GDP增速下滑後的通貨膨脹衝擊

新德里:12月零售通貨膨脹率達到7.35%的五年半高位,突破了央行6%的容忍極限,並證實了一些經濟學家對印度正進入緩慢增長階段的擔憂。價格上漲。

12月的通貨膨脹率比路透社對經濟學家的調查預期的中值估計高6.20%,是2014年7月以來最快的漲幅。11月,零售通貨膨脹率為5.35%。

通脹加劇不僅會限制印度儲備銀行(RBI)在2月6日的政策審查中進一步放鬆貨幣政策,而且還可能迫使印度重新考慮其寬鬆的政策立場。

決策者還必須應對日益嚴峻的滯脹威脅-增長放緩和價格上漲的有害組合。

Crisil Ltd.首席經濟學家喬希(D.K. Joshi)表示:「隨著經濟增長放緩,超出預期的通貨膨脹加劇了滯脹的陰影(即使產量和就業人數下降,通貨膨脹率仍在上升)。」

Motilal Oswal Financial Services的首席經濟學家Nikhil Gupta表示,由於印度的經濟增長仍高於4%,因此進入了滯脹階段,可能有點誇張。他說,關於加息的辯論可能會變得很嚴重,並補充說,如果有人認為「在儲蓄減少的背景下加息,情況將會加強」。

印度的經濟增長在9月季度放緩至4.5%的六年半低點,但統計部門預計GDP增長將在下半年回升,在2019-20年度總體上達到5%。在家庭部門的帶動下,印度的總儲蓄率從2011-12年的34.65%急劇下降至2017-18年的30.54%。

統計部門周一發布的數據顯示,由於蔬菜價格飆升60.5%,12月食品通脹從一個月前的10.01%加速了14.12%。

(圖示:Sarvesh Kumar Sharma / Mint)(圖示:Sarvesh Kumar Sharma / Mint)

儘管洋蔥價格飛漲極大地導致了高食品通貨膨脹,但肉和魚(9.57%),雞蛋(8.79%),牛奶(4.2%)和香料(5.76%)的價格上漲也導致了零售通貨膨脹的加速。

在2016年採用的靈活的通貨膨脹目標框架下,印度儲備銀行將價格穩定的目標放在首位,同時在通貨膨脹得到控制的同時關注增長。

上個月出人意料的是,在通脹風險上升的情況下,印度儲備銀行暫停了降息周期。但是,貨幣政策委員會表示將保持「只要有必要就採取寬鬆立場」,但明確表示有必要優化降息的影響。

ICRA Ltd的首席經濟學家阿迪蒂·納亞(Aditi Nayar)表示,儘管她預計總體消費者通貨膨脹率將從12月的令人不快的高點在1月和2月進一步放緩,但在接下來的幾個季度中,仍有望保持在4.3%以上。

她補充說:「此外,圍繞核心通貨膨脹軌跡的擔憂可能足以使貨幣政策委員會在其2月份的政策審查中保持不變,而且立場可能會從寬鬆變為中立。」

印度儲備銀行上個月發布的最新家庭通貨膨脹預期調查顯示,通貨膨脹預期分別提前了三個月和一年,分別增長了120個基點和180個基點。

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