的一些负面影响。但是损害的程度,尤其是可支配支出,将主要取决于病毒的持续时间。

“全权支出将是第一个受到打击的国家。因此,该地区的汽车,零售和旅游业将出现萎缩。” ICICI Securities Ltd.研究负责人Pankaj Pandey说。

市场的一部分认为,中国政府采取的严厉措施将遏制损害。此外,一些人预计该病毒的影响将在夏季消退。

冠状病毒风险不大。恢复正常状态可能需要一些时间,但现在印度的股市状况要好得多。” ITI Asset Management首席执行官兼首席投资官George Heber Joseph说。

那结果是什么?目前,印度市场可能相对处于绝缘状态,但会从全球市场中获得启示。债券收益率低是全球市场的主要驱动力,而中央银行通过刺激和降息行动已发挥积极作用。

同时,人们普遍认为,国内经济正在触底反弹,明年的收入可能会增加。

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