GDP增速下滑后的通货膨胀冲击

新德里:12月零售通货膨胀率达到7.35%的五年半高位,突破了央行6%的容忍极限,并证实了一些经济学家对印度正进入缓慢增长阶段的担忧。价格上涨。

12月的通货膨胀率比路透社对经济学家的调查预期的中值估计高6.20%,是2014年7月以来最快的涨幅。11月,零售通货膨胀率为5.35%。

通胀加剧不仅会限制印度储备银行(RBI)在2月6日的政策审查中进一步放松货币政策,而且还可能迫使印度重新考虑其宽松的政策立场。

决策者还必须应对日益严峻的滞胀威胁-增长放缓和价格上涨的有害组合。

Crisil Ltd.首席经济学家乔希(D.K. Joshi)表示:“随着经济增长放缓,超出预期的通货膨胀加剧了滞胀的阴影(即使产量和就业人数下降,通货膨胀率仍在上升)。”

Motilal Oswal Financial Services的首席经济学家Nikhil Gupta表示,由于印度的经济增长仍高于4%,因此进入了滞胀阶段,可能有点夸张。他说,关于加息的辩论可能会变得很严重,并补充说,如果有人认为“在储蓄减少的背景下加息,情况将会加强”。

印度的经济增长在9月季度放缓至4.5%的六年半低点,但统计部门预计GDP增长将在下半年回升,在2019-20年度总体上达到5%。在家庭部门的带动下,印度的总储蓄率从2011-12年的34.65%急剧下降至2017-18年的30.54%。

统计部门周一发布的数据显示,由于蔬菜价格飙升60.5%,12月食品通胀从一个月前的10.01%加速了14.12%。

(图示:Sarvesh Kumar Sharma / Mint)(图示:Sarvesh Kumar Sharma / Mint)

尽管洋葱价格飞涨极大地导致了高食品通货膨胀,但肉和鱼(9.57%),鸡蛋(8.79%),牛奶(4.2%)和香料(5.76%)的价格上涨也导致了零售通货膨胀的加速。

在2016年采用的灵活的通货膨胀目标框架下,印度储备银行将价格稳定的目标放在首位,同时在通货膨胀得到控制的同时关注增长。

上个月出人意料的是,在通胀风险上升的情况下,印度储备银行暂停了降息周期。但是,货币政策委员会表示将保持“只要有必要就采取宽松立场”,但明确表示有必要优化降息的影响。

ICRA Ltd的首席经济学家阿迪蒂·纳亚(Aditi Nayar)表示,尽管她预计总体消费者通货膨胀率将从12月的令人不快的高点在1月和2月进一步放缓,但在接下来的几个季度中,仍有望保持在4.3%以上。

她补充说:“此外,围绕核心通货膨胀轨迹的担忧可能足以使货币政策委员会在其2月份的政策审查中保持不变,而且立场可能会从宽松变为中立。”

印度储备银行上个月发布的最新家庭通货膨胀预期调查显示,通货膨胀预期分别提前了三个月和一年,分别增长了120个基点和180个基点。

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