孟買
希望鎮曾經是印度有抱負的中產階級的追捧目的地，他們尋求雄心勃勃的總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）五年前上台執政時許諾的「好日子」，現在，這是失去希望的象徵。
Wish Town位於新德里郊外的Noida，佔地1,063英畝，發展迅速，原本應該為購房者提供閃閃發光的購物中心，原始高爾夫球場和現代醫療診所。本應在2012年前交付的公寓在媒體上被稱為「帶有印度地址的全球房屋」。
如今，該地區到處都是未完成的公寓樓，在施工途中被廢棄。殘舊的建築物空置，灌木叢生，沒有修剪過的草坪。除了一些保安人員外，大多數街道上空無人車。
Wish Town的失敗講述了經濟陷入困境，銀行系統陷入痛苦，消費者太擔心裁員和支出成本上升的故事。印度的消費下滑十分嚴重，以至於抑制了全球增長，並促使包括去年諾貝爾獎獲得者阿比吉特·巴涅吉（Abhijit Banerjee）在內的經濟學家警告該國「嚴重衰退」。
房地產市場說明了經濟困境的嚴重程度。希望鎮（Wish Town）的Jaypee Infratech Ltd.等房地產開發商已經破產，陷入了數十億美元的債務，無法按承諾獲得資金來完成項目。非銀行融資這個價值3350億美元的行業，近年來已成為數百萬小企業和消費者的命脈，現已枯竭。准購房者正在為無法居住的公寓支付抵押貸款，這使他們的預算緊張。數以百萬計的建築工作正處於危險之中，其影響已經波及印度最重要的農村經濟。
從三年前的8％增長，到3月份的財政年度中，經濟將僅增長5％，這是2009年以來最差的表現。國際貨幣基金組織上周將印度今年的增長預期下調了1.2個百分點，至5.8％。 ，並特別指出該國是削減全球增長前景的原因。
儘管有初步跡象表明最壞的情況可能已經過去，但增長速度不會很快達到其先前的高位，不要介意在這個擁有13億人口的國家中，經濟與極度貧困作鬥爭所需的9％-10％的步伐。莫迪的目標是將經濟規模幾乎翻一番，達到5萬億美元，而他的2014年承諾「好日子就要來了」不再是真的。
更糟糕的是，莫迪上台以來正面臨著最大的社會動蕩。全國成千上萬的學生和社區居民團結起來，抗議一項有爭議的公民法，批評家說該法歧視穆斯林，破壞了印度的世俗根源。這種影響削弱了莫迪在國外的形象，並使一些投資者有理由重新考慮「印度崛起」的敘述。
經濟問題的核心是持續的信貸放緩，近兩年前，影子銀行業的危機使該問題更加惡化，因為該國最大的基礎設施貸款機構之一違約。影子銀行是常規金融體系之外的放貸機構，沒有像接受存款銀行那樣受到嚴格的監管。這些年來，影子銀行負責了數百萬筆小額貸款，涉及從汽車，黃金珠寶到豪華公寓的各種商品。令人震驚的違約行為導致信貸市場在某些人稱為印度的雷曼時刻中緊追不捨，這指的是華爾街投資銀行於2008年倒閉引發全球金融危機。
隨著放貸人停止信貸，國內支出受到打擊-消費幾乎佔印度國內生產總值的三分之二，不久就不會達到增長數字。
在願望鎮，有抱負的購房者在等待建設進行時，正在削減開支。
Sherry Addvant，39歲，公共關係主管
她每月要支出25,000盧比（350美元）來租一套公寓，同時仍要償還80,000盧比的抵押貸款，用於在願望鎮購置六年未建的房屋。
「當我們購買這套房產時，我期待著我的第一個孩子。現在我又交付了一個，但是房子不見了，」 Addvant從她租來的公寓的陽台上說道，俯瞰著原本應該是她新房的半成品貝殼。她減少了購物和旅行的費用，並且不打算更換她已有十年歷史的汽車。
從Addvant在Wish Town的家中驅車10分鐘即可到達繁華的十字路口商店和街頭食品推車，每天早上約有1000名工人在這裡聚集，尋找建築工地，每人的薪水不到6美元天。許多人都穿著帽子和毛衣，但保暖能力不足以應付新德里今年低至3攝氏度的驟降冬季氣溫。工人們在人行道上站了幾個小時，希望被當天需要更多雙手的建築工人接走。
Suraj Kumar，25歲，建築工人
「早先，每個人每個月大約要工作25天，但現在甚至需要5至10天，」庫馬爾說。他從東部比哈爾邦移居印度首都。
為了養活自己兩個月大的嬰兒，庫瑪已經不願償還親戚的貸款，庫馬爾開始了一名夜間保安的工作。他只用一杯茶代替了早餐，吃的是麵包和鹽，而不是飽餐。他已經很久沒有買衣服了，賣掉了妻子的珠寶來維持生計，並在白天尋找其他工作以求生存。
滙豐控股（HSBC Holdings Plc）駐孟買的首席印度經濟學家普蘭祖爾·班達里（Pranjul Bhandari）表示，建築業與農村收入之間的聯繫緊密，這說明了消費受到如此嚴重影響的原因。印度約有三分之二的人口生活在農村地區，收入有限，許多村民湧向城市找工作，並把錢寄回家中。 Bhandari估計70％的農村居民從農業以外的活動中獲取收入，特別是在建築業中。
她說：“農村收入取決於建築，而建築則離不開影子銀行。”
莫迪在去年的大選中獲得了更大的授權，現在面臨失業率上升的問題，因為裁員遍布從汽車製造商到珠寶商的各個行業。根據印度經濟監測中心的數據，最新的官方數據顯示，2018年6月的失業率達到十年來的最高點6.1％，可能在去年最後三個月攀升至7.85％。
總部位於孟買的中型建築商Paradigm Realty的常務董事Parth Mehta表示，隨著項目數量的減少，該公司正在縮減就業。
他說：「金融體系中的鮮血已完全被阻塞，資本難以獲得。無論是買家，開發商還是企業普遍缺乏信心，這是增長放緩加劇的主要原因之一。影子銀行危機是棺材的最後釘子。」
迄今為止，政府對經濟放緩的反應一直集中在提高經濟產量上，而不是刺激需求上。財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）去年為公司減免了200億美元的稅款，設立了2500億盧比的基金以挽救停滯的住宅項目，將實力較弱的國有銀行與實力較強的銀行合併，並放寬了外國投資規定。
預計她將在2月1日的預算演講中概述更多措施，市場觀察家呼籲增加農村地區的支出和減稅。不過，鑒於政府收入的下滑以及可能違反今年的赤字目標（佔GDP的3.3％），不太可能出台重大的財政刺激措施。
彭博社的經濟學家怎麼說
「我們認為，需要協調一致的財政和貨幣刺激措施，以使經濟擺脫目前的增長低迷。我們認為，旨在刺激私人消費和增加公共資本支出的減稅措施將提高產能利用率，避免任何私營企業擠佔市場。」 —印度經濟學家阿卜舍克·古普塔（Abhishek Gupta）
印度儲備銀行行長Shaktikanta Das沒有太多空間繼續降息。通貨膨脹率超過7％，遠高於銀行的2％-6％的目標，並且鑒於金融系統的信貸問題，印度儲備銀行去年的五次降息對刺激貸款收效甚微。彭博調查的經濟學家認為，今年餘下時間將放鬆25個基點。
孟買的非銀行貸款機構Capri Global Capital Ltd.董事總經理Rajesh Sharma
他說：「由於許多開發商無法完成項目以及需求放緩等問題，投資者仍將印度的房地產貸款視為夢.。」他說，「房地產的資金已經枯竭。在影子銀行危機之前，開發人員很難賺錢，現在這非常非常困難。」
回到許願鎮，一家國有公司被選中在未來四年內完成優秀公寓的建設。但是像信息技術公司高級主管曼尼什·喬哈里（Manish Choudhary）這樣的購房者仍然對自己的處境感到痛苦。
「我們無法計劃假期，甚至無法購買正常的東西。如果沒有抵押貸款和房租，我本來可以讓我的孩子上更好的學校。
該故事是從一家電訊公司供稿發布的，未經修改。
話題
印度經濟
