EPS（每股收益）的使用是企業界的普遍做法。 公司使用 EPS 向投資者和股東傳達他們的盈利能力。 然而，許多人沒有意識到的是，EPS 可能是衡量公司財務業績的一種被操縱和扭曲的衡量標準。 在本文中，我們將探討 EPS 的陰暗面以及如何將其用於公司操縱。 什麼是EPS？ 在我們深入探討 EPS 的陰暗面之前，讓我們首先定義它是什麼。 每股收益是衡量公司發行在外股票的每股盈利能力的指標。 換句話說，它是公司每發行在外的普通股所賺取的凈收入。 每股收益的計算方法是將公司的凈收入除以已發行股票的數量。 EPS 是一個重要的指標，因為它可以幫助投資者確定公司股票的價值。 公司的股價通常基於其每股收益等因素。 每股收益較高的公司通常被認為比每股收益較低的公司更有價值。 EPS 的陰暗面 現在我們知道了 EPS 是什麼，讓我們來探討一下這個指標的陰暗面。 EPS 可以通過多種方式進行操縱，使其成為衡量公司財務業績的不可靠指標。 以下是一些可以扭曲 EPS 的方式： 1. 股票回購 公司可以操縱 EPS 的一種方式是通過股票回購。 股票回購減少了已發行股票的數量，從而增加了每股收益。 這可以使公司的財務業績看起來比實際情況更好。 股票回購還可以提高公司的股價，這可以使接受股票薪酬的高管受益。 2. 會計技巧 公司操縱每股收益的另一種方式是通過會計技巧。 通過使用創造性的會計方法，公司可以使他們的財務業績看起來比實際情況更好。 例如，一家公司可能會使用激進的收入確認做法或延遲支出來誇大其收益。 3. 一次性收益 一次性收益也會扭曲公司的每股收益。 例如，如果一家公司出售子公司以獲得大筆收益，則該出售的收益將計入公司的凈收入。 這將提高該季度的每股收益，即使公司的基礎業務表現不佳。 4. 非 GAAP 措施 最後，公司可以使用非 GAAP（公認會計原則）措施來操縱 EPS。 非 GAAP 指標是公司用來以不同於 GAAP 要求的方式展示其財務業績的財務指標。 公司可能會使用非 GAAP 措施來排除某些費用或損失，這可以提高每股收益。 但是，非 GAAP 指標可能會產生誤導，可能無法準確反映公司的財務業績。 常見問題解答 1. EPS 是衡量公司財務業績的可靠指標嗎？ EPS 可以是衡量公司財務業績的可靠指標，但也可能被操縱和扭曲。 投資者應查看其他財務指標，例如收入增長和現金流量，以更全面地了解公司的財務狀況。 2. 投資者如何保護自己免受每股收益的影響？ 在評估公司的財務業績時，投資者應該盡職調查並超越每股收益。 他們還應該查看其他財務指標，例如收入增長、現金流和債務水平。 此外，投資者應警惕使用非 GAAP 指標或進行股票回購的公司。 3. 每股收益操縱會導致法律後果嗎？ 如果 EPS 操縱涉及欺詐或其他非法活動，可能會導致法律後果。 例如，如果一家公司使用會計技巧誇大其收益並誤導投資者，它可能會受到 SEC 的執法行動。 結論 EPS 是企業界常用的指標，但它可以被操縱和扭曲。 公司可能會進行股票回購、會計技巧或其他策略，以使他們的財務業績看起來比實際情況更好。 投資者應該意識到每股收益的陰暗面，並在評估公司的財務業績時超越這一指標。 通過盡職調查，投資者可以保護自己免受誤導性信息的影響，並做出更明智的投資決策。
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