你有沒有看過股票並問自己，「這個股票的價格合適嗎？」 我相信你有。大多數投資者都在努力解決這個問題，但答案是什麼？只有一個字，估值。
在這篇關於如何評估股票的帖子中，你將學習非常簡單的估值方法，可用於找到任何股票的合適價格。
什麼是估值？
估值是關於評估股票的內在價值並將其與市場價格進行比較，以了解股票是否以合適的價格進行交易以及你是否應該投資。什麼是內在價值？讓我解釋一下，每個股票背後都有一個企業，每個企業都有一個價值，這個價值是根據它擁有的資產，它擁有的現金，以及它預計的未來增長和未來可以產生的資本來計算的。它的業務。
基於所有這些因素，企業的價值被計算為內在價值。任何股票的估值都是關於比較股票的內在價值和市場價值，並了解股票是否便宜或昂貴。
企業的估值可以通過使用兩種不同的方法，即絕對估值和相對估值來完成。
估值方法。絕對與相對：
在如何評估股票的這一部分中，我們將了解兩種不同的估值方法以及如何使用它們來分析業務的價值。
絕對估值：
絕對估值就是要了解股票的價值並確定你願意支付的價格。如果股票的價值低於價格，那將成為一項巨大的投資。但是，你如何評估股票的價值？這是一個簡單的例子供你理解。
想像一下，你為自己買了一件襯衫，你喜歡它的針腳，它的合身，但襯衫的價格非常高，你買不起。所以你決定不買它。
幾天後，你去同一家商店，發現同樣的襯衫價格只有一半。你馬上決定買那件襯衫。
那麼，是什麼讓你改變了你的決定？這只是價格嗎？不，答案是價格和價值之間的差異。
當你看著這件襯衫時，你會根據它的質量（例如面料和針腳）評估值值，並決定你願意為這件襯衫買單的價格。當你發現價格太高於你的評估值格時，你決定不購買它。
幾天後，當價格下降到一半時，它降低了你感知價值與你願意支付的價格之間的差距，讓你改變決策。
絕對估值以類似的方式運作。
每隻股票都有一個基礎價值，它基於多種因素，如過去的表現，管理質量，盈利能力，管理效率和未來的預期增長。根據所有這些因素，你可以評估你願意為股票支付的價格。
如果股票的市場價格遠高於你的估計，那麼股票被稱為高估，另一方面，如果股票的價格低於你願意支付的價格，則稱其被低估。
當你學習如何基於絕對估值模型對股票進行估值時，你可以查看單個股票，其過去的表現，並根據你做出未來增長預測的這些假設來幫助你確定股票的公允價值。
相對估值：
關於如何評估股票的第二種方法是相對估值。相對估值更受歡迎，並且是一種相對簡單的估值股票的方法。
相對估值是關於比較兩個或更多類似股票，並試圖找出哪一個是一個好的投資，基於市場價值如何資產。
例如，想像一下你想租一個社區的房子。為了評估你應該為房子支付多少租金，你可以在附近尋找類似的房屋，並嘗試找出當地租房者支付的平均租金。
根據這個假設，你將比較你被要求的租金並評估其是否更高。
如果租金相對偏高，你會討價還價，如果租金較低，你會樂意接受報價。
你能否根據相對估值得出我們如何看待股票的參考？
相對股票估值與上面給出的例子類似。在相對估值中，你將在同一行業中選擇兩個相同規模的公司，並比較每個股票的估值，以了解哪個股票更便宜。
了解了估值部分後，現在是時候考慮一些重要的估值方法，使用相對和絕對估值方法。
絕對估值模型的類型：
你可以使用三種不同的估值模型來評估股票，其中一些非常容易實現，另一些則略長且難度很小。然而，所有這些估值模型都被分析師和投資者廣泛使用。讓我們看看它們中的每一個，並找出如何評估股票。準備？繼續閱讀……
本格雷厄姆公式：
實施最簡單的公式之一。Ben Graham的公式是最簡化的股票估值工具之一。
幾十年前，Ben Graham，更為人所知的價值投資之父和沃倫巴菲特的導師，寫了一本名為「智能投資者」的書。在這本書中，他為小投資者制定了一個非常簡單的公式，幫助他們找到股票的真正價值。
公式如下
值= EPS *（8.5 + 2g）
其中：EPS = 12個月尾隨EPS
8.5 =假設股票的市盈率
g =未來7 – 10年的預計增長率。
使用上面的公式，你可以計算公司的內在價值。如果股票的當前市場價格高於內在價值，則認為其被高估，如果它低於計算的內在價值，則被視為低估。簡單不是嗎？如果你仍然沒有掌握它，請不要擔心，這是一個向你解釋的示例。
我們來舉例說明如何使用公式：
Kajaria Ceramics的例子：讓我們以Kajaria Ceramics為例來計算股票是否被低估。
過去12個月的Kajaria陶瓷每股盈利為每股13.76。
對於估計的增長率，我們採取了5年的平均凈利潤增長率，每年約16％。
將這些數字放在公式中：
= 13.76 *（8.5 + 2 *（16））
= 13.76 *（32 + 8.5）
= 13.76 *（40.5）
=人民幣。557.28
所以Kajaria陶瓷的內在價值在人民幣左右。每股557.28。因為Kajaria Ceramics的交易價格為人民幣。每股449.8（截至2018年11月24日），我們可以安全地假設Kajaria Ceramics根據Ben Graham公式被低估。
股息折扣模型：
股息貼現模型是股息投資者使用的另一種估值方法。大多數投資者為股息收入投資股票，與日常市場波動或資本收益幾乎沒有關係。
股息折扣模型可以幫助這些投資者了解股票的公平價格，這取決於他們未來可以從公司獲得多少股息，以及為未來回報支付的公平價格是多少。
股息貼現模型的公式如下：
價格= D /（rg）其中：
D =根據最近一年的每股股息
r =預期回報率（即未來的預期股息收益率）
g =每年的股息預期增長
使用上面的公式，你可以根據未來的預期股息收益計算股票的公允價格。
例如：如果股票支付人民幣。每股20股作為每年的股息，你預計每年從股票回報10％，股息的預期增長率約為5％，股票的價格如下：
= 20 /（1.10-1.05）
= 20 /（0.05）
= 400
所以股票支付股息的公平價格為人民幣。每股20美元約為400人民幣。如果股票交易價低於人民幣。如果股票交易價高於人民幣，那麼每股400股，將被假定為被低估的股票。400，它將被稱為高估股票。
貼現現金流量模型：
貼現現金流量法是金融部門使用最廣泛的估值方法之一。
世界上一些最大的投資者，如沃倫巴菲特和許多其他投資銀行家，使用貼現現金流量法來評估股票的真實公允價值。
折現現金流如此受歡迎的原因是因為幾乎不可能操縱公司的現金收益，使現金流成為公司真正增長的可靠來源。
在貼現現金流量法中，我們採用最近幾年的平均自由現金流量（自由現金流量是公司在支付所有資本支出後留下的現金），並根據預期增長率和貼現率對未來現金流量進行預測。與現值相同，以便得出股票的結論不足或高估。
由於計算貼現現金流量是一個漫長的過程，我寧願寫一篇詳細的文章，解釋如何以正確的方式做到這一步驟。
如果你想了解貼現現金流的工作原理，我建議你閱讀Investopedia關於貼現現金流的文章。
如果你想要找出股票的真實公允價值，絕對估值模型可能會有很大幫助。
但是，在絕對條件下對股票進行估值存在一些缺點。雖然絕對估值可以讓你清楚地了解股票的真實價值，但它並沒有告訴你同一行業是否有更好的交易。
例如，如果股票的交易價格比其公允價值低10％，則不會告訴你samne行業是否有其他股票可以20％折扣獲得。
由於你不想錯過更好的交易，因此與同行業中的其他公司進行比較分析總是更好地選擇最佳等值。
這是相對估值對你有幫助的地方。
相對估值模型的類型：
相對估值是一種估值方法，允許你比較同一行業的兩個或更多公司，並找出哪個是更好的交易。在本節中，我們將了解各種相對估值模型以及如何使用它們對股票進行估值。
有許多不同類型的相對估值模型，但我們將關注一些投資者和分析師都廣泛使用的最受歡迎的估值模型：
市盈率：
最受歡迎和廣泛使用的相對估值模型之一是價格與收益或市盈率。
市盈率公式如下：
市盈率=股票價格/每股盈利
正如公式所暗示的那樣，市盈率只是發現每股股票/公司的收益與投資者每賺取人民幣所支付的金額之間的關係。
例如，如果股票的價格是人民幣。100，它有一個公司的每股盈利（每股收益）是人民幣。每股20股，股票的市盈率將為5（100/20 = 5）。
市盈率可用於比較兩種或更多種股票，以找出哪一隻是討價還價。
例如，考慮兩隻股票，即股票X和股票Y. X的股票價格是每股100人民幣，而股票Y的交易價格是每股500人民幣。
看看價格，看起來Y很貴，當然，你為什麼要支付人民幣。500當另一種類似尺寸的庫存價格的五分之一時可用。
但這是區別。我們假設股票X的EPS為Rs。每股10股，而股票Y的每股收益為人民幣。每股80。不讓我們找到這些股票的市盈率並進行比較。X的P / E為（100/10 = 10），而Y的P / e為（500/80 = 6.25）。
看看圖片是如何變化的？現在看起來價格便宜得多的股票X現在看起來很昂貴，因為股票Y有更好的賺錢能力，可以獲得更高的溢價。
儘管有關P / E比率的所有好處，但P / E比率沒有解決的一個主要缺點。
沃倫巴菲特說：「今天的投資者無法從昨天的增長中獲利」
它本質上意味著，僅僅因為股票在過去表現良好，並不意味著它在未來表現不佳。
由於投資者的回報在很大程度上取決於公司未來的業務表現，因此僅根據其當前估值購買股票對你的財務未來可能是致命的。
那麼你如何解決這個問題呢？答案是PEG比率。
PEG比率：
PEG比率是市盈率的擴展版本，考慮了公司的預期增長，並發現股票是否過高或低估。
PEG比率的公式如下：
PEG =（P / E）/預期增長率。
作為拇指規則，如果股票的PEG比率低於1，則認為其被低估，如果高於1，則認為其被高估。
讓我們舉個例子來了解如何使用PEG比率來幫助我們找到更好的投資股票。
示例：想像一下兩隻股票X和Y，X的市盈率為10，而Y的市盈率為15.一開始似乎X的價格低於Y，因為它的交易價格較低。
但是，如果預計X每年增長10％而Y預計將增長20％，那麼這些圓頂會如何？
在這種情況下，X和Y的PEG比率分別如下：
X = 10/10 = 1的PEG
PEG = Y = 15/20 = 0.75
看看情況如何變化？通過僅考慮市盈率X看起來便宜得多，但現在在使用PEG比率進行估值後，Y看起來便宜得多，因為與X相比，預計會以更高的速度增長。
謹慎之言：
每枚硬幣都有兩面，關於估值股票也是如此。估值有許多優點和缺點。
在如何評估股票的這一部分中，你將了解一些你應該注意的估值缺陷，以便能夠以更好的方式評估股票。
估值只是基於你對公司未來的預期假設的預測。為了獲得準確的估值，你必須能夠對股票的增長做出準確的假設。
你的假設越不準確，你的估值就越不準確。這就是為什麼如果你的假設是垃圾，那麼到達的估值也將是垃圾。
這並不意味著你必須準確地假設你對股票的未來增長假設。這意味著，你必須對你的估值保持靈活性，不應迴避對它們的靈活性，這是我們的下一步。
紐約大學金融學教授阿斯瓦特·達莫達蘭（Aswath Damodaran）稱，「估值之神」在高級書「小估值書」中表示，「每一個估值都有偏見，你不能從一個清白的公司開始評估公司，實際上是估值的基礎當你聽到有關公司的事情時，公司就會開始「
他的真正含義是，每一項估值都有一些偏見，這些偏見是基於個人對公司未來發展方式的假設。你的期望越高，你的內在價值就越高。因此，不要過於嚴格估值，並嘗試根據可能影響股票估值的新結果和事件修改你的假設。
結論：
評估股票不僅僅是數字。僅僅因為你可以使用數字填寫Excel表格並不會使你成為評估專家。
每個估值都有一個故事，其中有許多變數，例如企業如何計劃增長，有利於增長的驅動因素是什麼？公司的管理是多麼誠實和有能力？公司未來可能面臨哪些挑戰？競爭會很激烈嗎？
真正的估值藝術在於將所有這些非數字變數放入excel表並得出其真正的價值，這隻能通過犯錯誤和從你的經驗中學習來學習。
關於如何評估股票的指南到此結束。我希望你喜歡它並發現它知識淵博。請在評論部分讓我知道你認為最有用的評估模型，如果你有任何疑問，你可以隨時將我發送給頂部給出的地址。
