過去幾個月美國和澳大利亞股市出現了一些大幅下跌。道瓊斯指數觸及26,617.71的歷史新高，但在接下來的一周結束時下跌了4％。許多投資者對為什麼市場如此迅速地消失感到驚訝，特別是當底層公司似乎沒有太大變化時。在本文中，我們將討論導致股市下跌的一些原因。
通貨膨脹
最近美國一直擔心通脹可能會上升。這是在顯示美國特殊工資增長的令人驚訝的數據之後。投資者擔心這些工資增長數據可能會導致更激進的加息。這反過來導致2018年2月美國股票市場出現拋售。當利率上調時，公司的借貸成本變得更加昂貴，而增加的成本可能會降低收益。股市投資者認為加息並不樂觀。我們之前已經寫過利率對股市的影響。
轉入債券
如果提高利率，投資者會發現債券更具吸引力，並將其資金轉為債券。如果股票市場上的賣家多於買家，那麼這將導致價格下跌。當利率上升時，債券被視為比股票有更好的回報。
高估的股票
股票可能被高估，這意味著公司與盈利前景或市盈率（市盈率）相比價格昂貴。由於這些公司估值過高，而且公司的基本麵價格不合理，因此該股票的價格預計會下降。因此，股票最終將符合其基本價值觀。這發生在互聯網泡沫期間，股價並未反映這些股票的未來盈利表現。當機構投資者開始清算股票時，股價就會下跌。這隨後產生了多米諾骨牌效應，因為其他交易商跟隨他們自己的銷售。
情感
當任何價值上漲時，投資者可能會害怕錯過並希望採取立場。你可以看到這種情況發生在比特幣和住房價格繼續攀升到前所未有的水平。投資者看到這種上漲勢頭，並認為投資將繼續增加。隨著越來越多的投資者以同樣的方式思考，價格繼續上漲。情緒驅動的非理性繁榮會導致股票膨脹。然而，當價值開始下跌時，投資者將開始拋售他們的頭寸，這將減少價值。這當然會導致股市下跌。當全球金融危機爆發時，投資者恐慌並開始拋售股票。由於恐懼成為那個時期的主流情緒，因此出現了不合理的拋售。
投資保證金貸款
1929年股市崩盤的原因之一是買入保證金。投資者只需要減少10-20％的現金，並可以借入差額。對股市充滿信心，投資者認為股市將繼續走高。隨著越來越多的人借錢投資股票，股票價格隨著股票需求的增加而加速。這造成了非理性的繁榮。但是當股票市場開始下跌時，人們感到恐慌並且還賣掉了他們的頭寸。貸款人看到了股市的這種下行趨勢，並擔心借款人會在他們的投資組合中失去太多的價值而無法償還他們的貸款。為確保貸款得到支付，他們迫使投資者立即償還貸款。由於許多借款人試圖出售其股票以償還貸款，這進一步導致市場貶值。所有這一切都在發生，而市場上的買家很少。
不景氣
公司在經濟衰退期間遭受損失，因為如果失業或擔心工作安全，人們可能會減少對商品和服務的支出。這會影響收益增長和用於評估股票的其他基本因素。這實際上會降低股票價格並導致股市下跌。另一個原因是人們也不太願意投資股市，因為他們可能需要錢來支付必需品。只有在支付生活費後有剩餘資金，家庭才會投資。保守的投資者可能會看到股票市場的價值下跌，並決定將其頭寸清算為現金，以防止股票組合進一步貶值。這種急於出售證券的行為將導致股票價格進一步貶值，從而引發其他投資者的拋售。
