政府的旗艦債務產品，由雪絨花資產管理公司（Edelweiss Asset Management Company）管理的巴拉特債券ETF（Bharat Bond ETF），因延遲資金部署而受到了社交媒體的抨擊。該ETF被授權通過其兩個變體（3年期和10年期ETF）投資於PSU債務。然而，在12月20日新基金要約（NFO）結束後的兩周多時間裡，雪絨花AMC尚未將大量資金用於目標PSU債券，迫使其繼續使用短期低收益工具。
截至1月6日，在10年期的巴拉特債券ETF中，只有14.50％的資產已部署在PSU債券中；而在3年期的巴拉特債券ETF中，僅部署了14.90％的資產。相反，這筆錢的大部分已部署在收益率要低得多的短期工具中，例如Tri-Party Repos（TREPS）。結果，10年期和3年期ETF的到期收益率（YTM）分別為5.06％和4.65％（截至1月6日）。這遠低於基金公司發布的官方報告中提到的6.83％和7.75％兩者的指示性收益率。 1月5日，Edelweiss AMC產品與市場部主管Niranjan Awasthi在推文中說：「該ETF從上周開始投資，很大一部分將在未來一周進行投資。假設該基金在1月10日之前已全部部署完畢。到那時，這筆錢將被部署到TREPS，從12月26日（分配日）開始，平均收益率為5％，機會損失在3年內約為0.02％，在10年內約為0.01％，」他補充說。
但是，其他專家則將機會損失的定價提高了。 「複製巴拉特債券指數的延遲存在機會成本。基金經理也可能過度補償以彌補損失的收益。我預計，由於這一原因，我預計收益率將總共下降50個基點。」 Infinity Alternatives合伙人兼基金經理Anubhav Srivastava說：「 85％的資金都位於指數之外。隨著這段時間的流逝，這種能力也隨之增加。發行人必須遵守指定的到期收益率。」 Srivastava說。
Srivastava以前是Motilal Oswal AMC產品開發負責人，並管理了許多被動基金和ETF。斯里瓦斯塔瓦（Srivastava）表示：「將資金分配到適當的債券中的時間也不受ETF經理的控制。」 PSU發行人必須發行必須由該基金購買的債券。一家不願透露姓名的規模的基金公司表示，收益率的降低將低得多，不會有任何後果。然而，他對ETF維持在印度淺債市場的流動性的能力表示懷疑。持有主要債券，出售它們是另一回事。」專家們還指出，印度儲備銀行的「扭曲操作」在中期期間降低了收益率，特別是對於期限較長的債券。
基準的印度政府10年期債券收益率已從12月12日NFO開盤時的6.78％降至目前的6.55％。 Awasthi在1月5日的一條推文中闡明了巴拉特債券指數的數據。 「在開始NFO時，3年期收益率約為6.69％，而10年期收益率約為7.58％。即使在印度儲備銀行採取行動後，今天的3年期指數收益率仍為6.74％，而10年期指數的收益率則為7.56％。「由於這是第一期，因此部署時間更長。但是在未來的期中，投資組合的部署將更快，以避免任何機會損失，即使是1或2個基點。ETF的任務是緊密複製指數表現。」
「部署應該更快。出於這個原因，我要求我的客戶遠離NFO，」 iThought創始人兼首席思想家Shyam Sekhar說道：「但是，沒有理由感到恐慌。對Shara債券進行SIP而非一次性投資圍繞產量波動和部署緩慢的風險。」他說。
投資者應該怎麼做
沒有理由讓投資者感到恐慌。緩慢的部署速度將對收益造成輕微影響，但其他共同基金也會發生這種情況。如果延遲時間大大延長，投資者應與財務顧問聯繫以評估機會成本。那些沒有投資ETF的投資者應通過SIP來平均其購買價格。
